Трамп собирается открыть собственное казино

Автор | Sleepy.txt
Редактор | Kaori

 

28 октября Trump Media & Technology Group объявила о запуске на своей социальной платформе Truth Social продукта для предсказательных рынков под названием «Truth Predict». Генеральный директор компании в заявлении отметил, что эта платформа призвана вовлечь больше людей в оценку информации или прогнозирование, чтобы люди не просто высказывались, а подтверждали свои суждения ставками.

Это уже третья значимая инициатива семьи Трампов в области предсказательных рынков.

Еще в январе 2025 года Дональд Трамп-младший присоединился в качестве стратегического советника к регулируемой платформе прогнозов Kalshi.

В августе того же года его венчурная компания 1789 Capital возглавила новый раунд финансирования основного конкурента Kalshi — криптовалютного предсказательного рынка Polymarket. Последний — это платформа, ранее получившая инвестиции от материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи ICE, с оценкой в 9 миллиардов долларов, а после завершения сделки Трамп-младший также вошел в ее консультативный совет.

Одна семья, одновременно занимающая ключевые позиции в трех основных компаниях одной и той же отрасли — это крайне нетипичная практика для традиционной венчурной логики.

Управляющий партнер CoinFund Крис Перкинс отметил: «С точки зрения венчурного капитала мы обычно не инвестируем в конкурирующие проекты, мы хотим сделать ставку на того, кто в итоге победит».

Семья Трампов, очевидно, не заботится о подобных традиционных логиках — им нужна не победа, а определенность.

Рынок предсказаний находится на пороге взрывного роста. Согласно исследовательскому отчету инвестиционной компании Certuity, к 2035 году объем этой индустрии достигнет 95,5 миллиардов долларов, а среднегодовой темп роста составит 46,8%. В настоящее время Polymarket и Kalshi контролируют более 96% рыночной доли.

Доля основных платформ предсказательных рынков｜Источник: Dune

Очарование этого нового направления заключается в том, что впервые «информация» сама по себе получила явную цену и может свободно покупаться и продаваться на рынке. Во время президентских выборов в США в 2024 году подобные платформы даже были признаны рядом СМИ более чувствительными и обладающими потенциалом «двигателя истины», чем традиционные опросы.

Потому что на рынке предсказаний цена — это не статистическая цифра, а результат ставок тысяч людей реальными деньгами, что позволяет более оперативно отражать общественное мнение о развитии событий, чем опросы.

Но когда власть и информация оказываются в руках одной и той же группы людей, этот рынок, претендующий на «коллективную мудрость», может агрегировать уже не истину, а тщательно сконструированную иллюзию.

Вакханалия в условиях регуляторного вакуума

История Polymarket — ключ к пониманию всей индустрии предсказательных рынков. В 2022 году эта платформа, находившаяся тогда на пике популярности, была признана Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) «незарегистрированным рынком деривативов», оштрафована на 1,4 миллиона долларов и обязана прекратить предоставление услуг пользователям из США.

Через несколько дней Polymarket объявила о введении геоблокировки и официально покинула рынок США.

Ноябрь 2024 года, накануне президентских выборов в США. Ранним утром в Бруклине группа федеральных агентов постучала в дверь квартиры генерального директора Polymarket Шейна Коплана, изъяла его компьютер и телефон.

Фокус расследования заключался в том, нарушила ли компания соглашение о мировом урегулировании и продолжала ли тайно принимать ставки от пользователей из США. К тому времени объем торгов, связанных с «президентскими выборами 2024 года» на Polymarket, уже превысил 3,6 миллиарда долларов — это была крупнейшая ставка в истории платформы.

Более 3,6 миллиардов долларов было поставлено на президентские выборы в США 2024 года на Polymarket｜Источник: Polymarket

20 января 2025 года Трамп приносит присягу и возвращается в Белый дом. Через полгода Министерство юстиции США объявляет о завершении расследования в отношении Polymarket, не предъявляя никаких обвинений и не публикуя результатов.

В настоящее время Polymarket готовится вернуться на рынок США в конце ноября, делая ставку на спортивные ставки.

