Bitcoin отскакивает до $91,000: сможет ли он продолжить ралли?

Original Title: "Crypto Market Takes a Breather, Bitcoin Rebounds above $91,000 - Can It Continue?"

Original Author: Shaw, Jinse Finance

Ранним утром 27 ноября, после нескольких недель вялости, криптовалютный рынок пережил переломный момент. Bitcoin быстро восстановился, стремительно превысив отметку $91,500, на мгновение достигнув $91,950, что составило более 4% роста за 24 часа; Ethereum вновь поднялся выше отметки $3,000, кратковременно достигнув $3,071.37, с ростом более чем на 3,5% за 24 часа. Данные показывают, что за последние 24 часа по всей сети было ликвидировано позиций на сумму $323 миллионов, из которых лонговые ликвидации составили $77.083 миллионов, а шортовые — $246 миллионов.

В последнее время направление рынка изменилось. Под совместным влиянием макроэкономических факторов и ожиданий снижения ставки ФРС криптовалютный рынок временно прекратил падение. Может ли этот недавний рост свидетельствовать о том, что рынок достиг дна и способен продолжить восстановление?

1. Криптовалютный рынок приостанавливает падение и восстанавливается, паника слегка ослабевает

Сегодня рано утром криптовалютный рынок пережил переломный момент после недельной вялости: Bitcoin быстро восстановился, превысив $91,500, на мгновение достигнув $91,950, что составило более 4% роста за 24 часа; Ethereum вновь поднялся выше $3,000, кратковременно достигнув $3,071.37, с ростом более чем на 3,5% за 24 часа.

Согласно данным Coinglass, за последние 24 часа по всей сети было ликвидировано позиций на сумму $323 миллионов, из которых лонговые ликвидации составили $77.083 миллионов, а шортовые — $246 миллионов. Ликвидации по BTC составили $133 миллионов, по ETH — $52.3725 миллионов, по SOL — $16.2007 миллионов. За последние 24 часа ликвидировано в общей сложности 112,363 трейдера, при этом крупнейшая отдельная ликвидация произошла на Hyperliquid-BTC-USD и составила $14.5787 миллионов.

Недавнее продолжительное падение криптовалют, в сочетании с этим значительным восстановлением, дало рынку кратковременную передышку, частично сняв нарастающую панику. Позитивные макроэкономические тенденции, растущие ожидания снижения ставки ФРС, приток средств в ETF и другие факторы могут быть основными драйверами этого восстановления криптовалют.

2. Улучшение макроэкономических данных стимулирует основные рынки активов

Последние данные показывают, что число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе составило 216,000, при прогнозе 225,000 и предыдущем значении 220,000, что является самым низким уровнем с середины апреля, значительно укрепив уверенность инвесторов. Хотя отчет по PPI показал незначительный рост оптовых цен из-за повышения стоимости энергии и продуктов питания, базовый рост PPI (2,6%) оказался минимальным с июля 2024 года.

В США последние макроэкономические данные были позитивными, а розничные акции, связанные с потреблением в период Дня благодарения, получили поддержку. Оптимизм способствовал сохранению силы технологических и малых компаний. Индексы S&P и Nasdaq достигли двухнедельных максимумов. Dell закрылся с ростом почти на 6%. NVIDIA восстановилась в секторе чипов, прибавив более 1%, а Coreweave выросла более чем на 4%; Google снизилась на 1%.

Улучшение макроэкономических данных стимулировало уверенность инвесторов в рынке, а рост основных активов, таких как американские акции, также оказал влияние на восстановление криптовалютного рынка.

III. ФРС сигнализирует о смене курса, ожидания снижения ставки вновь растут

Последний Beige Book ФРС показывает, что в последние недели экономическая активность в США в целом осталась без изменений, при этом общий объем потребительских расходов продолжал снижаться, за исключением сегмента премиум-класса. В Beige Book отмечается, что рынок труда в США немного ослаб, а уровень цен умеренно вырос. В докладе ФРС говорится: "Общий экономический прогноз остается стабильным, при этом некоторые опрошенные компании предупреждают о рисках замедления экономики в ближайшие месяцы, а производственный сектор демонстрирует осторожный оптимизм". Из-за самого длительного в истории закрытия правительства США, длившегося до 12 ноября, сбор ключевых экономических данных был нарушен, и полевые исследования, отражающие реальное положение дел в компаниях и среди потребителей за последние месяцы, находятся в центре внимания. Чиновники ФРС не смогут получить полные данные по рынку труда и инфляции за октябрь и ноябрь до декабрьского заседания по денежно-кредитной политике.

После публикации доклада экономисты JPMorgan пересмотрели свой прогноз, полагая, что ФРС начнет снижать ставку в декабре, изменив мнение банка, высказанное неделей ранее, о том, что снижение ставки будет отложено до января следующего года. Исследовательская группа JPMorgan заявила, что несколько влиятельных представителей ФРС (особенно президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс) выразили поддержку скорому снижению ставки, что побудило их пересмотреть ситуацию. В настоящее время JPMorgan ожидает снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре и еще на 25 базисных пунктов в январе следующего года.

Согласно данным CME "FedWatch", вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре составляет 84,9%, вероятность сохранения ставки — 15,1%. Совокупная вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов к январю следующего года составляет 66,4%, вероятность сохранения ставки — 11,1%, а совокупная вероятность снижения на 50 базисных пунктов — 22,6%. Кроме того, данные Polymarket показывают, что "вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре выросла до 83%", вероятность сохранения ставки снизилась до 16%, а объем торгов по этому событию достиг $173 миллионов.

