2,49 миллиарда долларов в XRP: ноябрьская разблокировка Ripple вызывает новые вопросы

В то время как институциональный интерес к криптовалютам снова растет, решения крупных игроков привлекают все внимание. 1 ноября Ripple планирует разблокировать 1 миллиард XRP, что по текущей цене составляет более 2,4 миллиарда долларов, из своих эскроу-счетов в рамках механизма, установленного в 2017 году для регулирования предложения. Это регулярная операция, но в нынешних условиях она вызывает вопросы о стратегиях ликвидности и рыночном балансе.

Плановая операция, неизменный протокол

В то время как спрос на XRP взрывается на рынке деривативов, Ripple завтра, в субботу, 1 ноября, проведет запланированное разблокирование 1 миллиарда XRP из эскроу, как это происходит каждый месяц с момента внедрения механизма в декабре 2017 года.

По текущей цене в 2,49 доллара это высвобождение теоретически представляет собой сумму в 2,49 миллиарда долларов, введенных в систему. Эта цифра может обеспокоить неопытных наблюдателей. Однако практика Ripple значительно смягчает впечатление о масштабном разблокировании. Например, в прошлом месяце 750 миллионов токенов были вновь заблокированы в новом эскроу, ограничив фактическое количество, поступившее на рынок.

На практике Ripple обычно продает или использует от 200 до 300 миллионов XRP в месяц, согласно данным последних месяцев. Остальная часть автоматически возвращается в эскроу через новые контракты. Такая работа, изначально задуманная для обеспечения предсказуемости и прозрачности, помогает стабилизировать предложение, не вызывая дисбаланса. Таким образом, фактическое влияние на циркулирующую ликвидность в ноябре может составить лишь:

• 200–300 миллионов токенов, реально использованных или проданных;
• Эквивалент чистой стоимости 500–750 миллионов долларов;
• Значительно меньше валовой суммы в 2,49 миллиарда долларов;
• Остаток вновь заблокирован в будущих эскроу.

Эта стратегия осторожного управления объемами, вводимыми в обращение, повторяющаяся каждый месяц на протяжении нескольких лет, демонстрирует стремление Ripple сочетать контроль предложения и постепенное развитие экосистемы XRP без создания искусственной волатильности на рынке.

Досрочная продажа прав на эскроу: новое стратегическое оружие?

Хотя ежемесячный ритуал разблокировки следует уже устоявшейся схеме, недавнее заявление Дэвида Шварца, технического директора Ripple, внесло в анализ новую грань. Он заявил, что Ripple имеет право продавать или передавать права, связанные с XRP, которые все еще заблокированы в эскроу, при соблюдении условий протокола.

«Ripple может продать право на получение токенов, высвобождаемых из эскроу, или даже напрямую передать счета, на которых эти эскроу созревают», — пояснил он. Это означает, что токен не циркулирует преждевременно, но его будущая стоимость уже может быть закреплена контрактом.

Короче говоря, Ripple может заключать частные соглашения с институциональными партнерами, передавая им права на будущие XRP, не нарушая правил высвобождения. Это форма стратегического предфинансирования, открывающая новые возможности монетизации ресурсов без создания немедленного давления на рынок.

Такой подход может позволить Ripple финансировать проекты, обеспечивать партнерства или запускать инициативы, такие как Evernorth — платформу XRP-казначейства, разработанную связанной с Ripple структурой, владеющей почти миллиардом XRP.

Возможность монетизировать будущие права без немедленного увеличения предложения ставит Ripple в гибридное положение: с одной стороны, компания уважает исходные рамки, а с другой — становится все более активной в институциональном управлении. Эта динамика может усилиться, если компания решит активнее использовать свои резервы в эскроу, одновременно стабилизируя цену XRP, чтобы избежать рыночных потрясений.