Недавно сообщество управления JustLend DAO официально одобрило предложение о механизме обратного выкупа и сжигания JST и завершило первый масштабный выкуп и сжигание JST. С этого момента чистая прибыль JustLend DAO и доходы мультичейн-экосистемы USDD, превышающие 10 миллионов долларов США (за исключением первых 10 миллионов), будут использоваться для обратного выкупа и сжигания JST согласно плану, с прозрачным исполнением на блокчейне.
Согласно последнему уведомлению о сжигании, общий накопленный доход JustLend DAO составляет 59,087,137 USDT, из которых 30% (эквивалент 17,726,141 USDT) направлены на выкуп и сжигание 559,890,753 JST, что составляет примерно 5,66% от общего предложения токенов. Оставшиеся 70% средств уже размещены на рынке кредитования SBM USDT JustLend DAO для получения дохода и будут поэтапно сжигаться в течение следующих четырех кварталов согласно плану.
Этот шаг быстро разжег энтузиазм крипторынка и вызвал положительную реакцию. Это не просто корректировка токеномики, а глубокая реализация децентрализованной идеи «возврата стоимости сообществу». Успешный запуск этого механизма вызывает более глубокие размышления: как дефляционный путь JST изменит рыночные ожидания и соотношение спроса и предложения? Как это повлияет на движение стоимости в экосистеме TRON DeFi? И, что еще важнее, не свидетельствует ли это о созревании нового поколения DeFi-экономических моделей, основанных на «выкупе за счет дохода»?
С этими вопросами JUST DAO совместно с ведущей Web3-медийной платформой Metaera провели специальную X Space-дискуссию, чтобы проанализировать основную логику, экосистемное влияние и долгосрочное значение плана обратного выкупа и сжигания JST. В этой статье мы рассмотрим ключевые моменты этой дискуссии и попытаемся раскрыть глубокую логику и отраслевые инсайты, лежащие в основе плана JST по выкупу и сжиганию.
JST запускает «цикл создания стоимости» TRON DeFi: подробный разбор дефляционной модели и рыночного баланса
В ходе обсуждения предложения JustLend DAO по обратному выкупу и сжиганию JST первой выступила гостья Joy, которая с помощью яркой аналогии объяснила основную логику механизма. Она отметила, что дефляционная модель JST по сути внедряет в мир DeFi модель возврата стоимости, аналогичную «выкупу и аннулированию акций за счет прибыли» традиционных публичных компаний. По ее мнению, суть механизма заключается в формировании «положительного цикла возврата стоимости», где с одной стороны протокольные комиссии превращаются в стоимость токена, а с другой — дефляционное давление создает ценовую поддержку. Конечная цель — создать долгосрочный и устойчивый «цикл создания стоимости» и обеспечить спиралевидный рост.
Гость Aster углубил этот взгляд с точки зрения распределения стоимости. Он интерпретировал выкуп и сжигание как «косвенное распределение дивидендов между всеми держателями» и подчеркнул, что это «типичный сигнал перехода экосистемы от краткосрочной деятельности к долгосрочному управлению». Он проанализировал, что этот механизм не только фактически повышает цену токена за счет дефляции, принося выгоду всем держателям, но и прозрачно демонстрирует доходы протокола, стимулируя интерес и участие рынка, что создает положительный цикл «больше прибыли — больше выкупа — сильнее экосистема». По его мнению, это и есть основная логика данного предложения.
Отвечая на вопрос о том, сможет ли поэтапная стратегия сжигания сбалансировать рыночные ожидания и соотношение спроса и предложения, гость MARK выразил уверенность с точки зрения масштаба и взаимодействия с экосистемой. Он отметил, что по сравнению с другими протоколами, где объем выкупа составляет «несколько миллионов долларов», план JST по выкупу и сжиганию на сумму около 60 миллионов долларов «очень масштабный и внушает рынку большую уверенность». В долгосрочной перспективе, по мере роста доходов протокола, поддержка выкупа и ценовая премия будут обеспечены. Однако он объективно добавил, что после краткосрочного роста цены на фоне ожиданий может возникнуть давление на коррекцию из-за «исчерпания позитивных новостей», но это больше зависит от общей стабильности рынка.
Гость Aster более детально проанализировал краткосрочную рыночную динамику. Он согласился, что поэтапный дизайн направлен на «минимизацию вероятности резкого падения после краткосрочного роста», но поскольку первая партия составляет 30%, что значительно выше последующих кварталов, в краткосрочной перспективе цена может вырасти из-за высокого внимания, а затем скорректироваться по мере замедления темпов. Однако он прогнозирует, что по сравнению с единовременным выкупом, поэтапная модель приведет к «не слишком сильной коррекции», а динамика будет «относительно плавной».