Последние отчеты ФРС и заявления ряда чиновников постоянно усиливают ожидания рынка относительно снижения ставки в декабре, инвесторы вновь обретают уверенность в рисковых активах по мере возвращения ликвидности на рынок.

IV. Приток средств в ETF слегка восстанавливается; запускаются новые ETF на монеты

Согласно данным мониторинга Trader T, американский Bitcoin Spot ETF фиксирует чистый приток средств два дня подряд, в общей сложности $149 миллионов; американский Ethereum Spot ETF также фиксирует чистый приток средств два дня подряд, в общей сложности $139 миллионов. Кроме того, ряд институтов последовательно запускают ETF на другие основные монеты. Grayscale уже запустила ETF на XRP и Dogecoin. Bitwise официально запустила Bitwise Dogecoin ETF на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BWOW. Franklin Templeton, VanEck и другие также подали заявки на запуск новых ETF-продуктов.

Временное восстановление притока средств в ETF, а также запуск связанных с криптовалютами ETF другими институтами свидетельствует о том, что институциональные инвесторы полностью не покинули рынок и вернутся после корректировки.

V. Анализ и интерпретация рынка

Может ли это недавнее восстановление криптовалют свидетельствовать о том, что рынок достиг дна, глубокая коррекция завершилась и восходящий тренд может продолжиться? Давайте рассмотрим некоторые недавние рыночные анализы и интерпретации.

1. По наблюдениям 4E Lab, возвращение древних китов, смягчение условий по ETF-деривативам, тенденция к структурному регулированию и непрерывные институциональные покупки вместе формируют умеренно бычий сигнал. "Разрыв ожиданий" по Bitcoin сместился от крайнего оптимизма к рациональному оптимизму, в то время как Ethereum вновь привлекает внимание китов на блокчейне. Улучшение условий финансирования и регулирования привело рынок к фазе резонанса трех факторов: "мягкая политика, стабильное финансирование и рост настроений".

2. В графике Matrixport говорится: "Согласно подразумеваемым ценам фьючерсов на федеральные фонды, рынок ожидает 84% вероятность снижения ставки ФРС 10 декабря, а в январе следующего года — 65% вероятность сохранения ставки. При таком сценарии даже если снижение ставки произойдет в декабре, общее смягчение денежно-кредитной политики останется ограниченным. По сравнению с Bitcoin, золото имеет более высокую корреляцию с дефицитом бюджета США и темпами выпуска долга, а также более напрямую связано с хеджированием фискального расширения и ожиданий снижения ставки. Bitcoin больше зависит от фактического притока новых средств, и с учетом текущей ограниченной ликвидности, расхождение в краткосрочной динамике золота и Bitcoin, вероятно, продолжится."

3. Основатель Galaxy Digital Майк Новограц заявил, что по-прежнему считает, что Bitcoin может вернуться к $100,000 к концу года, однако тогда возникнет значительное давление на продажу. "Вспышка" 1011 оказала среднесрочное психологическое влияние на рынок. Кроме того, Новограц отметил, что при более четкой крипто-политике и участии традиционных финансовых гигантов рынок в будущем будет глубоко фрагментирован, что благоприятно для токенов, способных приносить ценность.

4. Советник Bitwise Джефф Пак считает, что прежний четырехлетний цикл халвинга Bitcoin завершился и теперь его сменил двухлетний цикл, обусловленный экономическим поведением институциональных управляющих фондами и потоками средств в ETF.

5. Аналитик CryptoQuant Abramchart отметил, что рынок только что пережил глубокую "очистку от плеча", общий открытый интерес снизился с $45 миллиардов до $28 миллиардов, что стало крупнейшим падением в этом цикле. Это не медвежий сигнал, а скорее "кровопускание" рынка, очищающее чрезмерно закредитованные спекулятивные позиции и создающее условия для более здорового восходящего импульса.

6. Председатель BitMine Том Ли считает, что Bitcoin потенциально может вновь достичь своего октябрьского исторического максимума в $125,100 до конца года. В интервью в среду Ли заявил: "Я думаю, что весьма вероятно, что Bitcoin может превысить $100,000 до конца года и, возможно, даже установить новый максимум".

7. Стратег Wintermute Trading Яспер Де Маере отметил, что рынок опционов указывает на то, что трейдеры в целом ожидают колебания Bitcoin в диапазоне $85,000–$90,000, делая ставку на сохранение статус-кво, а не на прорыв тренда. Сможет ли это восстановление действительно перерасти в устойчивый восходящий тренд, в конечном итоге будет зависеть от того, смогут ли макрополитика и финансирование обеспечить долгосрочную и прочную поддержку.

8. Аналитики Delphi Digital опубликовали анализ формирующихся в BTC бычьих и медвежьих структур. Бычий сценарий трактует текущий тренд как коррекцию ABC, которую необходимо завершить и пробить выше $103,500 для подтверждения. Медвежий сценарий предполагает, что текущее восстановление сформирует более низкий максимум ниже $103,500 в любой момент, что спровоцирует следующий этап снижения для завершения полной 5-волновой импульсной коррекции перед более масштабным устойчивым восстановлением.

9. Основатель LiquidCapital (ранее LDCapital) Элейн И написала: ETH возвращается к 3000, экстремальные панические настроения прошли, и она продолжает оптимистично смотреть на дальнейшую динамику рынка.