Семимесячный пик страха: о чём сигнализирует всплеск FUD на сайте Santiment для биткоина

Настроения рынка вступили в самую нестабильную фазу с марта. Santiment , аналитическая блокчейн-компания, отслеживающая миллионы постов в социальных сетях, зафиксировала всплеск негативных комментариев после того, как США временно вновь ввели 100%-ные пошлины на китайские товары.

The Индекс страха и жадности Сейчас значение индекса составляет 30, что ниже 40 неделю назад и 48 в прошлом месяце. Этот показатель отражает переход от нейтрального к тревожному настрою на рынке и отражает настроения на фондовом рынке, где широко используемые индикаторы также демонстрируют опасения. Двойное снижение знаменует собой редкий момент эмоционального паритета между криптовалютами и Уолл-стрит.

Настроения розничных покупателей и сила чрезмерной реакции

Семимесячная серия Santiment выделяет четыре эпизода, когда пессимизм толпы достигал пика, а затем цены восстанавливались:

5 апреля. Опасения розничных продавцов по поводу глобальных пошлин усилились в социальных сетях. Биткоин вырос на 26.5% за следующие 19 дней.

21 июня. Нарастающие заголовки новостей об Иране, Израиле и США спровоцировали кратковременную распродажу, вызванную настроениями рынка. За следующие 7 дней биткоин вырос на 11.8%.

23 августа. Тревога по поводу предполагаемого отсутствия смягчения политики ФРС подняла негатив на новый уровень. Биткоин вырос на 11.3% за следующие 48 дней. 

10 октября. Временные 100%-ные пошлины на товары из Китая вызвали самый сильный в этом году негативный рост розничного рынка. Биткоин вырос на 5.5% за 3 дня.

Схема постоянна: шок, капитуляция, затем восстановление, как только иссякают негативные комментарии.

Изменение настроений в октябре произошло на фоне напряженности в торговой политике и неопределенности в денежно-кредитной сфере. Решение Белого дома сохранить часть пошлин, введенных при Трампе, возобновило дискуссии о хрупкости цепочек поставок, в то время как нейтральная позиция Федеральной резервной системы разочаровала ожидания корректировки ставок. Binance Square Этот период был охарактеризован как «перетягивание каната между макроэкономической устойчивостью и отсроченным облегчением». В анализе отмечены два параллельных результата:

• Ротация капитала: ликвидность переместилась в сторону защитных инструментов, что отражает тенденцию к нежеланию рисковать до принятия решения, наблюдавшуюся в начале года.
• Расхождение в поведении: розничные трейдеры усиливали пессимистичные настроения, в то время как данные сети от Santiment указывали на накопление средств более крупными кошельками.

Эта полярность между видимой паникой и молчаливым позиционированием defines нынешний цикл.

Рекордные ликвидации на фоне опасений по поводу рынка

Эш Крипто Аналитик рынка и онлайн-комментатор сообщил о редком совпадении настроений к традиционному и цифровому риску — «Акции 30 (страх)» и «Крипто 38 (страх)», — которое сопровождалось, по его словам, крупнейшей ликвидацией в истории крипторынка. Его данные показали общую сумму ликвидаций за 24 часа в размере $19.16 млрд, при этом длинные позиции были ликвидированы на сумму $16.70 млрд, а короткие — на сумму $2.46 млрд.

Масштаб затмевает предыдущие стрессовые моменты, включая крах Covid в марте 2020 года (1.2 млрд долларов) и обвал FTX в 2022 году (1.6 млрд долларов). Такой синхронизированный страх и вынужденное снижение долговой нагрузки обычно знаменуют собой истощение кредитных позиций, а не начало нового спада. В предыдущих падениях, отслеживаемых За сопоставимыми всплесками ликвидации последовало снижение волатильности и постепенная нормализация цен.

Индекс страха и жадности: читаем текущий сигнал

The Индекс страха и жадности Объединяет волатильность, объём, импульс и доминирование в единый индикатор. Его 30-балльный показатель «Страх» отражает настроения, отражаемые индикатором страха фондового рынка. Исторические данные платформы показывают, что уровни ниже 40 часто соответствуют накоплению в середине цикла. Вчерашний индекс составил 33 (Страх), на прошлой неделе — 37 (Нейтральный), а в прошлом месяце — 47 (Нейтральный), что подчёркивает скорость изменения настроений.

Жуан Ведсон , основатель и генеральный директор  Альфрактальный В своей публикации он распространил этот анализ настроений на макроэкономические сигналы стресса. Его исследование объединяет несколько высокочастотных наборов данных, которые в совокупности формируют прогрессивную картину базового напряжения на рынке.

Он начинает с того, Финансовый стресс ФРС Дельта, показывая, как годовое изменение индекса финансового стресса Федеральной резервной системы отражает нарастание скрытого давления. Каждый скачок этой синей линии исторически совпадал с периодами сокращения ликвидности и расширения кредитных спредов — моментами, которые предшествовали волатильности, прежде чем она проявилась на графиках цен.

