В последнее время экосистема Meme на Solana вновь набирает обороты. Запущенный сообществом и официально признанный Solana китайский Meme “索拉拉” (Solala) достиг рыночной капитализации в 15 миллионов долларов за короткий срок, а его платформа запуска Trends.fun также стала новым центром внимания. Одновременно ведущая Meme-платформа экосистемы Solana, Pump.fun, недавно открыла новый X-аккаунт “Spotlight”, в котором заявила о намерении ускорить развитие в области ICM.
Эти рыночные движения не случайны, а отражают системный стратегический поворот Solana. ICM уже официально признан Solana в качестве стратегического ядра будущего, цель которого — превратить интернет из слоя передачи информации в слой обращения ценностей. Путём полного переноса выпуска, ценообразования и расчетов на блокчейн, ICM стремится перестроить базовую логику глобальных рынков капитала, позволяя капиталу и пользователям осуществлять прямое, высокоэффективное обращение на открытых сетях без посредников. Для Solana это не только технологическая гонка производительности, но и реконструкция экосистемы. Далее исследовательский центр CoinW рассмотрит дорожную карту ICM и последние тенденции экосистемы.
1. Обзор ICM
1.1 Понятие ICM
ICM (Internet Capital Markets, интернет-рынки капитала) — это новая финансовая инфраструктура на основе блокчейна и децентрализованных технологий, цель которой — перенести весь процесс выпуска, ценообразования и торговли на блокчейн, чтобы любой пользователь с интернет-доступом мог напрямую участвовать в рынках капитала. В отличие от традиционной модели, зависящей от брокеров, инвестиционных банков и других посредников, ICM реализует децентрализованное финансирование и инвестиции с помощью смарт-контрактов, что значительно снижает порог для выпуска и инвестирования активов. Эта концепция является продолжением развития криптофинансирования: от IEO, IDO, Launchpad — каждое обновление усиливает открытость и ликвидность, а ICM интегрирует эти механизмы, формируя единый ончейн-рынок капитала. Глава фонда Solana отметил, что конечное видение ICM — “создать глобальную финансовую инфраструктуру на блокчейне, чтобы каждый, у кого есть доступ к сети, мог участвовать в инвестициях и торговле активами”.
В мае этого года концепция ICM быстро стала популярной благодаря запуску новых платформ экосистемы Solana, таких как Believe. Believe строится на логике “внимание — это капитал”, используя социальное распространение для запуска ончейн-эмиссии, позволяя пользователям создавать, оценивать и торговать токенами за считанные минуты. ICM не только продолжает процесс децентрализации крипторынка, но и представляет собой глубокую перестройку структуры финансирования и механизма обнаружения ценности, а его потенциал заключается в эволюции ончейн-рынков от локальных инноваций к системной финансовой инфраструктуре.
1.2 Дорожная карта ICM
В июле 2025 года команда Solana совместно с Anza, Jito Labs, Drift и другими организациями опубликовала “Дорожную карту интернет-рынков капитала”. Согласно этому документу, технологический путь ICM делится на три этапа: краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный.
• Краткосрочный этап: акцент на запуск рынка сборки блоков BAM, разработанного Jito Labs, и продвижение внедрения транзакций Anza. BAM — это новая высокопроизводительная система исполнения сделок, работающая в доверенной среде исполнения (TEE), предоставляющая валидаторам и разработчикам проверяемое, защищённое пространство для исполнения, позволяя приложениям настраивать логику сортировки транзакций и достигать почти ACE-эффекта. Она обеспечивает ончейн-централизованной книге заявок (CLOB) эффективность сопоставления, сравнимую с централизованными биржами, при сохранении прозрачности и определённости, что значительно повышает справедливость и доверие к исполнению. BAM был запущен в основной сети в конце сентября. Одновременно Anza продолжает совершенствовать механизм исполнения транзакций, оптимизируя протокол QUIC и внедряя единую систему планирования, чтобы транзакции стабильно попадали в один цикл выпуска блока, создавая для Solana низкозадерживающий и надёжный слой исполнения.
