Может ли «Debasement Trade» стать самой крупной биткоин-нарративой 2026 года?

Фраза «debasement trade» как криптовалютный нарратив стала популярной. Это идея ухода от государственных активов, таких как облигации или фиатные валюты, и перехода в «жесткие» активы, такие как золото или Bitcoin. 

Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган недавно опубликовал в X, что теория debasement trade набирает обороты и будет популярна до 2026 года. Так что же это за теория и почему она сейчас становится актуальной? 

Что такое теория Debasement Trade в Bitcoin

Теория Debasement Trade в Bitcoin относится к инвесторам, покупающим Bitcoin как защиту от снижения стоимости фиатных валют.

Когда правительства увеличивают денежную массу за счет долгов и монетарных стимулов, каждая единица валюты теряет покупательную способность. Этот процесс называется обесцениванием валюты.

Вещи, которые рынок недооценивает: 1) Вероятность того, что суверенные государства купят bitcoin в значительных объемах в ближайшие несколько лет; 2) Вероятность того, что США примут Clarity Act в конце 2025/начале 2026; 3) Скорость, с которой будут расти токенизация и стейблкоины; 4) Тот факт, что…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 28, 2025

Фиксированное предложение Bitcoin в 21 миллион монет и независимость от центральных банков делают его привлекательным хеджем от этого обесценивания.

С этой точки зрения, Bitcoin функционирует как «цифровой твердый актив», аналогично золоту. Он сохраняет ценность, когда доверие к традиционным деньгам ослабевает.

Эта стратегия набрала обороты на фоне роста мирового долга и сохраняющихся опасений по поводу инфляции. Она позволяет инвесторам рассматривать Bitcoin как часть более широкой стратегии по защите капитала от денежного размывания.

Растущая неопределенность

Satoshi Nakamoto создал Bitcoin как ответ на финансовый кризис 2008 года. Его генезис-блок, когда сеть впервые была запущена в 2009 году, содержал сообщение с отсылкой к спасению банков. 

Так что, несмотря на загадку вокруг создателей Bitcoin, нет сомнений, что криптовалюта была создана как средство против традиционного финансового хаоса. 

«Я думаю, что фундаментальная идея BTC всегда была вариацией debasement trade», — сказал Эндрю Ту, руководитель Efficient Frontier. «Начиная с генезис-блока, в котором Satoshi ссылается на спасение банков».

Цена Bitcoin за последний год. Источник: CoinGecko

Финансовые рынки в целом очень реактивны к политике США. Поэтому рынок, кажется, меняется резко или по прихоти вместе с администрацией Трампа. 

Последний обвал рынка 10 октября из-за опасений по поводу тарифов — пример этого. Хотя восстановление было почти столь же быстрым. 

На самом деле, если посмотреть шире, цена Bitcoin выросла на 50% за последний год, несмотря на недельные колебания рынка. 

Debasement: бычий или медвежий сигнал для криптотрейдеров?

Термин «debasement» звучит серьезно, как нечто, что должно вызывать беспокойство у участников рынка. 

Однако этот термин может быть скорее историей для волатильных рынков, часто зависящих от решений политиков США или других мировых событий. 

Те, кто ежедневно изучает рынки, могут иметь другое мнение о debasement, в целом склоняясь к медвежьим настроениям. 

«Несмотря на всю неопределенность и заявления экономистов о том, что рецессия и/или медвежий рынок были крайне вероятны в 2023 году, скорее всего в 2024 году, и 50/50 в 2025 году», — отметил Джефф Эмрби, управляющий партнер Globe 3 Capital. «Сейчас еще рано делать выводы, но мы ожидаем еще один бычий год в 2026 году».  

Если идея debasement trade станет темой для обсуждения многих людей в 2026 году, как предсказывает Хоуган из Bitwise, те, кто давно верит в Bitcoin, не будут удивлены. 

Раньше это называлось быть «либертарианцем» или «cypherpunk». Это не обязательно было модно в то время и было частью контркультуры Bitcoin до примерно 2016 года. Сейчас это может быть в моде. 

«Это практически основа истории ценности Bitcoin», — сказал Витольд Смещек, директор по инвестициям Paramount Digital. «Так что для старой гвардии, пришедшей в крипто через экономику и cypherpunk-ценности, это ничего нового».

Ротация в Bitcoin

Потенциальные криптоинвесторы сегодня имеют гораздо больше вариантов по сравнению с временами cypherpunk, когда был доступен только Bitcoin. 

Распространение Layer-1 и более благоприятное регулирование привели к тому, что корпорации проявляют интерес к различным сетям, что может привести к значительному росту стоимости соответствующих токенов. 

Но, скорее всего, именно Bitcoin лучше всего вписывается в историю debasement.

«BTC с его жестким ограничением предложения всегда рассматривался биткоинерами как хедж против существующей фиатной системы», — сказал Ту из Efficient Frontier.

Расчеты Федеральной резервной системы по общей денежной массе за последние 25 лет. Источник: River Financial

С начала пандемии 2020 года и печати денег общая денежная масса M2, включающая наличные и их эквиваленты, выросла примерно с $15 триллионов до более чем $20 триллионов. 

Дешевые и легкие деньги привели к ротации в Bitcoin и росту цены — BTC стоил всего $4,000 во время локдаунов 2020 года. Но это не означает, что не будет ротации в другую сторону на фоне других макроэкономических событий. 

Волатильность может не всегда казаться приятной для неопытных держателей криптовалют, но она очень выгодна для трейдеров: ежедневный объем торгов Bitcoin на биржах составляет $17 миллиардов, по данным агрегатора. 

«Если рынок рухнет из-за лопнувшего пузыря AI или чего-то подобного, то мы, вероятно, увидим падение BTC и всего крипторынка, а также, возможно, золота в краткосрочной перспективе, прежде чем произойдет опережающий рост в среднесрочной перспективе», — добавил Эндрю Ту из Efficient Frontier