Спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum фиксируют значительные оттоки средств

Спотовые биржевые фонды (ETF) на Bitcoin и Ethereum зафиксировали значительные чистые оттоки, при этом инвесторы из США вывели примерно $471 миллионов и $81.44 миллионов соответственно.

Эти движения отражают растущие опасения по поводу макроэкономических условий и настроений инвесторов на крипторынке США.

Макроэкономическая динамика как драйвер оттока из ETF

В среду спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали чистый отток примерно $471 миллионов. Ни один из двенадцати основных фондов, отслеживающих Bitcoin, не показал притока средств. Аналогично, совокупный чистый отток для спотовых Ethereum ETF составил примерно $81.44 миллионов.

По данным провайдера SoSoValue, отток из ETF на базе Bitcoin прочно поместил рынок в зону «страха». Индекс страха и жадности показал всего 34 из 100 баллов, снизившись с 51 балла накануне.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Эти оттоки совпадают с более широкими макрофинансовыми встречными ветрами. Инвесторы обеспокоены ростом процентных ставок, инфляционным давлением в экономике США и неопределённостью регулирования цифровых активов. Институциональные и розничные инвесторы, по-видимому, пересматривают уровень риска в своих портфелях, смещая акцент от более волатильных активов, включая крипто ETF. Более высокие издержки на финансирование и ужесточение монетарной политики косвенно усиливают давление на спекулятивные инвестиционные инструменты, такие как крипто ETF.

Масштаб оттоков свидетельствует о высокой чувствительности связанных с криптовалютой ETF к макроэкономическим настроениям. Они могут быстро изменить динамику притока средств при ухудшении экономических сигналов.

Настроения инвесторов и перераспределение портфеля

Участники рынка отмечают, что недавние выводы капитала связаны со стратегическим ребалансированием и осторожным позиционированием. Инвесторы могут фиксировать прибыль после предыдущих ралли на крипторынке. Также они могут перераспределять средства перед публикацией корпоративной отчётности и экономических данных. Некоторые фонды могут сталкиваться с запросами на выкуп, вызванными рисками ликвидности или маржинальным давлением в других частях портфеля.

Среди Ethereum ETF продукт ETHA (от BlackRock) стал заметным исключением. Это был единственный фонд в группе, который за день показал чистый приток, что демонстрирует избирательные предпочтения инвесторов к определённым характеристикам фонда, таким как более низкие комиссии, больший масштаб или более сильная репутация бренда.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Кроме того, выделяется приток в размере $46.5 миллионов в спотовый Solana ETF, что подчеркивает смещение интереса инвесторов к альтернативным криптоактивам за пределами Bitcoin и Ethereum, даже на фоне общей тенденции оттока.

Последствия для экосистемы крипто ETF в США

Крупномасштабные оттоки из флагманских Bitcoin и Ethereum ETF ставят под вопрос устойчивость экосистемы крипто ETF в США. Хотя в предыдущие месяцы наблюдался устойчивый приток средств, быстрая смена тенденции подчеркивает, что доверие инвесторов к этому новому классу активов остаётся хрупким в условиях стресса.

Притоки и оттоки ETF часто служат барометром рыночных настроений, предпочтений по ликвидности и институционального участия. Некоторые аналитики трактуют падение Индекса страха и жадности и масштаб оттоков как реакцию на макроэкономические условия и сигнал о том, что «быстрые деньги» (краткосрочный капитал) выходят с рынка в преддверии более глубоких структурных проблем на крипторынках.

Если динамика оттока сохранится, это может оказать понижательное давление на стоимость базовых криптоактивов и затруднить дальнейшее привлечение средств в секторе. Структура комиссий, ликвидность, рыночное позиционирование и доверие к бренду всё больше будут влиять на то, какие ETF привлекают или теряют капитал.

Для более широкого крипторынка эти события свидетельствуют о том, что, несмотря на продолжающийся интерес со стороны институциональных инвесторов, интеграция цифровых активов в основные портфели по-прежнему может зависеть от стабилизации макроэкономических условий, ясности регулирования и повышения зрелости продуктов.