Майнеры Bitcoin сокращают планы по расширению, корпорации замедляют покупки в казначействе на фоне давления на цены

Быстрый обзор

• Майнеры Bitcoin приостанавливают строительство новых объектов и ограничивают рост хешрейта на уровне 5-10% к 2026 году после агрессивного расширения в 2024-2025 годах.
• Публичные компании, такие как MicroStrategy и Metaplanet, приостанавливают крупные покупки BTC, а доля BTC в казначействах снижается на 30% по сравнению с предыдущим кварталом.
• Майнеры переходят к повышению эффективности и созданию дата-центров для AI, в то время как компании ссылаются на регуляторную неопределенность и стагнацию цены BTC ниже $110,000.

Майнеры Bitcoin, способные приобретать BTC ниже рыночной стоимости, находятся в выгодном положении для стимулирования корпоративного принятия, поскольку покупки со стороны криптовалютных казначейских компаний замедляются, согласно отчету BitcoinTreasuries.NET. В отчете отмечается, что в четвертом квартале ожидается самый низкий объем покупок BTC казначейскими компаниями (40,000 BTC) с третьего квартала 2024 года. 

Несмотря на это замедление, майнеры остаются ключевыми игроками, составляя 5% новых корпоративных добавлений BTC и 12% совокупных публичных корпоративных запасов в ноябре. Риццо отмечает, что способность майнеров приобретать BTC со скидкой означает, что их балансы будут становиться все более важными для корпоративного принятия, особенно если другие казначейства приостановят покупки.

Регуляторное давление и стоимость энергии заставляют менять стратегию

Майнеры сталкиваются с ужесточением экологических норм в США и ограничениями электросетей в ключевых штатах, таких как Техас. Несколько компаний, включая Core Scientific, объявили о сделках по перепрофилированию площадок для вычислений AI, сдавая оборудование в аренду гиперскейлерам для стабильного дохода. 

Рост хешрейта замедлился до 3% в месяц в четвертом квартале 2025 года, по данным Blockchain.com, поскольку операторы отдают приоритет прибыльности, а не масштабам. Требования к использованию чистой энергии со стороны администрации Трампа увеличивают нагрузку по соблюдению норм, что вынуждает некоторых игроков переходить в регионы с изобилием гидроэнергии за рубежом.​ Корпоративное принятие BTC приостанавливается. Компании, которые активно пополняли резервы BTC в 2024 году, такие как Semler Scientific и Twenty One, не сообщают о новых покупках с октября. 

Запасы BTC на балансе отрасли выросли всего на 2% в ноябре по сравнению с 15% в предыдущие пики. Финансовые директора указывают на изменения в бухгалтерском учете FASB и риски волатильности, многие предпочитают спотовые ETF. Metaplanet создала новую дочернюю компанию в США для стратегий дохода от BTC, но воздерживается от агрессивного накопления.​

Широкие рыночные сигналы указывают на осторожность

Это двойное замедление подчеркивает созревание криптовалютных циклов. Переход майнеров к диверсифицированным источникам дохода отражает тенденции 2022 года, в то время как корпорации ожидают более четкой налоговой политики при президенте Трампе. BTC торговался в боковом диапазоне $105,000-$108,000 на прошлой неделе, что коррелирует с сокращением притока средств в корпоративные казначейства. Аналитики Galaxy Digital прогнозируют стабильное, но сдержанное накопление до 2026 года, если только не будет расширено одобрение ETF.​

На фоне роста расходов и низкой прибыльности, опытный майнер Bitcoin Bitfury отказывается от майнинга, чтобы стать лидером в области технологических инвестиций. Компания запускает фонд “Ethical Technology & AI” объемом $1 миллиард для инвестиций в AI, квантовые вычисления и децентрализованные системы. Этот шаг отражает более широкую тенденцию в отрасли, когда крупные криптовалютные компании диверсифицируются для повышения устойчивости.

Возьмите под контроль свой криптовалютный портфель с помощью MARKETS PRO, набора аналитических инструментов DeFi Planet.”