Galaxy снижает целевой уровень bitcoin к концу года до $120 000 на фоне продаж китов, конкуренции с AI и спроса на золото

Падение Bitcoin ниже $100,000 на этой неделе побудило Galaxy Digital снизить свой прогноз по цене на конец 2025 года до $120,000 с $185,000. Исследователи отмечают, что криптовалюта вступила в «эпоху зрелости», характеризующуюся доминированием институциональных потоков и снижением волатильности.

Алекс Торн, руководитель отдела исследований Galaxy, написал, что, несмотря на то, что долгосрочные перспективы bitcoin «остаются структурно прочными», этот год был отмечен активным распределением монет крупными держателями, поглощением со стороны ETF и ослаблением участия розничных инвесторов.

«Если bitcoin сможет удержаться на уровне $100,000, почти трехлетний бычий рынок останется структурно неповрежденным, хотя темпы будущего роста могут замедлиться», — отметил он.

Понижение прогноза последовало за одним из самых резких откатов bitcoin в этом году: более чем $1.3 миллиарда в кредитных позициях были ликвидированы, когда цена упала с примерно $107,000 до ниже $99,000 во вторник. После этого bitcoin восстановился и в среду торговался чуть выше $103,400, согласно странице цен The Block.

Аналитики сообщили The Block, что рынок остается «хрупким» из-за оттока средств из ETF, снижения ликвидности и возобновившегося распределения монет долгосрочными держателями, что оказывает давление на настроения.

Galaxy указала на беспрецедентное перераспределение из долгосрочных кошельков — около 470,000 bitcoin на сумму примерно $50 миллиардов — поскольку ранние держатели продавали монеты на фоне институционального спроса. Компания отметила, что, хотя этот сдвиг знаменует собой «институционализацию предложения bitcoin», он создал устойчивое сопротивление на ключевых уровнях.

Переток капитала в другие активы

Помимо структурных изменений, Galaxy отметила, что на динамику bitcoin в этом году также повлиял переток капитала в другие доминирующие инвестиционные темы, в частности искусственный интеллект и золото.

Рост сектора AI и бум hyperscaler привлекли рекордные притоки средств, поскольку инвесторы стремятся заработать на торговле дата-центрами, в то время как возрождение золота как геополитического хеджа вызвало спрос на «тихую гавань», который в противном случае мог бы направиться в bitcoin. Торн написал, что в условиях высокой ликвидности «внимание ограничено», и 2025 год просто не стал «горячей сделкой» для bitcoin по сравнению с AI или так называемыми акциями Magnificent Seven.

Ликвидация кредитного плеча 10 октября, которая уничтожила 35% открытого интереса по криптовалютным фьючерсам, также продолжает подрывать доверие.

«Преобладающие страхи и активные продажи со стороны долгосрочных держателей усугубили слабость», — отметил Ветле Лунде из K33 Research, который охарактеризовал текущую фазу bitcoin как «критическую точку перегиба» после обвала. Тем не менее, он ожидает ослабления давления продаж и видит «условия для возможного бычьего разворота, когда аппетит к риску вернется».

Onchain-аналитическая компания CryptoQuant представила более мрачный взгляд. Руководитель отдела исследований Хулио Морено заявил, что bitcoin может упасть до примерно $72,000 в течение одного-двух месяцев, если не удержит уровень поддержки $100,000, ссылаясь на «сокращающийся спотовый спрос» и «отрицательные потоки ETF» после октябрьской ликвидации.