• Среднесрочный этап: фокус на оптоволоконной сети DoubleZero, консенсусном протоколе Alpenglow и механизме асинхронного исполнения программ (APE). DoubleZero — это высокопроизводительная оптоволоконная сеть, специально разработанная для распределённых систем, способная снизить задержку транзакций до менее 100 миллисекунд, увеличить пропускную способность примерно в 10 раз, а также повысить стабильность и устойчивость к атакам благодаря ускоренной мультикаст-передаче и фильтрации трафика. Alpenglow — новый протокол консенсуса, сокращающий время подтверждения блока с примерно 12,8 секунд до 150 миллисекунд и упрощающий логику консенсуса, закладывая основу для многопоточной генерации блоков (MCL) и асинхронного исполнения. APE дополнительно сокращает время исполнения транзакций за счёт удаления путей повторного исполнения. Все три обновления совместно формируют низкозадерживающий, высокопроизводительный слой исполнения Solana, обеспечивая более эффективную инфраструктуру для децентрализованных рынков капитала.
• Долгосрочный этап (после 2027 года): цель — реализовать механизм многопоточной генерации блоков и архитектуру автономного управления приложениями на уровне протокола (ACE). Модель MCL позволяет нескольким валидаторам одновременно создавать блоки, снижая географическую задержку и риск цензуры, а также повышая эффективность глобальной синхронизации информации; ACE наделяет приложения возможностью настраивать логику сопоставления и сортировки транзакций на уровне протокола, формируя по-настоящему открытую и программируемую микроструктуру. В будущем Solana может стать инфраструктурой децентрализованных рынков капитала с самой глубокой ликвидностью в мире, предоставляя технологическую основу для полного воплощения интернет-рынков капитала.
Source：anza.xyz
2. Популярные проекты экосистемы ICM
2.1 MetaDAO
MetaDAO — проект с самой высокой рыночной капитализацией среди ICM-концепций, поддерживаемый Paradigm и рассматриваемый как новый двигатель децентрализованного финансирования. Его ключевое новшество — внедрение модели Futarchy (управление через рынки прогнозов), предложенной экономистом Робином Хэнсоном, где решения по проектным предложениям принимаются на основе рыночных цен, а не голосования держателей токенов, что обеспечивает более эффективное и рыночное управление. Все собранные на платформе USDC хранятся в ончейн-казначействе, а система позволяет участникам делать ставки на потенциальное влияние предложений через механизм рынка прогнозов: если большинство считает, что предложение повысит цену токена, цена позиции “Yes” (рост) будет выше, чем “No” (падение). Когда цена “Yes” превышает цену “No” минимум на 1,5%, это означает сильный рыночный консенсус о положительном влиянии предложения, и только тогда команда получает доступ к средствам казначейства. Такой дизайн гарантирует, что использование средств проходит рыночную валидацию, предотвращая субъективные решения, злоупотребления или краткосрочные спекуляции.
Кроме того, MetaDAO реализует строгие механизмы защиты от Rug-проекта и стимулирования эффективности для баланса между безопасностью и мотивацией. 20% привлечённых средств и 50% токенов проекта блокируются в пуле ликвидности под управлением протокола, чтобы предотвратить преждевременный выход команды; часть вознаграждения команды разблокируется только после достижения ценой токена определённых этапов. Важно отметить, что MetaDAO внедряет “механизм проверки средней цены за 3 месяца”: цена токена должна оставаться выше целевой средней цены соответствующего этапа в течение трёх месяцев подряд, чтобы разблокировать соответствующее вознаграждение. Также действует 18-месячный период блокировки, что усиливает долгосрочную ориентацию и защищает интересы инвесторов и сообщества. Благодаря тройному механизму Futarchy-управления, ончейн-казначейства и стимулирования эффективности, MetaDAO одновременно защищает инвесторов и мотивирует команду на долгосрочный рост ценности и устойчивую работу. В настоящее время рыночная капитализация токена META составляет около 173 миллионов долларов.
