- Падение Bitcoin отражает ликвидацию кредитного плеча, а не панические продажи со стороны долгосрочных держателей.
- Более 90% предложения Bitcoin остаётся прибыльным, что свидетельствует о высокой уверенности на рынке.
- Данные указывают на здоровую перезагрузку, подготавливая Bitcoin к следующей фазе накопления.
Последняя распродажа Bitcoin застала трейдеров врасплох. Цены резко упали, но паники не последовало. В отличие от хаотичных обвалов Luna или FTX, это снижение больше напоминало перезагрузку, а не крах. Данные ясно показывают — рынок избавился от избыточного кредитного плеча, а не от убеждённости. За красными свечами долгосрочные держатели сохраняли спокойствие, а общая структура оставалась прочной. Такое самообладание может быть тихим сигналом к следующей бычьей фазе Bitcoin.
Перезагрузка, а не кризис
Согласно данным Glassnode, более 90% предложения Bitcoin остаётся в прибыли. Этот единственный факт полностью меняет тональность коррекции. Убытки понесли в основном трейдеры с кредитным плечом и те, кто покупал на недавних максимумах. Опытные держатели, однако, не дрогнули. Такое поведение резко контрастирует с капитуляциями 2022 года. Во время тех обвалов показатель Percent Supply in Profit опускался ниже 65%. Инвесторы спешили выйти, а страх управлял каждым движением. На этот раз история ощущается иначе.
Последнее падение было вызвано ликвидацией позиций с кредитным плечом на рынке деривативов. По мере снижения цен трейдеры с избыточным риском сталкивались с принудительными ликвидациями, что запускало быструю, механическую цепную реакцию. Падение выглядело резким на графиках, но не сопровождалось эмоциональным хаосом прошлых обвалов. По данным CryptoQuant, было ликвидировано коротких позиций на сумму более $132 миллионов при цене около $112,000. Эта цепочка ликвидаций устранила агрессивных трейдеров и очистила рыночную структуру. Такая очистка может создать условия для более устойчивого восстановления.
Спокойные руки, прочный фундамент
Во время настоящих событий капитуляции долгосрочные держатели обычно в панике отправляют Bitcoin на биржи. На этот раз такого сигнала не было. Вместо этого их предложение осталось стабильным, а основную часть продаж осуществили краткосрочные держатели. Это различие важно. Оно показывает, что рынок стал более зрелым. Долгосрочные инвесторы остались непоколебимыми, демонстрируя уверенность в долгосрочном направлении Bitcoin. Эта стабильность помогает предотвратить более глубокие обвалы и укрепляет доверие среди новых участников.
Данные on-chain подтверждают эту точку зрения. MVRV Z-Score Bitcoin составляет 2,15, что указывает на сбалансированную оценку. Этот показатель говорит о том, что Bitcoin не переоценён и не находится в глубокой просадке. Исторически основные минимумы появляются ниже 1.0, а эйфория достигает пика около 6.0. Такое среднее значение намекает на равновесие, а не на отчаяние. Рынок выглядит здоровым, не перегретым и не сломанным. Недавняя очистка, похоже, убрала спекулятивную пену, оставив настоящую убеждённость.
На данный момент коррекция Bitcoin может казаться болезненной в краткосрочной перспективе, но фундаментальные показатели остаются неизменными. Перезагрузка кредитного плеча устранила шум, долгосрочные держатели сохранили спокойствие, а ключевые метрики указывают на структурную прочность. Пока трейдеры спорят о следующем движении, выделяется один факт — рынок больше не поддаётся панике, как раньше. Это спокойствие может быть самым бычьим сигналом из всех.
