29 октября 2025 года законопроект о стратегических резервах биткоина, предложенный французским парламентом, стал в центре внимания криптовалютного рынка. Эта инициатива не только знаменует стратегическую ориентацию европейских стран на цифровые активы, но и резонирует с накопительной активностью глобальных институциональных инвесторов и крупных держателей, усиливая ожидания по поводу сжатия предложения.
1. Основная структура и стратегическое значение французского предложения по стратегическим резервам
Предпосылки и цели предложения.28 октября французский парламент рассмотрел законопроект, инициированный депутатом партии UDR Эриком Сиотти, о создании национального стратегического фонда биткоина. Цель — накопить 420 000 биткоинов (2% от общего предложения, стоимостью около 48 миллиардов долларов) за 7-8 лет, под управлением государственных административных органов.
Источники финансирования и механизм.Финансирование опирается на поддержку внутреннего майнинга за счет французских ядерных и гидроэнергетических ресурсов, снижая стоимость закупки до 0,03 доллара за кВт·ч (отчет KuCoin Flash, 28 октября 2025 года). Законопроект запрещает выпуск CBDC, делая ставку на децентрализованные криптоактивы.
Сопутствующие меры и ожидаемый эффект.Вводится механизм регулируемой песочницы для привлечения криптокомпаний, ожидается приток инвестиций свыше 10 миллиардов евро (анализ Yahoo Finance, 28 октября 2025 года). Внутрипартийная поддержка UDR достигает 80%, а депутат Сиотти заявил на платформе X: «Этот шаг — необходимое условие для сохранения финансового суверенитета Франции, позиционируя биткоин как стратегический актив для хеджирования инфляции и геополитических рисков».
Стратегическая интерпретация.Отражает переосмысление традиционной валютной системы в Европе. ЕС сталкивается с инфляцией в еврозоне на уровне 2,8%, а свойства биткоина как «цифрового золота» становятся все более очевидными. Если в начале 2026 года законопроект будет принят парламентом, это может спровоцировать аналогичные инициативы в других европейских странах и привести к региональной гонке резервов.
2. Динамика накопления институциональных инвесторов и китов
Ключевые действия на институциональном уровне
Публикация французского предложения быстро спровоцировала глобальную накопительную активность.
● На институциональном уровне IBIT биткоин-ETF от BlackRock за последние 24 часа зафиксировал чистый приток в 250 миллионов долларов, а общий объем активов превысил 350 000 биткоинов.
● Ark Invest также активно наращивает позиции, добавив через ETF еще 120 миллионов долларов в биткоине.
Ончейн-активность китов
● Данные ончейн показывают, что крупные держатели (киты, адреса с более чем 1 000 биткоинов) с 28 по 29 октября совершили значительные выводы, включая несколько транзакций более 500 BTC каждая, в общей сложности около 2 763 биткоинов, переведенных на холодные кошельки, что усиливает ожидания по сжатию предложения.
● Типичный пример — адрес BitcoinOG 1011short, который за последние 24 часа вывел 200 биткоинов (примерно 22,5 миллиона долларов), а за октябрь — в общей сложности 400 биткоинов.
● Другой высокоэффективный адрес 0xc2a3 после частичного закрытия лонгов увеличил чистую позицию на 500 биткоинов, зафиксировав прибыль в 1,4 миллиона долларов.
Субъект | Ключевое действие | Конкретные данные |
BlackRock IBIT ETF | Увеличение позиции в биткоине | +2 500 BTC (стоимостью 250 миллионов долларов), общий объем 350 000 BTC |
Ark Invest | Покупка через ETF | +1 200 BTC (приток 120 миллионов долларов) |
BitcoinOG 1011short (кит) | Перевод в холодное хранение | +200 BTC (22,5 миллиона долларов), за октябрь в сумме 400 BTC |
0xc2a3 (высокоэффективный кит) | Увеличение позиции после закрытия лонгов | Чистый прирост +500 BTC, прибыль 1,4 миллиона долларов |
Кластер китовых адресов | Чистый вывод | +1 100 BTC, общий объем выше годовой средней |
3. Оценка влияния на рынок
Цены и торговля: усиление ожиданий по сжатию предложения
Давление предложения: Постоянное поглощение на государственном и институциональном уровне напрямую сокращает объем биткоинов на биржах. По данным, балансы биткоина на биржах находятся на минимальных уровнях за последние годы. Такое «неликвидное» состояние — один из ключевых факторов долгосрочного бычьего тренда.
