В здании законодательного собрания штата Нью-Гэмпшир закон под названием HB 302 был подписан губернатором Келли Айотт 6 мая 2025 года, и в этот момент штат стал первым в США, включившим Bitcoin в свои финансовые резервы.
«Мы творим историю», — так прокомментировал автор законопроекта, республиканец Кит Аммон. Продвигаемый им закон HB 302 позволяет штату Нью-Гэмпшир инвестировать не более 5% от общего объёма государственных средств в Bitcoin.
Этот эксперимент с криптовалютой, инициированный на уровне штатов, уже начался. В 27 штатах США и округе Колумбия было принято в общей сложности 57 законов, связанных с криптовалютой.
1. Резервы Bitcoin на уровне штатов: от Нью-Гэмпшира до Аризоны
Закон HB 302 штата Нью-Гэмпшир представляет собой наиболее консервативную и комплексную схему хранения Bitcoin на уровне штата.
● Закон разрешает правительству штата размещать до 5% бюджетных средств в Bitcoin и требует, чтобы актив для инвестирования имел рыночную капитализацию выше 500 миллиардов долларов в течение года подряд — на данный момент этим критериям соответствует только Bitcoin.
● Закон предусматривает тройную систему защиты хранения активов: самостоятельное хранение в мультиподписных холодных кошельках казначейства штата, хранение в лицензированных специализированных депозитных учреждениях или владение через одобренные SEC Bitcoin ETF.
● Аризона выбрала совершенно иной путь. Закон HB 2749, подписанный в этом штате 8 мая 2025 года, новаторски разрешает правительству переводить невостребованные криптоактивы, по которым истёк трёхлетний срок поиска владельца, в новый «Фонд резервов Bitcoin и цифровых активов».
● В отличие от Нью-Гэмпшира, который выделяет средства целенаправленно, Аризона не использует ни цента налоговых поступлений, но позволяет активам участвовать в стейкинге на блокчейне для получения дохода, впервые делая казначейство штата активным участником блокчейна.
2. Диверсификация криптополитики штатов: эксперименты Вайоминга и Иллинойса
● Вайоминг в марте 2024 года стал первым штатом США, принявшим Закон о децентрализованных неинкорпорированных некоммерческих организациях (DUNA). Этот закон наделяет DAO статусом юридического лица, позволяя заключать контракты с третьими сторонами, участвовать в судебных процессах, платить налоги и защищать участников от ответственности за действия других членов.
Влияние DUNA проявилось быстро. В 2025 году Uniswap DAO подавляющим большинством голосов принял решение использовать зарегистрированный в Вайоминге DUNA в качестве правовой основы для своего протокола управления.
● Иллинойс пошёл по другому инновационному пути. В августе 2025 года губернатор Притцкер подписал Закон о цифровых активах и защите потребителей (DACPA).
Закон признаёт различия в рисках между токенами и чётко выводит из-под финансового регулирования компании, выпускающие игровые токены, коллекционные токены и другие неторговые токены.
3. Резонанс между федеральным и региональным уровнями: регуляторная рамка становится яснее
Пока штаты внедряют инновационные криптополитики, на федеральном уровне также ускоряется законодательная работа.
● В июле 2025 года президент Трамп подписал Закон о руководстве по стабильным монетам и национальных инновациях США (GENIUS), а Палата представителей с подавляющей двухпартийной поддержкой приняла Закон о ясности на рынке цифровых активов (CLARITY).
● Федеральные регуляторы также подают позитивные сигналы. Управление контролёра денежного обращения США (OCC) выпустило Interpretive Letter 1183, вновь подтвердив, что банки могут предоставлять услуги по хранению криптоактивов, участвовать в валидации узлов распределённого реестра и заниматься определёнными операциями со стейблкоинами.
OCC чётко заявило: «Мы больше не позволяем банкам дискриминировать легальную деятельность с криптовалютами». Эта смена политики может позволить более чем 50 миллионам американцев, владеющим криптовалютой, получить более качественные банковские услуги.
4. Конкуренция региональных финансовых центров: амбиции Северной Каролины в сфере стейблкоинов
● Северная Каролина, особенно город Шарлотт, использует свой статус второго по величине банковского центра США для привлечения криптовалютных компаний. Вскоре после принятия закона GENIUS компания Tether объявила о создании своей американской штаб-квартиры в Шарлотте.
● Компания планирует до декабря 2025 года выпустить свой первый стейблкоин, регулируемый в США, с целью охватить 100 миллионов американских пользователей. «Северная Каролина уже создала систему регуляторного доверия», — отметил представитель отрасли Дэн Спулер. — «Эта уникальная среда позволяет цифровым инноваторам уверенно запускать новые продукты».
5. Штаты как инновационные экспериментальные площадки
Штаты США играют роль лабораторий политики, исследуя различные сценарии применения блокчейн-технологий.
● Калифорнийская рабочая группа по блокчейну — образец специализированной группы на уровне штата. В неё входят 20 экспертов из сфер технологий, бизнеса, государственного управления, права и информационной безопасности. После двух лет исследований рабочая группа представила отчёт в законодательное собрание штата, что привело к запуску ряда пилотных проектов, включая цифровизацию прав собственности на автомобили с помощью блокчейна в департаменте транспортных средств штата для сокращения мошенничества и повышения эффективности.
● Юта приняла закон, обязывающий департамент технических услуг штата запускать пилотные проекты по выдаче государственных документов на основе блокчейна. Другие варианты применения включают мобильное голосование на блокчейне для избирателей за рубежом и публикацию расходов правительства штата на публичном блокчейне для повышения прозрачности.
● Северная Каролина привлекла таких гигантов стейблкоинов, как Tether, а Вайоминг с помощью закона DUNA предоставил юридическую основу для DAO. Эти политические эксперименты не только меняют ландшафт цифровых активов в США, но и могут подтолкнуть федеральные власти к созданию более совершенной регуляторной системы.