Анализ гостя Qiu Rong внес ключевую динамическую перспективу: он тесно связал цену токена с «прибыльностью» протокола. Он отметил, что поэтапное сжигание — это разумный способ избежать «краткосрочного всплеска», первая волна в 30% дает «определенное преимущество», а последующие квартальные сжигания по 17,5% формируют «долгосрочные рыночные ожидания». В конечном итоге, долгосрочные перспективы JST зависят не только от дефляционной модели, но и от «общей рыночной ликвидности», а также от того, смогут ли JustLend DAO и протокол USDD продолжать захватывать стоимость и увеличивать доходы в конкурентной среде DeFi.
От поддержки стоимости к управленческой мудрости: как выкуп и сжигание JST отражают ценности DeFi-экосистемы
Обсуждая глубокое влияние механизма выкупа и сжигания JST на экосистему TRON, гость Hong Kong Wang Fugui прямо отметил его ключевую роль. По его мнению, JST, являясь основным управляющим токеном, соединяющим несколько протоколов, благодаря дефляционному механизму несомненно окажет «стимулирующее воздействие» на такие проекты, как USDD, SUN, stUSDT, и принесет «положительную обратную связь», что будет продолжать влиять на всю экосистему.
Гость 0xLeon также считает, что JST играет «ключевую связующую роль» в экосистеме TRON, объединяя различные протоколы в органическое целое. Однако он остро подчеркнул, что сам механизм выкупа и сжигания — это всего лишь инструмент, а настоящая проверка заключается в том, куда DAO направит средства: будут ли они использованы для строительства «скоростных магистралей», способствующих процветанию экосистемы, или потрачены на «дворцы», не приносящие реальной пользы. Этот взгляд глубоко раскрывает, что основная ценность JST DAO заключается в «мудрости принятия решений», то есть в том, как с помощью стратегий стимулирования точно поддерживать ключевые протоколы, способные развивать экосистему, и таким образом совершить скачок от «цикла стоимости» к «росту стоимости».
Когда обсуждение перешло к влиянию модели «выкупа за счет чистого дохода» на всю индустрию DeFi, гость 0xLeon вновь подчеркнул, что «решения важнее механизма». Он предсказал, что в будущем блокчейн будет обслуживать огромные объемы традиционных финансовых активов (RWA), а AI станет основным участником DeFi. Поэтому огромная возможность для JST DAO и всей экосистемы TRON заключается в том, смогут ли они с помощью своих механизмов точно инвестировать ресурсы в такие перспективные направления, как AI и RWA, чтобы воспользоваться возможностями, которые в 100 или 1000 раз превышают нативный крипторынок.
Гость MARK, со своей стороны, с точки зрения рыночных тенденций и поддержки стоимости, утверждает, что эта модель становится новым отраслевым стандартом. Он привел в пример ведущие протоколы, такие как TRON, PancakeSwap и Aave, которые также внедряют подобные модели, и отметил, что «модель выкупа токенов за счет чистого дохода уже стала стандартной практикой отрасли». Главная причина этого в том, что она обеспечивает токенам критически важную «реальную поддержку стоимости». По его мнению, в будущем любой DeFi-проект, который не хочет обесцениться, должен рассмотреть этот путь с поддержкой доходов протокола, чтобы построить более прочные доверительные отношения между пользователями и протоколом.
Выкуп и сжигание JST — это не только дефляционный эксперимент для самого токена, но и глубокое исследование «ценности управления» и «устойчивости экономической модели» в экосистеме TRON и во всем мире DeFi. Гости единодушно считают, что прозрачная модель выкупа на основе чистого дохода предоставляет эффективное решение для ключевой проблемы отрасли — захвата стоимости токена, и, скорее всего, станет стандартной конфигурацией для будущих качественных DeFi-проектов. Однако более глубокий инсайт заключается в том, что выдающийся механизм — это лишь основа, а реальное долгосрочное создание стоимости зависит от управленческой мудрости DAO, то есть от того, как с помощью этого механизма направлять ресурсы экосистемы в наиболее перспективные направления и тем самым занять лидирующие позиции в новой волне развития.
Путешествие JST к созданию стоимости только начинается. Следите за официальными каналами TRON ECO, чтобы вместе стать свидетелями следующего прорыва экосистемы.