От внезапного обыска до прекращения расследования прошло всего семь месяцев, и вся ситуация полностью изменилась после возвращения Трампа в Белый дом. Крипто-предприниматель Зак Хэмилтон выразился еще прямее: «Если объяснять, почему рынок предсказаний снова может войти в США, достаточно одного имени — Дональд Трамп».

Почти одновременно с этим личная траектория Трампа-младшего также пересеклась с этим поворотом.

20 января, в день возвращения его отца в Белый дом, он объявил о присоединении к регулируемой платформе прогнозов Kalshi в качестве стратегического советника. В августе, когда расследование Министерства юстиции только что завершилось, его 1789 Capital возглавила новый раунд финансирования Polymarket, а он сам сразу вошел в консультативный совет компании.

За этим праздником стоит бессилие регуляторов.

CFTC — федеральное агентство с почти 50-летней историей, изначально отвечавшее за регулирование фьючерсов на такие товары, как кукуруза и говядина. Теперь ему приходится одновременно иметь дело с быстрорастущими криптовалютными деривативами и рынками предсказаний. Годовой бюджет агентства составляет менее 400 миллионов долларов, а штат — менее 700 человек. Для сравнения, SEC, регулирующая рынок ценных бумаг, располагает бюджетом в 2 миллиарда долларов и более чем четырьмя тысячами сотрудников.

Бывший сотрудник CFTC в анонимном интервью признал, что они практически не в состоянии справиться со всем этим: «У нас просто нет ресурсов для регулирования криптовалют или спортивных ставок, не говоря уже об их сочетании. CFTC будет поглощена, вы увидите все больше инсайдерских сделок на рынках предсказаний, потому что мы не можем их контролировать, остаётся только полагаться на доносы и явки с повинной».

Регулирование, основанное на доносах и явках с повинной, по сути, означает отсутствие регулирования.

Является ли инсайдерская информация прогнозом?

Регуляторный вакуум превратил рынок предсказаний в охотничьи угодья, где информационное преимущество можно напрямую монетизировать.

10 октября, в день объявления лауреата Нобелевской премии мира, на Polymarket разгорелся скандал с инсайдерскими сделками, привлекший внимание всего мира.

Еще за три месяца до этого на платформе был открыт рынок предсказаний «Лауреат Нобелевской премии мира 2025 года», который привлек более 20 миллионов долларов торгового объема. Среди фаворитов были вдова российского оппозиционного лидера Навального, президент США Трамп, эко-активистка Грета Тунберг и основатель WikiLeaks Джулиан Ассанж.

Для сравнения, коэффициенты на лидера венесуэльской партии свободы Марию Корину Мачадо держались на уровне 3–5%, практически никто не делал на нее ставки.

Однако за несколько часов до объявления результатов коэффициенты на Мачадо внезапно взлетели с низких значений до более чем 70%. Данные показывают, что как минимум три аккаунта сделали крупные ставки в этот период, причем один из них поставил десятки тысяч долларов. Точность этих сделок поражает.

Окончательное решение Нобелевского комитета обычно принимается всего за несколько часов до объявления премии, и осведомленных лиц крайне мало. Но эти аккаунты смогли сделать крупные ставки заранее, а их кривая коэффициентов практически идеально предсказала итоговый результат.

Разрешать ли инсайдерские сделки на рынках предсказаний — один из главных предметов споров в отрасли.

Экономист Университета Джорджа Мейсона и ранний сторонник рынков предсказаний Робин Хэнсон считает, что сделки инсайдеров, напротив, повышают точность рынка, поскольку информация быстрее агрегируется в цене: «Если цель рынка предсказаний — получение точной информации, то вы, конечно, захотите разрешить инсайдерские сделки».

Эта точка зрения кажется логичной, но игнорирует более фундаментальный момент: когда информационное преимущество чрезмерно концентрируется у немногих, инсайдерские сделки становятся нормой, а обычные трейдеры быстро вытесняются с рынка.

