Институциональная волна приближает Bitcoin ETF к рекордному кварталу

Спотовые Bitcoin ETF привлекают институциональные средства рекордными темпами.

По словам инвестиционного директора Bitwise Мэтта Хугана, эти продукты движутся к своему самому сильному кварталу благодаря одобрениям крупных брокерских компаний и спросу на инструменты хеджирования инфляции, что открывает новые источники капитала.

Расширение дистрибуции придаёт импульс ETF

К концу третьего квартала Bitcoin ETF привлекли 22.5 миллиардов долларов и находятся на пути к достижению 30 миллиардов к концу года.

Торговый объём американских спотовых Bitcoin-фондов в этом месяце достиг 7.5 миллиардов долларов за один день — доказательство достаточной ликвидности для крупных институциональных ордеров с минимальным проскальзыванием.

Source: Bitwise Asset Management

По мере того как Bitcoin превысил отметку в 100,000 долларов и достиг 125,000 долларов, активность ETF росла синхронно. Эрик Балчунас из Bloomberg сообщил, что $IBIT возглавил недельные потоки ETF с 3.5 миллиарда долларов — около 10% всех притоков в американские ETF.

Все 11 спотовых ETF, включая $GBTC, завершили неделю в плюсе, что он назвал «режимом двух шагов вперёд».

$IBIT занимает первое место по недельным потокам среди всех ETF с 3.5 миллиарда долларов, что составляет 10% всех чистых потоков в ETF. Также примечательно, что остальные 11 оригинальных спотовых btc ETF также получили приток средств за последнюю неделю, даже $GBTC каким-то образом — настолько велик спрос. Режим двух шагов вперёд. Наслаждайтесь, пока это продолжается. pic.twitter.com/iNrcgiRVHV

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 8 октября 2025

Хуган выделил три ключевых фактора, стоящих за этим ростом:

• Дистрибуция через wirehouse: Крупные брокерские компании, такие как Morgan Stanley и Wells Fargo, теперь напрямую предлагают клиентам крипто-ETF, предоставляя тысячам консультантов регулируемый доступ к Bitcoin.
• «Торговля на обесценивание»: Инвесторы переходят к дефицитным активам, таким как золото и Bitcoin, чтобы защититься от обесценивания валюты и расширения фискальной политики.
• Рефлексивный импульс: Рост цен привлекает внимание СМИ, что стимулирует дальнейшие покупки ETF и поддерживает ралли.

Хуган указал на новые рекомендации Morgan Stanley, позволяющие консультантам выделять до 4% портфеля на криптовалюты. Эта политика может направить триллионы долларов в регулируемые продукты.

Wells Fargo и Merrill Lynch последовали их примеру, расширяя институциональные каналы. Он добавил, что сильные кварталы для Bitcoin часто совпадают с многомиллиардными притоками, что укрепляет связь между ценой и капиталом.

IBIT от BlackRock лидирует среди Bitcoin ETF

По данным BeInCrypto, IBIT теперь является самым прибыльным ETF BlackRock, принося ежегодно 244.5 миллионов долларов благодаря комиссии 0.25% и почти 100 миллиардам долларов под управлением. Он обогнал ETF на S&P 500 (IVV), несмотря на больший масштаб последнего.

По данным Bloomberg, IBIT приближается к 100 миллиардам долларов менее чем за 450 дней — по сравнению с более чем 2,000 дней для VOO от Vanguard — что делает его самым быстрорастущим ETF в истории.

Это доминирование сужает спреды и увеличивает ликвидность, позволяя институциональным потокам эффективно перераспределяться. Американские фонды теперь владеют около 90% мировых активов Bitcoin ETF, что подчеркивает усиливающееся влияние Уолл-стрит на ликвидность цифровых активов.

Структурные изменения рынка выходят за рамки циклов

Аналитики отмечают, что эта волна притока средств меняет структуру рынка Bitcoin. Соучредитель Checkonchain Analytics Джеймс сообщил BeInCrypto, что притоки в ETF — примерно 60 миллиардов долларов на данный момент — представляют собой «десятки миллиардов нового институционального капитала», а не просто перемещение on-chain держателей в фонды.

Он добавил, что долгосрочные инвесторы фиксируют ежемесячную прибыль в размере 30–100 миллиардов долларов, что замедляет ускорение роста цен несмотря на растущий спрос.

Source: Checkonchain

«Некоторые держатели действительно переходят с on-chain на ETF — это происходит. Но они не составляют большинство. Спрос был огромным — десятки миллиардов институционального капитала — однако давление со стороны продавцов сохраняется. С октября 2024 года IBIT опережает конкурентов и остаётся единственным фондом с устойчивым притоком средств. Сейчас на США приходится примерно 90% мировых активов ETF.»

K33 Research утверждает, что институциональное принятие и макроэкономическая политика положили конец четырехлетнему ритму халвинга Bitcoin. Его место занял режим, управляемый ликвидностью.

Джеймс поддержал эту точку зрения, отметив: «Теперь Bitcoin реагирует на мир, а не мир реагирует на Bitcoin».

Притоки в ETF, аллокации суверенных фондов и рост деривативов стали новыми якорями для формирования цены. По данным K33, открытый интерес и импульс остаются высокими, но не экстремальными — это указывает на краткосрочные коррекции, а не на структурный разворот.

Тем не менее, скептики предупреждают, что рост кредитного плеча может вызвать краткосрочные откаты. Ключевой вопрос — отражают ли миллиардные торговые дни новые притоки или ротацию из старых фондов, таких как GBTC.

На данный момент рекордные объёмы, широкая дистрибуция и глубокая ликвидность поддерживают тезис Хугана: расширенный доступ через wirehouse — это самый сильный попутный ветер для Bitcoin накануне конца года.