Далее идет Индекс финансового стресса OFR, агрегированный индикатор напряженности, основанный на 18 финансовых показателях, от стоимости финансирования до спредов процентных ставок. Резкие скачки выше нуля указывают на системный стресс, который, как правило, проявляется за несколько месяцев до значительного сокращения акций. В прошлых циклах каждый пик индекса финансовой стабильности (FSI) совпадал с более поздними фазами макроэкономической неопределенности.

Затем он поворачивается к Торгово-взвешенный индекс доллара США, иллюстрируя, как укрепление доллара подавляет глобальную ликвидность и оказывает давление на рисковые активы. Корреляция с откатом акций очевидна: по мере роста доллара ликвидность с периферийных рынков, включая криптовалюты, падает, что приводит к переоценке рисков по всем активам.

Наконец, Инфляция против ожиданий Сравнение (ИПЦ в годовом исчислении с 10-летним уровнем безубыточности) показывает, насколько реальная инфляция отклоняется от прогнозируемых уровней. Когда инфляция многократно превышает ожидания, ужесточение политики ускоряется, а склонность к риску ослабевает. График отражает это расхождение, которое Уэдсон интерпретирует как ранний сигнал предупреждения — не о крахе, а о сжатии.

На всех графиках прослеживается общая тенденция: ранний макроэкономический стресс постепенно нарастает, предшествуя заметным спадам. Уэдсон приходит к выводу, что, хотя ни один из индикаторов не достиг опасной зоны, наблюдается незначительная напряженность в ликвидности и рассогласование ожиданий. Согласно его Анализ Alpharactal Labs Такие переходы обычно происходят за 12–18 месяцев до формирования «медвежьего» рынка, сигнализируя о подготовке, а не о панике.

Подготовка к следующему этапу: ликвидность, стресс и тихая обстановка

Рынки подают сигналы задолго до краха. Несколько независимых наборов данных теперь демонстрируют одно направление: постепенное нарастание стресса, дефицит ликвидности и умеренное замедление роста. Например, Проекты Организации экономического сотрудничества и развития (США) Рост составит около 1.8% в 2025 году, ожидается дальнейшее замедление в 2026 году. Тем временем аналитики Alpharactal отмечают ранние переломные моменты: рост дельт-фактора стресса, рост доллара, сдерживающий глобальную ликвидность, и превышение ожиданий по инфляции. Его визуальные модели показывают, что эти условия исторически предшествуют, а не следуют за более масштабными рыночными изменениями.

Короче говоря: нынешняя волна страха может означать не спад, а скорее структурный перелом. Объём торгов резко упал, розничные настроения упали, кредитное плечо сократилось. Следующая фаза — это уже не столько эмоции, сколько позиционирование. Развернётся ли импульс в сторону облегчения или останется в стадии консолидации, будет зависеть от того, как изменится политика, кредитные спреды и динамика доллара.

Фаза после страха: изменение ликвидности и раннее спокойствие

Фаза страха перешла в состояние равновесия. Индекс страха и жадности CMC Crypto составляет 42 (Нейтральный), по сравнению с 33 неделей ранее — решительный переход от тревожности к балансу. Общая капитализация рынка криптовалют приближается к 3.86 трлн долларов, а суточный объём торгов составляет 146 млрд долларов. Биткоин торгуется по 114 505 долларов, Ethereum — по 4,113 долларов, BNB — по 1,135 долларов, Solana — около 200 долларов, а XRP — по 2.65 доллара.

Это восстановление последовало за одной из самых глубоких волн ликвидации активов в этом году. Показатели настроений и торговые данные демонстрируют постепенное восстановление: открытый интерес к фьючерсам на BTC вырос примерно на 12% с минимумов середины октября, а комментарии розничных инвесторов нормализовались. Тем не менее, склонность к риску остаётся осторожной — индекс сезона альткоинов 29/100 подтверждает, что капитал по-прежнему склоняется в пользу инвестиций с преобладанием биткоина.

Индикаторы цикла указывают на структурное здоровье, а не на перегрев. Коэффициент Пуэлла (1.14) помещает биткоин в недооценен Диапазон, подразумевающий стабилизацию доходов майнеров ниже спекулятивных экстремумов. Пик цикла Pi не показывает пересечения 111-дневной скользящей средней (~ $114.8 тыс.) и 350DMA×2 (~ $204.4 тыс.), что подчёркивает, что рынок находится в середине цикла, а не в эйфории.

Сигналы в цепочке блоков соответствуют этой точке зрения. Согласно Alphartal, X:

Биткоин преодолел уровни, исторически предшествующие фазам накопления, и цену реализации краткосрочных держателей (истинную среднюю рыночную цену). Их модели показывают, что BTC впервые с августа восстанавливает свой ценовой диапазон середины цикла — это тихий бычий поворот, поскольку крупные держатели возобновляют позиции, в то время как розничные держатели сохраняют нерешительность.

Макроэкономические условия отражают эту умеренность. Индекс VIX снизился с 26 до 20, дефицит ликвидности стабилизировался, а корреляция между акциями и криптовалютами смягчилась. Благодаря нейтральным настроениям, низкой волатильности и благоприятным структурным показателям, рынок находится в состоянии контролируемой перезагрузки — не в страхе, не в жадности, а в постепенном восстановлении своей базы.