Без розничных участников, обеспечивающих ликвидность, рынок неизбежно сожмется и превратится в площадку для игры между немногими инсайдерами.Такой рынок не будет ни точным, ни справедливым, потому что он теряет основу «коллективной мудрости».

Регуляторный вакуум делает этот спор несколько бессмысленным.

В существующей системе правила SEC по инсайдерским сделкам не применяются к рынкам предсказаний, поскольку объектом сделок являются «события», а не «ценные бумаги». А другой регулирующий орган, CFTC, до сих пор не ввел четкого запрета на инсайдерские сделки.

Изначальная цель рынков предсказаний — измерять вероятность будущих событий с помощью цен. Но теперь это больше похоже на игру с информацией: у кого больше инсайдерских данных, тот может заранее превратить будущее в прибыль.

Входной билет за 500 тысяч долларов

А если информация может быть оценена, то в новом бизнесе Трампа-младшего власть получает еще более прямую цену.

В апреле 2025 года Трамп-младший и его венчурная компания 1789 Capital основали в Джорджтауне, округ Колумбия, закрытый клуб Executive Branch. Вступительный взнос — 500 тысяч долларов, ежегодный членский взнос — еще 25 тысяч долларов. Несмотря на это, менее чем за два месяца после основания клуба очередь на вступление уже выстроилась в длинный список ожидания.

Список основателей клуба можно рассматривать как сжатую схему структуры власти.

В числе членов — «крипто-царь» Белого дома Дэвид Сакс, основатели криптобиржи Gemini братья Уинклвосс, а также венчурный инвестор Чамат Палихапития.

Еще более примечательно — массовое присутствие высокопоставленных чиновников.

На вечеринке по случаю открытия Executive Branch присутствовали как минимум шесть членов кабинета министров администрации Трампа, включая госсекретаря Марко Рубио, генерального прокурора Пэм Бонди, председателя SEC Пола Аткинса, председателя FTC Эндрю Фергюсона, председателя FCC Брендана Карра и директора национальной разведки Тулси Габбард.

Кроме того, на мероприятии был замечен заместитель директора ФБР Дэн Бонгино, который поднимал бокал вместе с несколькими генеральными директорами и основателями компаний из Кремниевой долины.

Сцена вечеринки｜Источник: Axios

Один из инсайдеров клуба позже в интервью сообщил, что они сознательно отказались от приема в клуб представителей СМИ и лоббистов, желая создать «абсолютно приватную» атмосферу для свободного общения.

Ценность так называемых «приватных бесед» как раз в том, что они позволяют аккуратно обходить существующую систему политического надзора.

Согласно американскому «Закону о раскрытии лоббистской деятельности», лоббистская активность должна быть публично задокументирована, включая участников, темы и расходы, но закрытые встречи Executive Branch явно не подпадают под эти требования. Аналогично, клуб не регулируется «Законом о федеральных консультативных комитетах».

Иными словами, этот билет за 500 тысяч долларов — не просто пропуск, а прямой доступ к центру власти, минуя институциональный контроль.

Эта модель невольно вызывает ассоциации с первым президентским сроком Трампа и Trump International Hotel в Вашингтоне.

Это здание с золотым фасадом тогда почти стало пересадочным пунктом для власти.

Чиновники, республиканские конгрессмены, иностранные лидеры и бизнес-элита часто бывали там, и неформальные беседы за бокалом часто были эффективнее официальных встреч. По данным расследования The Washington Post, во время президентства Трампа как минимум 22 представителя иностранных правительств останавливались в этом отеле, а сам Трамп был обвинен в нарушении «Эмолумент-клаузы» Конституции США.

Однако в отличие от того отеля, клуб Executive Branch еще более закрыт, дорог и эксклюзивен. Trump Hotel все же был полуоткрытым коммерческим пространством, где гостей могли заметить журналисты. В Executive Branch все встречи, разговоры и сделки происходят под защитой «приватности».

Когда 1789 Capital одновременно является инвестором Polymarket, а Трамп-младший — основателем клуба и советником Polymarket, формируется замкнутая сеть интересов.

