Выплаты Mt. Gox до 31 октября: обрушится ли волна предложения на BTC?

Доверенные лица Mt. Gox сталкиваются с крайним сроком 31 октября для завершения базовых, досрочных единовременных и промежуточных выплат кредиторам Bitcoin (BTC), при этом примерно 34 689 BTC все еще находятся на кошельках, связанных с Mt. Gox, по мере приближения дедлайна.

Токийский суд продлил первоначальный крайний срок 31 октября 2024 года на один год после задержек в обработке и отсутствия документации, что затормозило распределения, начавшиеся в июле 2024 года.

Доверенное лицо осуществляет выплаты в Bitcoin и Bitcoin Cash через назначенные биржи, такие как Bitstamp и Kraken, либо в фиатной валюте для кредиторов, которые не запрашивали криптовалюту.

31 октября — это дата завершения, а не единичное событие выплаты, и доверенное лицо сообщает, что эти этапы «в основном завершены» для кредиторов, предоставивших всю необходимую информацию.

На этом фоне возникают вопросы, смогут ли биржи поглотить волну предложения в конце месяца или кредиторы направят монеты через кастодиальные и внебиржевые каналы.

Этап Что происходит Предпосылки / триггер Форма и маршрут актива Временное окно Другие механики

Base Repayment	Обязательный первый слой; включает Small-Sum до ¥200,000; защищает фиатные требования; уменьшает остаток после Base.	Подтверждение времени судом; завершение KYC/портала кредитора; соглашение о получении через биржу/кастодиан.	JPY через банк/платежного провайдера; BTC/BCH через назначенные биржи или BitGo по выбору кредитора.	Криптовалютные выплаты с 5 июля 2024 года; завершение до 31 октября 2025 года (JST).	Может проводиться параллельно с Early; должен предшествовать Intermediate.
Early Lump-Sum	Необязательные 21% от остатка после Base; безотзывно; обычно заменяет Intermediate/Final (за исключением ограниченных случаев компенсации риска).	Кредитор выбрал Early в портале; проверки завершены; доверенное лицо готово к операциям на площадках.	Фиат и/или BTC/BCH по тем же каналам, что и Base.	Выполняется параллельно с Base для выбравших кредиторов; завершение до 31 октября 2025 года (JST).	Получатели Early обычно отказываются от Intermediate и Final.
Intermediate	Необязательные выплаты для кредиторов, не выбравших Early; между подтверждением времени и Final.	Base завершен; разрешение суда/операционное подтверждение; средства выделены доверенным лицом.	JPY и/или BTC/BCH по тем же каналам (банки/платежные провайдеры, биржи, BitGo).	Может проводиться партиями до 31 октября 2025 года (JST).	Пропорционально среди подходящих требований; не может предшествовать Base.

Возможные сценарии

Из первоначального пула в 142,000 BTC примерно 107,000 BTC были переведены конечным получателям.

Glassnode сообщил, что 59,000 BTC поступили на биржи к 29 июля 2024 года, в то время как BitGo удерживал примерно 33,023 BTC на отслеживаемых кошельках к середине августа.

Дополнительные партии последовали в конце лета, но текущее распределение между потоками на биржи и кастодиальными потоками остается нераскрытым.

Три возможных сценария определяют, как оставшиеся 34,689 BTC попадут на рынки до истечения срока.

В случае поэтапного распределения кредиторы получают партии в течение октября, но решают хранить или переводить монеты на кастодиальные счета, тем самым минимизируя немедленное давление на продажу.

Окна обработки на Kraken и Bitstamp составляют до 90 и 60 дней соответственно, что означает, что индивидуальные выплаты осуществляются в разные даты даже в рамках одного этапа, распределяя потенциальные продажи на недели, а не концентрируя их.

Во втором сценарии кредиторы направляют монеты на внебиржевые площадки, тем самым выводя ликвидность у институциональных покупателей, не затрагивая публичные книги ордеров.

OTC-транзакции полностью обходят инфраструктуру бирж, не влияя на спотовые объемы и базисные сделки, при этом распределения завершаются до 31 октября.

Третий сценарий предполагает неожиданные притоки на биржи, когда партии прошедших кастодиальных проверок добавляются в книги ордеров Bitstamp или Kraken.

Сконцентрированные притоки будут отражены в спотовых объемах, что потенциально может сузить базисные спреды и повлиять на потоки арбитража ETF, поскольку маркет-мейкеры ребалансируют свои хеджевые позиции.

Поставки на биржи имеют большую видимость, чем кастодиальные или OTC-пути, что делает внезапные движения кошельков ключевым сигналом для трейдеров, отслеживающих адреса Mt. Gox к концу месяца.

Что говорит история?

Из примерно 107,000 BTC, распределенных ранее, по сообщениям, около 59,000 BTC поступили на биржи, а примерно 33,000 BTC были обработаны через BitGo. Остальная часть публично не раскрывается. В результате из 92,000 BTC, за которыми ведется отслеживание, 64,1% были отправлены на биржи.

Если применить это к оставшемуся балансу Bitcoin для распределения, в худшем случае на биржи одновременно поступит 22,253 BTC. На момент публикации Bitcoin торговался по $106,795.03, что представляет собой потенциальное давление на продажу в $2.4 миллиарда.

Однако причиной падения цен на всем крипторынке в прошлом году примерно в ту же дату стало закрытие кэрри-трейда с иеной, что отправило BTC с $58,315.08 до $49,351.27 4 августа.

Что касается движений, связанных с Mt. Gox, цена Bitcoin осталась стабильной 30 июля, когда 47,229 BTC были переведены на три кошелька. На тот момент сумма составляла $3.1 миллиарда.

Оттоки Mt. Gox составили примерно 47,000 BTC в июле 2024 года и 13,000 BTC в августе 2024 года, еще 10,000 BTC покинули кошельки в апреле 2025 года.

В результате, даже в худшем случае, если $2.4 миллиарда поступят на биржи, история Bitcoin говорит о том, что цена может испытать лишь незначительные колебания.

Публикация Mt. Gox repayments due Oct. 31: Will a supply wave hit BTC? впервые появилась на CryptoSlate.