Ликвидации на крипторынке приближаются к $2 миллиардам на фоне углубляющегося падения bitcoin

Криптовалютные рынки столкнулись с очередной масштабной распродажей в пятницу: почти 2 миллиарда долларов в кредитных позициях были ликвидированы, когда Bitcoin упал до отметки в 82 000 долларов. Этот обвал снизил общую капитализацию крипторынка примерно до 2,9 триллиона долларов, что стало первым падением ниже порога в 3 триллиона с весны.

По данным CoinGlass, более 396 000 трейдеров были полностью ликвидированы, а крупнейший ордер — позиция BTC-USD на сумму 36,78 миллиона долларов — был закрыт на децентрализованной бирже Hyperliquid.

Однако важно отметить, что данные о ликвидациях остаются несовершенными. Bybit публикует полные данные в реальном времени, но такие площадки, как Binance и OKX, предоставляют только частичную или задержанную отчетность по ликвидациям. В результате, озвученные цифры, скорее всего, занижают реальный масштаб принудительных закрытий позиций.

Оттоки из ETF усиливаются на фоне исчезновения ликвидности

Последний обвал последовал за чередой крахов в этом месяце на фоне ускоряющихся оттоков из ETF и смешанных макроэкономических настроений, что привело к новым многомесячным минимумам BTC.

Как сообщает The Block, в четверг биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в 903 миллиона долларов — второй по величине с момента их запуска. Аналитики считают, что снижение было вызвано выкупами со стороны Уолл-стрит.

Bitcoin снизился более чем на 30% от своего исторического максимума в октябре и сейчас движется к худшему месячному результату с момента краха 2022 года. Также он демонстрирует самые слабые показатели за четвертый квартал с 2018 года — что необычно для квартала, который исторически приносил наибольшую прибыль на крипторынке.

По словам главы исследовательского отдела BRN Тимоти Мисира, падение в пятницу опустило Индекс страха и жадности до 11, что сигнализирует о "крайнем стрессе". Мисир отметил, что ликвидность "исчезает, превращаясь в вакуум", поскольку широкий крипторынок опустился до минимумов второго квартала 2025 года.

Пробой Bitcoin ниже средней цены активных инвесторов смещает фокус на истинную рыночную среднюю на уровне 81,9 тысячи долларов — давно наблюдаемый кластер себестоимости, который он описал как "следующую важную линию перед подтверждением полного медвежьего рынка".

"Bitcoin сейчас находится в зоне капитуляции, и рынок торгуется через принудительные ликвидации, а не по рациональным причинам", — написал Мисир. "Держатели теряют позиции, что исторически предшествует резким отскокам, но их время зависит от того, вернутся ли институциональные потоки. До тех пор единственная рациональная стратегия — оборона".

Смешанные макроэкономические факторы усиливают давление, а не приносят облегчение

Данные по занятости в США, опубликованные ранее на этой неделе, показали неожиданный рост на 119 000 рабочих мест, что ослабило опасения рецессии, но усложнило ожидания снижения ставки в декабре.

Рынки также были потрясены новыми заявлениями Кевина Хассетта — кандидата Белого дома на пост председателя Федеральной резервной системы, который, по сообщениям, заявил, что приостановка снижения ставок будет "очень плохим временем", ссылаясь на замедление инфляции и негативное влияние на рост из-за остановки работы правительства.

Стимулирующий пакет Японии на 135 миллиардов долларов оказал некоторую глобальную поддержку, но этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать уже начавшуюся волну сокращения заемных средств на крипторынке.

"Макроэкономическая ситуация конструктивна, но крипторынок торгуется почти исключительно на внутренних потоках и давлении ликвидаций", — отметил Мисир.

Ончейн-данные показывают, что краткосрочные держатели фиксируют убытки на "экстремальных уровнях, сравнимых с предыдущими циклами". BRN отмечает, что эти всплески реализованных убытков сейчас отражают те, что наблюдались во время самых резких коррекций 2021 и середины 2024 года.

"Либо мы приближаемся к финальной капитуляции перед резким восстановлением, либо это момент, когда бычий режим полностью ломается", — сказал Мисир. Он отметил, что неспособность вернуть диапазон 88 000–90 000 долларов "открывает прямой путь" к зонам высокой ликвидности в районе 78 000–82 000 долларов.

Где может находиться «максимальная боль» цикла

Еще один внимательно отслеживаемый внешний индикатор появился в обсуждении в пятницу, когда институциональные эксперты попытались дать контекст текущему снижению.

Глава исследовательского отдела Bitwise Europe Андре Драгосч заявил, что Bitcoin может приближаться к так называемой зоне “максимальной боли” — областям, где сосредоточены крупнейшие институциональные себестоимости и где принудительные продавцы обычно исчерпывают себя.

Драгосч указал на два ключевых уровня, которые, по его мнению, определяют диапазон, в котором может произойти полный сброс “максимальной боли”. Он отметил, что область 84 000 долларов примерно соответствует средней себестоимости BlackRock’s IBIT, крупнейшего спотового биткоин-ETF в США. Решительный пробой ниже этой зоны будет означать, что крупнейшая группа держателей ETF окажется в убытке. По его словам, исторически именно здесь принудительные продавцы обычно исчерпывают себя.

Драгосч добавил, что нижняя граница этого диапазона ближе к 73 000 долларов, что примерно соответствует общей себестоимости MicroStrategy. Согласно его посту в X, тестирование любого из этих уровней — или формирование дна где-то между ними — будет напоминать классическую очистку цикла и, вероятно, станет моментом, когда капитуляция уступит место структурному восстановлению.

"Думаю, максимальная боль достигается в тот момент, когда мы достигаем либо себестоимости IBIT на уровне 84k, либо себестоимости MSTR на уровне 73k", — сказал он. "Очень вероятно, что мы увидим финальное дно где-то между ними. Но это будут цены распродажи и, на мой взгляд, аналог полного сброса цикла".

BTC торговался около 82 500 долларов, снизившись почти на 10% за последние 24 часа, согласно странице цен The Block. Основные альткоины, включая ether, SOL и BNB, также показали двузначные потери на фоне общего падения рынка.