Техническая картина: После волатильности в начале октября цена биткоина удержала ключевой уровень поддержки и даже пробила отметку 114 000 долларов. Следующее важное сопротивление находится в районе 117 500 долларов; если оно будет преодолено, может открыться путь к 125 000 долларам.
Ончейн-фундаментал: колебания и восстановление доверия долгосрочных держателей
Изменения в позициях: С одной стороны, киты активно наращивают позиции; но ончейн-данные фиксируют и другую картину: долгосрочные спящие кошельки (3-5 лет) недавно проявили активность, одна транзакция составила более 4 657 BTC. Обычно это означает, что ранние инвесторы фиксируют прибыль или корректируют позиции на высоких ценах, что может вызвать краткосрочное давление продаж, но также вносит новую ликвидность на рынок.
Состояние сети: Хэшрейт биткоин-сети остается стабильным. Если французская инициатива по майнингу на ядерной энергии будет реализована, ожидается, что она обеспечит 5% прироста глобальной вычислительной мощности, что дополнительно укрепит безопасность сети.
Капитал и ликвидность: институциональные каналы остаются открытыми
ETF как основной драйвер притока: В октябре биткоин-спот ETF зафиксировали чистый приток в 4,21 миллиарда долларов, полностью переломив тенденцию чистого оттока в сентябре. Это самый прямой индикатор оптимизма институционалов.
Расширение ассортимента альткоин-ETF: 28 октября в США запущены первые альткоин-ETF, охватывающие Solana, Litecoin и другие активы, еще 155 подобных продуктов ожидают одобрения. Это предвещает приток значительной ликвидности на более широкий крипторынок.
4. Мнения лидеров мнений рынка
● Arthur Hayes, бывший CEO BitMEX:
Он считает, что традиционный «четырехлетний цикл» биткоина больше не работает, а в будущем цену будет определять глобальный цикл ликвидности (особенно денежная политика США и Китая). Пока продолжается печать денег, восходящий тренд биткоина не изменится.
● Raoul Pal, CEO Real Vision:
Он выдвинул теорию «5,4-летнего цикла», считая, что ключевым драйвером выступает глобальный цикл рефинансирования долга. Его модель прогнозирует, что биткоин достигнет пика ликвидности во 2 квартале 2026 года, а целевая цена — от 200 000 до 450 000 долларов.
● Pierre Laurent, исследователь CryptoFrance Institute:
Он считает, что французское предложение — это переформатирование глобального валютного ландшафта. Благодаря преимуществу низкой стоимости ядерной энергии накопление 420 000 биткоинов заблокирует предложение и может привести к средней цене выше 150 000 долларов в 2026 году.
Общее настроение рынка:
В целом преобладает осторожный оптимизм, а FOMO (страх упустить выгоду) начинает распространяться среди розничных инвесторов. Однако некоторые опытные трейдеры и ранние инвесторы проявляют более сложные эмоции: фиксируют прибыль, но также выражают опасения по поводу высоких рисков с плечом.
5. Оценка рисков и рекомендации по мониторингу
В целом, предложение французского парламента и накопительная активность глобальных институтов формируют мощный структурный бычий нарратив.
Они одновременно подтверждают на суверенном и традиционно-финансовом уровнях статус биткоина как «цифрового золота» и актива для хранения стоимости.
Тем не менее, инвесторам следует сохранять рациональность. Текущий позитив в большей степени отражается на эмоциях и ожиданиях, а настоящий бычий рынок требует устойчивого притока капитала и благоприятной макроэкономической среды. Рекомендуется смотреть в долгосрочной перспективе, отслеживать не только краткосрочные тренды, но и такие ключевые показатели, как политика ФРС и потоки средств в ETF, которые определяют долгосрочное направление рынка.
