Ripple выпускает RLUSD в сети Ethereum: держатели XRP разочарованы

Ripple активно развивает свой стейблкоин RLUSD, но его используют в основном на Ethereum, а не на «родном» XRP Ledger. Это вызывает вопросы у инвесторов, которые ожидали, что успех RLUSD напрямую повысит ценность XRP

Запуск RLUSD в конце 2024 года позиционировался как шаг к укреплению экосистемы Ripple и росту спроса на XRP. Логика была проста: чем больше транзакций в RLUSD на XRPL, тем выше комиссии в XRP и тем активнее сжигаются токены. Но реальность оказалась другой. С начала 2025 года почти весь выпуск RLUSD происходит на Ethereum, а на XRPL приходится менее 12% предложения. Такой расклад меняет восприятие роли XRP в экосистеме Ripple.

Ethereum выигрывает у XRPL в размещении RLUSD

Ripple изначально позиционировала XRPL как главную платформу для RLUSD, но начала 2025 года почти все новые эмиссии стейблкоина запускаются именно на Ethereum. По данным DefiLlama, свыше $700 млн RLUSD (около 88% предложения) обращается на Ethereum, тогда как на XRPL, «родном» блокчейне Ripple, — менее $90 млн.

RLUSD на Ethereum против XRPL. Источник: DefiLlama

Этот перекос вызвал недовольство среди держателей XRP, рассчитывавших, что массовое внедрение RLUSD повысит спрос на токен. Логика была простая: любая транзакция в XRPL требует комиссий в XRP, а значит рост операций должен ускорять сжигание монеты и повышать ее полезность. Но на практике большая часть оборота RLUSD проходит мимо XRPL.

Даже корпоративные кейсы — например, принятие RLUSD компанией VivoPower — не оказывают заметного влияния на XRP, если операции проходят в сети Ethereum.

XRP Ledger: последние новости и события экосистемы в дайджесте BeInCrypto

RLUSD растет, но не усиливает позиции XRPL

Ripple продвигает свой стейблкоин как мост между традиционными и децентрализованными финансами, делая ставку на его использование в токенизированных фондах денежного рынка и сделках репо. В 2025 году благодаря партнерствам с DBS, Franklin Templeton, SBI Holdings и финтех-компаниями в Африке рыночная капитализация RLUSD выросла в десять раз и на момент публикации достигла $789,44 млн.

Рыночная капитализация RLUSD от Ripple. Источник: CoinMarketCap

Однако основной рост произошел в сети Ethereum, что ставит под сомнение заявления Ripple о ключевой роли XRPL в экосистеме стейблкоина. Многие держатели XRP ожидали, что именно XRPL станет центром использования RLUSD и тем самым увеличит спрос на токен.

Некоторые пользователи в соцсетях уже выражают разочарование. Один из них написал:

«Я всегда держал XRP, а потом узнал, что RLUSD в основном на Ethereum. Продал свои XRP и перешел в LINK и ETH».

Несмотря на заметный прогресс, RLUSD пока уступает конкурентам по масштабу. По данным DefiLlama, по рыночной капитализации он отстает от PYUSD от PayPal, BUIDL от BlackRock и стейблкоина WLF.

Цепочки стейблкоинов. Источник: DefiLlama

Интеграция RLUSD с Ethereum открыла доступ к ликвидности DeFi, но фактически ослабила прямую связь между стейблкоином и XRP Ledger. Для части сообщества это стало сигналом: инновации Ripple не всегда ведут к росту полезности самого XRP.

Таким образом интеграция RLUSD в традиционные финансы и DeFi доказывает амбиции Ripple, но парадокс в том, что основной выигрыш получают пользователи Ethereum, а не держатели XRP. Для сообщества это повод для споров и разочарования: Ripple строит мосты в будущее финансов, но ценность самого XRP при этом остается под вопросом.