Еще более тонко, среди членов клуба есть как председатель SEC и генеральный прокурор, так и инвесторы и топ-менеджеры предсказательных платформ. Когда регуляторы и регулируемые, инвесторы и объекты инвестиций сидят за одним столом, понятие «границ» теряет смысл.

Исполнительный директор Revolving Door Project, организации, контролирующей назначения и поведение чиновников исполнительной власти США, Джефф Хаузер публично выразил сомнения по этому поводу.

Он отметил, что Polymarket сам по себе уже является политически спорным субъектом, а двойная роль семьи Трампов позволяет им влиять на регуляторную политику и одновременно получать выгоду от ее смягчения, что размывает границы между властью и капиталом. Такое пересечение интересов — классический и недопустимый «конфликт интересов».

В ответ на критику пресс-секретарь Белого дома Каролин Левитт заявила, что президент и его семья «никогда не участвовали и никогда не будут участвовать в конфликте интересов».

Будущее, которое больше не неизвестно

Теоретическая основа рынков предсказаний восходит к теории «рассеянных знаний» лауреата Нобелевской премии по экономике Фридриха Хайека.

Хайек считал, что цена — это не только результат сделки, но и социальный сигнал, который позволяет собрать разрозненные и локальные знания, рассеянные между множеством людей, в единую информационную систему.

Рынки предсказаний — это продолжение этой идеи: позволяя людям делать ставки на будущее реальными деньгами, они пытаются консолидировать индивидуальные суждения и убеждения в выраженную ценой вероятность.

Но у теории Хайека есть часто игнорируемое условие: рынок способен агрегировать знания только тогда, когда информация относительно равномерно распределена между участниками.

Когда у немногих оказывается подавляющее информационное преимущество, цена перестает отражать коллективную мудрость и становится лишь отображением потоков власти и ресурсов. Тогда рынок превращается из агрегатора знаний в инструмент перераспределения богатства.

Та самая точная ставка перед объявлением Нобелевской премии не доказывает эффективность рынка, а напоминает нам,что так называемая рыночная рациональность иногда — лишь иллюзия, созданная информационным контролем немногих.

Ключевое обещание рынка предсказаний — превратить неопределенное будущее в торгуемый актив. Это обещание основано на фундаментальном предположении: будущее неизвестно, и все участники делают ставки, исходя из своих частичных знаний.

Но для тех, кто действительно обладает властью, будущее во многом не является неизвестным. Для них «прогноз» никогда не был «угадыванием неизвестного будущего».

Когда генеральный прокурор может решить, возбуждать ли дело против Polymarket, председатель SEC — переопределить регуляторные рамки всей отрасли, а члены их семей одновременно глубоко вовлечены и напрямую заинтересованы в этом рынке, то объектом торговли становится уже не неопределенное будущее, а сама определенность, определяемая их властью.

Запуск Truth Predict доводит эту логику до предела. Когда операторы платформы и члены их семей сами способны влиять на исход событий, слово «прогноз» теряет смысл: оно больше не указывает на неопределенность будущего, а лишь выражает заранее оцененную властью цену результата.

Слева направо: Вивек Рамасвами, сенатор Огайо Берни Морено (Республиканская партия), Омид Малик, вице-президент J.D. Вэнс и Дональд Трамп-младший｜Источник: POLITICO

Технология блокчейн позволяет записывать все сделки в публичный реестр, и кажется, что каждый может отследить каждую ставку. Но эта прозрачность ограничивается видимостью адресов кошельков, а не личностями стоящих за ними людей.

Никто не знает, кто делал точные ставки на Polymarket за несколько часов до объявления Нобелевской премии, никто не знает, кто открывал точные позиции на HyperLiquid перед публикацией политических решений.

В будущем, когда та же логика будет применена к Truth Predict, когда платформа, прямо или косвенно контролируемая президентской семьей, позволит делать ставки на выборы, процентные ставки и войны, прозрачность сделок перестанет быть важной. По-настоящему важно — кто заранее знает результат или даже способен сделать так, чтобы результат соответствовал его желаниям.

И, возможно, ответы на эти вопросы существуют только в том уголке Executive Branch, который охраняет «приватность».