Тот самый "старый мошенник" из криптомира тихо стал гигантом среди трейдеров

Облака судебного иска Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассеялись, и Ripple Labs — компания, долгое время позиционировавшая себя как блокчейн-платёжная фирма, но редко демонстрировавшая реальные бизнес-успехи — наконец-то встала на путь приобретений, двигаясь к созданию подлинной криптовалютной империи стоимостью в десятки миллиардов долларов.

Генеральный директор Ripple Labs Брэд Гарлингхаус (Brad Garlinghouse). Источник изображения: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

В марте 2024 года мы опубликовали материал о «зомби-блокчейнах», в котором перечислили как минимум 50 криптовалютных проектов с рыночной капитализацией свыше 1 миллиарда долларов, поддерживаемых в основном спекуляциями, а не реальным применением. Ripple, стремившаяся заменить глобальную банковскую систему обмена сообщениями SWIFT, но так и не достигшая этой цели, заняла первое место в этом списке.

На тот момент её рыночная капитализация составляла 36 миллиардов долларов, а годовой доход от комиссий — всего 583 тысячи долларов.

Однако в последнее время Ripple Labs демонстрирует стремительный рост.

На частном рынке акции компании сейчас торгуются в диапазоне от 135 до 170 долларов, что примерно в 2–3 раза выше, чем в начале года, а оценка компании составляет от 22 до 30 миллиардов долларов. Для сравнения, эта оценка уже близка к Circle, эмитенту стейблкоинов. Ripple стремится конкурировать с Circle и даже пыталась приобрести её до IPO в июне. В настоящее время оценка Circle составляет около 34 миллиардов долларов, а её акции с момента IPO 5 июня выросли на 352%. Токен Ripple — XRP (который не даёт держателям права собственности на компанию) с начала года вырос на 366%, а его рыночная капитализация приблизилась к 150 миллиардам долларов.

Теперь Ripple также воспользовалась трендом на цифровые казначейские активы.

За последние недели несколько компаний объявили о стратегиях казначейства, связанных с XRP, среди которых наиболее примечательна Evernorth, планирующая привлечь более 1 миллиарда долларов. То, что компании готовы рассматривать возможность хранения токенов Ripple, несмотря на её долгую историю отсутствия значимых бизнес-успехов, свидетельствует о высоком доверии к ней.

Учитывая завершение пятилетнего судебного спора между Ripple и SEC, такие перемены не кажутся неожиданными.

В 2020 году SEC подала в суд на Ripple, обвинив её в продаже XRP как незарегистрированных ценных бумаг. В результате Ripple выплатила штраф в размере 125 миллионов долларов. Кроме того, компания совершила ряд заметных приобретений: купила поставщика программного обеспечения для управления казначейством GTreasury за 1 миллиард долларов, прайм-брокера Hidden Road за 1,25 миллиарда долларов и платформу для платежей в стейблкоинах Rail за 200 миллионов долларов. В 2023–2024 годах Ripple также приобрела компанию по хранению цифровых активов Metaco (за 250 миллионов долларов) и Standard Custody (сумма сделки не раскрывается).

Хотя по объёму использования приложений и активности разработчиков XRP Ledger всё ещё уступает более популярным блокчейнам, очевидно, что сегодняшняя Ripple — это уже совсем другая компания по сравнению с прошлым годом.

«Иногда люди считают перемены чем-то плохим, но я думаю, что это как раз признак здорового развития и движения к совершенству, особенно в сфере новых технологий», — говорит Джо Наггар (Joe Naggar), генеральный директор и главный инвестиционный директор криптовалютного хедж-фонда Feynman Point Asset Management, который также является одним из инвесторов Ripple.

Он добавляет: «У Ripple очень продуманная структура капитала, просто ранее из-за давления со стороны регуляторов это не было видно. Я считаю, что Ripple наглядно показала, как компания может развиваться без жёсткой законодательной и регулирующей среды. Такая продуманность отличает Ripple от других протоколов с большими казначейскими фондами — фонды этих протоколов не имеют настоящего лидерства и не понимают, кому они служат. Но если вы спросите Брэда Гарлингхауса (генерального директора Ripple), его ответ будет однозначным: служить акционерам».

По мнению Наггара, сегодня Ripple стоит сравнивать не с Circle или другими блокчейн-компаниями, а с Coinbase. Coinbase также занимается кастодиальными и прайм-брокерскими услугами и имеет соглашение о разделении доходов с Circle.

Генеральный директор криптовалютной компании Nomina Остин Кинг (Austin King), который в 2019 году продал свою первую компанию Ripple, выражает ещё более чёткую позицию: «В криптовалютной сфере многие относятся к Ripple скептически, но факт в том, что у Ripple потрясающее видение. Их технология существует уже десять лет. Я считаю, что нынешняя ставка Ripple — найти синергию между этими разными бизнесами и интегрировать их в единую финансовую группу».

Таким образом, следующий важный вопрос для Ripple — сможет ли она интегрировать приобретённые бизнесы в единую систему и действительно создать ценность для своей ключевой технологии — XRP Ledger.

Перевод статьи с:

Автор: Nina Bambysheva

Перевод: Lemin

Оригинальное название: «Путь трансформации Ripple Labs на 180 миллиардов долларов»