2.2 Believe
Believe впервые реализовал модель “твит = токен”, значительно снизив порог выпуска токенов: пользователю достаточно ответить на любой твит “@launchcoin + название токена”, чтобы автоматически создать токен. После создания токена торговый пул формируется автоматически с помощью связанной кривой, что обеспечивает начальное ценообразование. Когда рыночная капитализация токена достигает 100 тысяч долларов, проект считается “выпускником” и может попасть в глубокий пул ликвидности на децентрализованной бирже Solana Meteora, получая большую торговую поддержку. Модель распределения доходов платформы также инновационна: комиссия с каждой сделки делится между создателем и Believe поровну (50/50), формируя устойчивую мотивацию. Финансирование проекта реализуется поэтапно, что обеспечивает долгосрочное и прозрачное использование средств. Рыночная капитализация токена платформы LaunchCoin достигала 400 миллионов долларов, что способствовало быстрому росту популярности концепции ICM.
Тем не менее, Believe сталкивается с определённой неопределённостью. Механизм flywheel для LaunchCoin ещё не опубликован, а обещанные обновления от команды не реализованы, что привело к коррекции рыночного интереса и ожидательной позиции сообщества; недостаточная защита от снайпинга и механизм поддержки ликвидности приводят к тому, что большинство токенов остаются малокапитализированными, с ограниченной глубиной рынка, что затрудняет значительный рост цен. Общая ликвидность по-прежнему сосредоточена на ончейн-рынке, отсутствует явный лидер, способный задать тренд. На платформе Believe создано 53 720 токенов, но только около 104 из них активны. Помимо самого LaunchCoin, потенциал роста других токенов ограничен. В настоящее время рыночная капитализация LaunchCoin составляет 67,02 миллиона долларов.
Source：believescreener
2.3 Trends.fun
20 октября китайский Meme “索拉拉”, запущенный сообществом и официально признанный Solana, был выпущен на Trends.fun, что быстро вызвало рыночный ажиотаж, а другие связанные токены, выпущенные Trends.fun, стали новым центром PVP-активности. Trends.fun — это недавно появившаяся платформа финансовизации контента, основная идея которой — “контент сразу становится токеном”: пользователь может с помощью бота Trends.fun на X отметить любой пост, и автоматически будет создан соответствующий токен, что напрямую связывает распространение контента, консенсус сообщества и цену токена. В отличие от традиционных ICM-платформ, Trends.fun делает акцент на механизме обнаружения ценности, основанном на социальных данных: чем выше интерес к контенту, тем активнее торговля токеном, а волатильность цены точнее отражает рыночные настроения и консенсус, формируя новую экономическую модель, где контент становится активом.
Экономическая модель Trends.fun основана на механизме связанной кривой, динамически регулируя цену в зависимости от социальной популярности, что обеспечивает прямую связь между влиянием контента и рыночной стоимостью. Структура комиссий платформы прозрачна: за создание токена взимается около 0,016 SOL, включая ончейн-комиссию Solana и плату Metaplex за хранение метаданных, при этом сама платформа не взимает дополнительных сборов; при покупке/продаже токенов и DEX-транзакциях взимается комиссия 1% от суммы сделки. В распределении доходов “Creators” получают 20% комиссии с торговли связанными токенами, а “Trendors” — 5% комиссии с каждой сделки, связанной с их постом на X, вызвавшим тренд. Остальная часть используется для поддержки системы и развития экосистемы. Все не востребованные награды автоматически аннулируются через три месяца после генерации, что создаёт определённый стимул и дефляционный эффект.
2.4 ICM.RUN
ICM.RUN — децентрализованная платформа инкубации проектов, построенная на принципах ICM, с целью создания открытой системы предпринимательства и финансирования в экосистеме Solana. В основе управления ICM.RUN лежит DAO: любой желающий может инициировать сбор средств или инкубационное предложение на платформе, а инвесторы получают право участвовать в краудфандинге и управлении проектом. Общий процесс включает подачу заявки основателем, голосование наставников, подключение DAO к инкубации, внесение токенов в казну и последующее распределение. Принятые проекты должны выделить около 1% предложения токенов в казну DAO для последующего распределения среди держателей ICM. Все операции происходят ончейн, что обеспечивает прозрачность и отслеживаемость.
