Криптовалюта отстаёт от других классов активов, несмотря на благоприятные макроэкономические условия

Быстрый обзор 

• Криптовалюта показывает худшие результаты, несмотря на глобальное расширение ликвидности и снижение ставок, отмечает Wintermute.
• Притоки в ETF и активность DAT застопорились, в то время как стейблкоины остаются единственным двигателем роста.
• Структура рынка остается здоровой, но для следующего ралли на крипторынке необходимы новые притоки капитала.

Крипторынок продолжает отставать от традиционных классов активов, несмотря на благоприятную макроэкономическую обстановку, отмеченную глобальным снижением ставок, завершением количественного ужесточения и сильной динамикой акций, согласно последнему рыночному обновлению Wintermute.

Хотя ликвидность увеличилась по всему миру, притоки капитала в криптовалюту замедлились: активность ETF и объемы Digital Asset Token (DAT) сократились. Стейблкоины остаются единственным ярким пятном, показав рост более чем на 50% с начала года.

— Wintermute (@wintermute_t) 4 ноября 2025

Потоки после заседания FOMC оказывают давление на криптовалюты

После снижения ставки Федеральной резервной системой США на 25 базисных пунктов и завершения количественного ужесточения, рынки риска сначала выросли, но затем скорректировались после того, как председатель Джером Пауэлл выразил неопределенность относительно снижения ставки в декабре. Эта перенастройка вызвала кратковременный переход к снижению риска, из-за чего криптовалюта испытывает трудности с восстановлением.

Bitcoin и Ethereum остаются в диапазоне около 107 000 и 3 700 долларов соответственно, в то время как альткоины продемонстрировали широкое снижение. Индекс GMCI-30 упал на 12% за прошлую неделю, при этом наибольшие потери понесли игровые токены (-21%), layer-2 (-19%) и meme-токены (-18%). Только сектора AI (-3%) и DePIN (-4%) проявили устойчивость, чему способствовала продолжающаяся сила отдельных токенов, таких как TAO.

Аналитики Wintermute охарактеризовали распродажу как «вызванную потоками, а не фундаментальными причинами», что соответствует выходу ликвидности после заседания FOMC, а не системной слабости.

Ликвидность присутствует, но распределена неверно

По мнению Wintermute, проблема не в отсутствии ликвидности — а в том, куда она направляется. Центральные банки смягчают политику на фоне относительной экономической силы, что является редким явлением и обычно предшествует росту рисковых активов. Однако большая часть нового капитала обходит криптовалюту, направляясь вместо этого в акции, AI и рынки прогнозов.

Поскольку притоки в ETF стабилизировались на уровне около 150 миллиардов долларов, а торговая активность DAT рухнула, только стейблкоины продолжают расти. Wintermute заключает, что мониторинг активности ETF и DAT станет ключевым индикатором возвращения ликвидности и импульса на крипторынок.

В другом событии Wintermute получила кредитную линию, обеспеченную Bitcoin, от Cantor Fitzgerald, отметив свое участие в недавно запущенном инвестиционным банком бизнесе Bitcoin Financing объемом 2 миллиарда долларов. Это партнерство подчеркивает растущее пересечение между институциональными финансами и крипто-нативными поставщиками ликвидности, несмотря на консолидацию на более широком рынке.

Возьмите под контроль свой крипто-портфель с помощью MARKETS PRO — набора аналитических инструментов от DeFi Planet.