3 миллиона финансирования + поддержка CFTC: Kalshi бросает вызов лидерам рынка прогнозов

Оригинальное название: «Финансирование в размере 300 миллионов, одобрение CFTC, Kalshi борется за лидерство на рынке прогнозов»

Автор: 1912212.eth, Foresight News

На волне слияния криптовалют и финансов, рынок прогнозов становится следующим миллиардным направлением. 10 октября американская легальная платформа прогнозов Kalshi завершила раунд финансирования на сумму более 300 миллионов долларов, а её оценка выросла до 5 миллиардов долларов. Раунд возглавили Sequoia Capital и a16z, а такие старые инвесторы, как Paradigm, также приняли участие. Kalshi также планирует разрешить клиентам из более чем 140 стран делать ставки на своем сайте.

Всего четыре месяца назад, в июне, Kalshi оценивалась в 2 миллиарда долларов после раунда в 185 миллионов долларов, а теперь её стоимость удвоилась, что отражает безудержную уверенность инвесторов в рынке прогнозов.

Команда и состав VC

Kalshi была основана Тареком Мансуром и Луаной Лопес Лара. Мансур окончил Массачусетский технологический институт в США, является опытным игроком в области количественной торговли, ранее занимал руководящую должность в Chicago Mercantile Exchange (CME), хорошо разбирается в ценообразовании деривативов и управлении рисками; Лара имеет опыт работы в финтехе в Бразилии, ранее отвечала за стратегии на развивающихся рынках в JPMorgan. Они нацелились на игнорируемые традиционными финансами «событийные контракты» — ставки на прогнозы будущих событий.

В отличие от Polymarket, который выбрал путь блокчейн-нативности, Kalshi решила строить легальную платформу с нуля, рано получив разрешение от Commodity Futures Trading Commission (CFTC) и став первой регулируемой платформой прогнозов в США. Этот «сложный, но ответственный путь», как отметил партнер фонда роста a16z Алекс Иммерман, позволил Kalshi выделиться на фоне регуляторных бурь.

Состав команды — ключевое конкурентное преимущество Kalshi. Помимо основателей, Kalshi привлекла множество элитных специалистов с Уолл-стрит и технических экспертов. Технический директор (CTO) Эли Левин пришел из Google Cloud, где руководил крупными проектами по инфраструктуре данных, обеспечивая низкую задержку и высокую пропускную способность платформы. Руководитель продукта Сара Чен перешла из Coinbase, где возглавила расширение Kalshi на спортивные и политические рынки, интегрировав сложные parlay (комбинированные ставки) без швов.

Стоит отметить, что Дональд Трамп-младший, сын бывшего президента, в январе 2025 года вошел в консультативный совет Kalshi. Он не только принес политическую экспертизу, но и помог платформе добиться прорыва на рынке выборов — в ходе президентских выборов в США 2024 года точность прогнозов Kalshi по вероятности победы кандидатов достигала 85%, что значительно выше традиционных опросов. Размер команды превысил 150 человек, охватывая количественное моделирование, комплаенс и рост пользователей, средний опыт работы — более 10 лет. Такая «смесь Уолл-стрит и Силиконовой долины» позволила Kalshi опережать конкурентов по продукту: от одиночных событийных контрактов до рынков спорта, погоды, экономических данных и других направлений, при этом среднесуточная активность пользователей превышает 100 тысяч.

Состав VC-инвесторов за этим раундом впечатляет и подчеркивает стратегическую ценность рынка прогнозов. Ведущий инвестор Sequoia Capital — легенда Кремниевой долины, в портфеле которой Airbnb и Stripe, рано сделала ставку на регуляторные преимущества Kalshi; a16z как крипто-нативный фонд, основатель Марк Андриссен публично похвалил Kalshi за «переформатирование событийных финансов». Paradigm возглавила июньский раунд на 185 миллионов долларов и в этот раз также увеличила инвестиции, доведя общий вклад до более чем 200 миллионов долларов. Среди других инвесторов — Coinbase Ventures и Bond Capital, последним управляет бывший партнер a16z Мэри Микер, специализирующаяся на платформах, основанных на данных. Общий объем финансирования Kalshi достиг примерно 591 миллиона долларов, охватив три раунда: посевной раунд 2021 года на 15 миллионов долларов (лидер — SV Angel), раунд A в 2023 году на 50 миллионов долларов и нынешний раунд D.

Другой конкурент Kalshi — Polymarket, основанный в 2020 году Шейном Копланом, позиционирует себя как блокчейн-нативный рынок прогнозов, работает на сети Polygon, пользователи могут делать ставки напрямую с помощью USDC. 7 октября 2025 года Polymarket объявил о получении инвестиций до 2 миллиардов долларов от Intercontinental Exchange (ICE), материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи.

Сравнение с Polymarket

Данные — основа успеха Kalshi в привлечении инвестиций. Глубина пула ликвидности Kalshi обеспечивает средний проскальзывание менее 0,1%, что значительно ниже среднего по отрасли. С финансовой точки зрения платформа уже прибыльна: в первой половине 2025 года выручка превысила 200 миллионов долларов, основным источником дохода стали торговые комиссии в размере 0,5%-1%. По данным dune, недельный объем торгов на рынке прогнозов Kalshi быстро вырос и уже превзошел Polymarket.

Kalshi превосходит Polymarket по нескольким направлениям. Во-первых, регуляторное соответствие: Kalshi — это designated contract market (DCM) по версии CFTC, пользователям из США не нужен VPN; Polymarket после запрета 2022 года потерял американский трафик и работал только с зарубежными пользователями, недавно вернулся в США через покупку QCX LLC, но точная дата запуска пока неизвестна.

Во-вторых, пользовательский опыт: Kalshi поддерживает депозиты в долларах и упрощенную KYC, что удобно для институциональных клиентов; Polymarket требует криптокошелек, комиссии за gas и волатильность выше. По охвату рынков: Kalshi занимает большую часть рынка США, но в других странах доля невелика, зато спортивные и экономические контракты более разнообразны; Polymarket больше ориентирован на политику и крипто-события, но проникновение в США из-за регуляторных ограничений по-прежнему низкое.

По последним данным polymarketanalytics, хотя общий объем торгов Kalshi составляет всего 400 миллионов долларов, что значительно меньше, чем у Polymarket, по количеству рынков прогнозов и общему объему открытых позиций Kalshi опережает Polymarket.

Если сузить временной диапазон, можно увидеть стремительный рост Kalshi. По данным мониторинга Artemis, за последний год объем торгов на рынке Kalshi вырос в 135 раз до 956,3 миллиона долларов, в то время как у Polymarket этот показатель составил всего 464,6 миллиона долларов.

По последним данным The Block, количество активных рынков прогнозов на Kalshi достигло исторического максимума, превысив 75 тысяч.

Стоит отметить, что 6 ноября 2024 года Kalshi заняла первое место в бесплатном рейтинге Apple App Store, обогнав Polymarket. В октябре этого года руководитель криптовалютного направления Kalshi Джон Ванг в интервью The Block на конференции Token2049 в Сингапуре заявил, что в течение следующих 12 месяцев Kalshi появится «на каждом крупном криптоприложении и бирже».

Основатель Polymarket ранее намекал в Twitter на запуск токена POLY, и рынок начал следить за тем, выпустит ли Kalshi свой токен. Несмотря на отдельные слухи о возможной токенизации в будущем, официальные источники и анонсы о финансировании не упоминали о выпуске токена.