Ключевые моменты
- Текущие рекомендации European Banking Authority могут привести к резкому изменению регулирования в марте 2026 года, когда вступят в силу новые требования к платежным сервисам.
- Генеральный директор Circle Джереми Аллер поддержал это предупреждение, назвав его критическим моментом для упрощения регулирования на рынке стейблкоинов Европы.
- Патрик Хансен предлагает продлить переходный период до 2027 года и добавить целевые исключения в предстоящем законодательстве PSD3.
Патрик Хансен, старший директор по стратегии и политике ЕС в Circle, предупредил, что нерешённые противоречия между европейскими крипторегуляциями могут создать значительные сложности для соблюдения требований поставщиками услуг стейблкоинов.
Хансен опубликовал это предупреждение в X 31 октября, отметив, что проблема остаётся нерешённой по мере приближения конца года.
Компании, работающие с e-money токенами, могут столкнуться с необходимостью получения как лицензии поставщика услуг по рынкам криптоактивов, так и лицензии на платежные услуги для идентичных операций по хранению или переводу начиная с марта 2026 года, согласно анализу Хансена текущих рекомендаций European Banking Authority.
Это пересечение возникает из-за того, как регуляторы трактуют соотношение между MiCA и Payment Services Directive.
𝐄𝐔 рискует допустить серьёзную регуляторную ошибку в отношении стейблкоинов 🇪🇺
Год подходит к концу — а проблема пересечения MiCA ↔ PSD2 для хранения и переводов стейблкоинов всё ещё не решена. Это может стать серьёзным препятствием для (euro)… pic.twitter.com/WB81CEvdLZ
— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 31 октября 2025
Хансен утверждает, что такая ситуация противоречит рамкам MiCA в ЕС, которые были созданы для унификации правил, а не для дублирования существующих требований.
Он заявил, что ситуация нарушает основные принципы Европейского союза — пропорциональность и юридическую ясность. Circle наняла Хансена для руководства регуляторной стратегией по всей Европе, где компания выпускает стейблкоины, номинированные в евро.
Генеральный директор Circle Джереми Аллер поддержал оценку Хансена в тот же день, назвав это ключевым моментом для упрощения регулирования. Аллер основал Circle и руководит глобальными операциями компании по стейблкоинам.
Европа на грани, ключевой момент, чтобы правильно выстроить простоту и единообразие регулирования для выпуска стейблкоинов и компаний, работающих с ними. https://t.co/5bOW8OK1CG
— Jeremy Allaire – jda.eth / jdallaire.sol (@jerallaire) 31 октября 2025
Представитель Circle указывает на конфликт регулирования
Хансен предупредил, что поставщики услуг по криптоактивам могут отказаться от услуг по хранению и переводу, если их обяжут получать двойные разрешения.
Он отметил, что это может замедлить внедрение стейблкоинов в евро и потенциально подтолкнуть пользователей к необеспеченным криптоактивам.
Многие компании вложили значительные ресурсы в получение лицензий MiCA для работы на территории 30 стран-членов Европейской экономической зоны.
Предлагаемые решения для предотвращения влияния на рынок
Хансен предложил два конкретных решения для устранения регуляторного пересечения. Первое — продлить переходный период для существующих поставщиков услуг как минимум до 2027 года, чтобы избежать крайнего срока в марте 2026 года.
Второе — внести поправки в законодательство Payment Services Directive 3, добавив целевые исключения или перекрёстные ссылки, чтобы деятельность с e-money токенами подпадала исключительно под надзор MiCA.
Регуляторная неопределённость затрагивает компании по всему сектору цифровых активов Европы. Компании, включая одобренную Gate Technology по MiCA на Мальте, работали над соблюдением новой нормативной базы, которая стала первым в мире комплексным регулированием криптоактивов после вступления в силу в 2023 году.
next
