Bitcoin превысил $126,000, не показывая признаков перегрева

Bitcoin только что преодолел отметку в 126 000 долларов, но рынок остается удивительно спокойным. Этот рост без ажиотажа, редкий для мира, где за впечатляющими подъемами часто следуют резкие падения, вызывает интерес у аналитиков. В отличие от обычных циклов, очевидное спокойствие метрик подпитывает как уверенность, так и любопытство. Следует ли рассматривать это как начало новой парадигмы для ведущего криптоактива?

Импульс все еще под контролем, по мнению аналитиков

В этот понедельник, 7 октября, bitcoin превысил 126 000 долларов, достигнув исторического максимума и укрепив уверенность в бычьем рынке.

Однако, в отличие от предыдущих циклов, этот рост не сопровождается признаками перегрева. Arab Chain, участник CryptoQuant, отмечает, что “Несмотря на такую сильную динамику, технические индикаторы показывают, что цена все еще движется в стабильном диапазоне, далеком от перекупленности, которая обычно предшествует историческим пикам”.

Это наблюдение может удивлять, но оно основано на детальном анализе доступных технических сигналов.

Вот основные моменты, выделенные в анализе CryptoQuant:

• 30-дневная скользящая средняя BTC чуть ниже $116 000, что указывает на постепенный рост;

• Низкая волатильность со стандартным отклонением $4 540, что отражает сжатие цены;

• Коэффициент роста Bitcoin стабильно увеличивается с мая 2024 года;

• Позиционирование в пост-халвинговом цикле: исторически пики происходят до 600 дней после халвинга, что говорит о том, что bitcoin все еще находится в промежуточной фазе своего рыночного цикла.

В целом, технические данные свидетельствуют о контролируемом росте, далеком от эмоциональных перегибов, часто связанных с рыночными пиками. По мнению Arab Chain, bitcoin входит в фазу “сбалансированного бычьего импульса” — редкое состояние в истории актива, которое может предшествовать новому бычьему толчку, если ликвидность продолжит поступать.

Эффект ETF: к институциональному наплыву в четвертом квартале?

Пока ончейн-индикаторы указывают на контролируемый рынок, выделяется еще одна динамика: американские Bitcoin ETF, которые быстро набирают обороты.

По мнению Matt Hougan, Chief Investment Officer в Bitwise, четвертый квартал может стать рекордным. Он утверждает, что “все звезды сошлись для очень сильного четвертого квартала по притоку средств — этого более чем достаточно, чтобы установить новый рекорд”.

В подтверждение своего анализа Hougan напоминает, что ETF уже зафиксировали приток в $22.5 миллиардов за первые девять месяцев этого года, а $3.5 миллиарда были привлечены всего за первые четыре дня четвертого квартала.

По его мнению, эта динамика объясняется зачастую контринтуитивным механизмом: “Хотя это может показаться нелогичным, более высокие цены часто стимулируют больший спрос на Bitcoin ETF”, поскольку они привлекают внимание СМИ, розничных инвесторов и институтов.

Однако настоящая новизна исходит от крупных управляющих капиталом, которые все чаще открывают свои платформы для крипто ETF. В частности, он ссылается на внутренний отчет Morgan Stanley, опубликованный в октябре, который рекомендует своим 16 000 советников выделять до 4% портфеля на криптовалюты в рамках мультиактивного подхода, адаптированного к профилям с высокой склонностью к риску.

Эта структурная эволюция, в сочетании с тем, что Hougan называет “debasement trade” — стратегией размещения в активах, устойчивых к обесцениванию доллара, — усиливает привлекательность крипто ETF. Пока золото и bitcoin показывают хорошие результаты в условиях жесткой монетарной политики, советники стремятся интегрировать наиболее эффективные активы в годовые балансы своих клиентов. “Есть только один способ сделать это: покупать золото и Bitcoin”, — подытоживает Hougan.

По мере приближения конца года внимание будет сосредоточено на двух направлениях: стабильности спотового рынка и способности производных инструментов, таких как ETF, направлять приток институционального капитала. Если эта двойная динамика подтвердится, четвертый квартал может не только побить рекорды, но и окончательно закрепить bitcoin в качестве эталонного актива.