Ключевой механизм ICM.RUN построен вокруг захвата ценности и экосистемного сотрудничества. Платформа реализует трёхуровневую структуру возврата стоимости токенов: первый уровень — инкубационный, где DAO отбирает проекты голосованием наставников и делит прибыль от ранних токенов; второй уровень — экосистемный, где платформа сотрудничает с несколькими Launchpad на Solana, помогая инкубировать и запускать качественные проекты; третий уровень — NFT-стимулирующий, предоставляющий членам сообщества права на вайт-листы, airdrop и другие привилегии. В целом, дизайн ICM.RUN направлен на замену традиционной венчурной модели децентрализованной инкубацией и рыночным управлением, снижая порог раннего финансирования проектов и повышая прозрачность использования средств. В настоящее время команда проекта планирует запустить венчурное подразделение DAO для расширения ончейн-инкубационных каналов для традиционных стартапов. Рыночная капитализация токена платформы ICM составляет около 17,9 миллиона долларов.
Source：icm.run
2.5 DoubleZero
DoubleZero — это инфраструктурный проект в экосистеме Solana, ориентированный на оптимизацию производительности базовой сети и являющийся важной технологической частью реализации видения ICM. DoubleZero предлагает архитектурную концепцию IBRL (Increase Bandwidth, Reduce Latency — “увеличение пропускной способности, снижение задержки”), направленную на улучшение путей связи между узлами, уменьшение сетевых колебаний и перегрузок, что позволяет значительно снизить задержку консенсуса и повысить пропускную способность системы. Цель DoubleZero — создать в основной сети Solana среду с задержкой менее 10 миллисекунд и многократным увеличением пропускной способности, обеспечивая поддержку для высокочастотной торговли, мгновенных расчетов и других приложений рынка капитала.
С технической точки зрения DoubleZero — это высокопроизводительный специализированный оптоволоконный сетевой слой для распределённых систем, который играет ключевую роль в поддержке производительности сети Solana и экосистемы ICM. Помимо оптимизации производительности, DoubleZero также служит мощным фильтрующим слоем данных, защищая сеть от атак типа отказ в обслуживании (DoS) и аномального трафика, снижая нагрузку на валидаторы и RPC-узлы, позволяя им сосредоточиться на выполнении задач и расширении блок-пространства, что повышает общую эффективность и масштабируемость сети. Благодаря этой архитектуре DoubleZero обеспечивает Solana и ICM ключевые возможности базовой коммуникации и защиты.
3. Заключение
ICM — это наиболее стратегически важное долгосрочное направление для Solana, цель которого — превратить интернет из слоя передачи информации в слой обращения ценностей, полностью перенести выпуск активов, ценообразование и расчёты на блокчейн, создав открытую, прозрачную и низкозатратную глобальную сеть капитала. Эта система призвана снизить порог формирования капитала, повысить рыночную эффективность и верифицируемость, способствуя развитию блокчейна от платёжного средства к финансовой инфраструктуре. Для Solana ICM — это не только продолжение гонки производительности, но и переопределение структуры экосистемы, интеграция сетевой производительности, рыночных механизмов и структур управления в многоуровневую рамку функционирования капитала.
Тем не менее, ICM всё ещё находится на ранней стадии, и его система пока не замкнута. Несмотря на то, что Solana официально определила техническое направление через дорожную карту, включая такие важные модули, как слой исполнения BAM и сетевой слой DoubleZero, эти инфраструктурные элементы всё ещё проходят проверку производительности; на уровне приложений проекты MetaDAO, Believe, Trends.fun и другие демонстрируют различные подходы, но экосистемная синергия и интеграция ликвидности пока ограничены. В настоящее время ICM скорее представляет собой системный консенсус, чем зрелую рыночную структуру. В будущем его реальное воплощение будет зависеть от реализации базовой производительности, устойчивости рыночных механизмов и развития институциональной среды. По мере совершенствования этих элементов Solana может превратиться из высокопроизводительной публичной цепи в финансовую инфраструктуру, поддерживающую глобальное обращение ценностей.
