Обзор рынка за середину ноября: биткоин держит $100 тыс., ETH восстанавливает баланс, TON выходит на рынок платежей

Bitcoin (BTC)

Итак, дорогие криптоголы, середина ноября уже пройдена, и нам предстоит разобраться с некоторыми важными событиями. 

Четырехчасовой график BTC/USD, Coinbase. Источник: ТрейдингВью

Биткоин выскользнул из своего послеоктябрьского диапазона и пробил минимум конца мая, в конечном итоге опустившись до середины $90 тыс. Но мы также находимся в технической и психологической точке, где развороты иногда начать — даже если этот пока не выглядит особенно энергичным. BTC провёл неделю, падая с примерно $108 тыс. в начале периода до середины $94 тыс., наконец, вырвавшись из диапазона, который держался с момента резкого падения в октябре. График имеет классическую схему «диапазон → сжатие → скольжение», и настроение рынка идеально ему соответствует. 

Вероятности процентных ставок. Источник: CME Group

Причины этого шага довольно очевидны, если уменьшить масштаб. Главным фактором стали макроэкономические факторы. Трейдеры в начале ноября шептались о снижении ставки в декабре, а затем, почти в унисон, заявления мировых центральных банков изменились: политики намекнули, что смягчение может произойти. новее а не раньше. Одно это изменение само по себе снизило аппетит к риску. 

Суммарный открытый интерес по фьючерсам BTC, долл. США. Источник: CoinGlass / Cointelegraph

Добавьте к этому поток оттоков ETF (продукты BTC зафиксировали один из худших дней в году) и резкий поворот в сторону золота и казначейских облигаций, и вы получите именно тот фон отказа от риска, который быстрее всего наказывает Bitcoin.

Еженедельное изменение числа биткоин-китов. Источник: CryptoQuant

Вдобавок ко всему, настроения просто пошли на спад. Индикаторы страха/жадности упали до самых низких значений с весны, а активность крупных акционеров стала решительно отрицательной — это не полная капитуляция, а та утомительная, упорядоченная распродажа, которая случается, когда рынок утомлён в конце цикла. 

Не помогло и то, что акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом, — любимцы макроэкономики 2025 года — на прошлой неделе резко упали, потянув за собой все активы, «соседние с ростом». Криптовалюты, будучи криптовалютами, мгновенно ощутили этот толчок.

Четырехчасовой график BTC/USD, Coinbase. Источник: ТрейдингВью

Тем не менее, поскольку рынки удивительно извращены, именно такой обвал настроений часто становится причиной контртрендовых ралли. Биткоин теперь уверенно достиг майского минимума, избавился от длинных позиций с кредитным плечом и избавился от нескольких пластов чрезмерной самоуверенности позднего цикла. Ничего подобного. гарантии отскок, но это, безусловно, открывает дверь для одного, пусть даже и кратковременного, подъема к отметке в 100 тыс. долларов.

Ethereum (ETH)

График ETH, опять же, по сути, является зеркальным отражением графика Bitcoin — только немного медленнее, чуть аккуратнее и, возможно, чуть менее склонен к падению. За тот же период он дрейфовал от верхней границы $3.6 тыс. до нижней границы $3.1 тыс., достигнув нижней границы своего многонедельного диапазона. Как и BTC, он резко упал на фоне ухудшения макроэкономических настроений, и, как и BTC, не мог рассчитывать на спасение от потоков ETF: ETH торговался под давлением долгосрочных держателей, продававших десятки тысяч монет в день.

Четырехчасовой график ETH/USD, Coinbase. Источник: ТрейдингВью

В то же время, основная история Ethereum почти комично раздвоена. С одной стороны, рыночные настроения мрачные: падение комиссионных сборов, общее снижение активности в блокчейне и растущая конкуренция со стороны более дешёвых и быстрых блокчейнов. 

С другой стороны, киты тихо покупают — только BitMine на прошлой неделе добавила шестизначные суммы ETH, — а объём токенизированных активов Ethereum, превышающий $200 млрд, продолжает расти. Аналитики продолжают указывать на то, что ETH теперь служит расчётным субстратом для большинства ончейн-финансов, независимо от того, есть ли у людей сейчас оптимистичные настроения по этому поводу. 

Именно здесь ETH напрямую связан с биткоином и более широкой макроэкономической темой. Ethereum рухнул не потому, что в его экосистеме что-то сломалось. Он рухнул, потому что BTC сломал свою систему, потоки ETF стали отрицательными, а мировые рынки стали менее склонны к риску. Фундаментальные показатели ETH не изменились — изменилась только окружающая среда. Поэтому применима та же логика: если биткоин окажется где-то вблизи этой зоны, ETH, вероятно, отскочит быстрее.

Тонкойн (TON)

У TON наблюдалась самая мягкая версия распродажи недели, цена упала с минимума в $2 до $1.8, что по сути повторило падение Bitcoin, не добавив при этом никаких драматичных моментов.

 

График TON/USD 4H. Источник: TradingView

И все же — и именно здесь TON становится действительно интересным — его фундаментальный Фон в эти дни на самом деле укрепился, из-за чего ценовое движение ощущается скорее как сопутствующий ущерб от макроэкономического спада биткоина, чем как что-либо структурное внутри экосистемы TON.

Здесь действительно заслуживают внимания два момента. Во-первых, Coinbase без лишнего шума добавила TON в свой план листинга. Во-вторых, квартальная отчётность TON Strategy показала чистую прибыль в размере 84.3 млн долларов и подтвердила наличие внушительного запаса TON в размере 587 млн ​​долларов на балансе. Это серьёзный сигнал об уверенности на уровне экосистемы в тот момент, когда большинство проектов сообщают о нулевых или даже падающих казначейских облигациях.

Источник: SEC

А есть ещё и окружающая вселенная Telegram, которая часто выступает в роли усилителя нарратива TON. Запрет на въезд Павлу Дурову был полностью снят французским судом, развеяв облако, нависшее над родительским брендом, а WhatsApp начал тестировать функции кросс-чата, которые позволили бы пользователям напрямую общаться с Telegram и Signal. Это может показаться второстепенным, но это незаметно усиливает более широкую тенденцию к совместимости между платформами обмена сообщениями — область, где Telegram исторически быстрее всего внедряет инновации, а экосистема TON, как правило, получает второстепенные преимущества.

Таким образом, TON оказался в странном положении на рынке: фундаментально тёплый, технически слабый, а с точки зрения настроений — довольно пассивный. Если биткоину удастся хоть как-то отскочить в середине ноября, у TON есть все шансы его поймать.