Дело не в том, что криптовалюта стала скучной, а в том, что ты наконец понял правила игры.

Автор: Christian Catalini

Перевод: TechFlow

Оригинальное название: Если вам кажется, что криптовалюта стала «скучной», значит, вы поняли, к чему ведет эта игра

На фото: Алекс Блания (Alex Blania) и Сэм Альтман (Sam Altman) на мероприятии «World Unwrapped» в Сан-Франциско 11 декабря 2025 года

Кристиан Каталини (Christian Catalini)

Если вы следите за сферой криптовалют, вы, возможно, уже заметили, что в последнее время все, кажется, развивается ускоренными темпами. Обычно это означает, что «цифры растут», но на этот раз движущей силой выступает не бычий рынок и не какой-то технологический прорыв в криптоиндустрии, а то, что правила наконец начинают четко формулироваться.

По мере того как регулирование стейблкоинов постепенно становится на свои места, этот «ручной тормоз» для индустрии наконец-то отпущен. Проекты ускоряют переход от обслуживания только криптоэнтузиастов к созданию продуктов для массового рынка. В конце концов, когда тебе больше не нужно постоянно опасаться нарушить закон, ты можешь смелее сосредоточиться на построении реальных бизнес-моделей.

Оказалось, что когда фундаментальные элементы на месте — когда стейблкоины перестают быть постоянной угрозой для выживания, а становятся регулируемым бизнесом, — само определение «амбициозности» меняется.

Ты больше не пытаешься заново изобрести концепцию денег, а начинаешь сосредотачиваться на создании действительно полезных продуктов. Прежние «последние мили» препятствий для блокчейна постепенно исчезают, главным образом потому, что децентрализованные сети наконец начинают делать очевидные, даже немного скучные вещи: признавать, что одна из самых полезных функций блокчейна — по крайней мере на данном этапе — это интеграция с картой Visa.

Уязвимость анонимности

Платежи всегда были базовым уровнем, который криптовалюта должна была преодолеть в первую очередь. Платежи — это базовая функция всего остального. Satoshi Nakamoto практически предоставил все необходимые элементы для электронной денежной системы: цифровой актив, глобальный реестр и стимулирующий механизм для его работы. Однако для безопасного масштабирования платежей необходима идентификация. Это связано с тем, что современные деньги — это не только мера стоимости, но и носитель намерений, которые должны быть подтверждены.

Bitcoin изящно решил проблему двойных расходов (double-spending problem), гарантируя, что цифровые деньги нельзя просто скопировать и вставить, но он не решил проблему аутентификации личности. Хотя некоторые считают анонимность преимуществом, для глобального распространения это на самом деле серьезная уязвимость. В процессе проектирования Libra я осознал это особенно остро. Первым компромиссом, который нам пришлось сделать, было отказаться от non-custodial wallets: несмотря на все наши изощренные способы обеспечения их безопасности, с первого дня регуляторы требовали создать безопасные и контролируемые границы. Общество решительно настроено не допустить, чтобы финансовая система поддерживала незаконную деятельность, и если ваш permissionless protocol случайно профинансирует терроризм, общество в итоге отзовет у вас разрешение.

Феномен «сэндвича» стейблкоинов

Текущее состояние криптовалют — это классический пример «инфраструктурного инверсии» (infrastructure inversion). Теоретически в будущем у нас будут продвинутые zero-knowledge proofs и onchain attestations, идеально балансирующие между приватностью и соответствием требованиям. Однако на практике мы просто самым скучным образом соединяем новые технологии со старыми.

Возьмем, к примеру, «сэндвич стейблкоинов» (stablecoin sandwich). Это термин в индустрии, означающий, что фиатные деньги конвертируются в стейблкоины, затем переводятся по блокчейн-сети, а на другой стороне снова обмениваются на фиат, тем самым соединяя два независимых национальных платежных рельса в реальном времени. Это действительно работает, но способ масштабирования этого решения полон иронии. Оно не опирается на открытость криптосетей. Компании не подключаются напрямую к permissionless сетям, потому что это требует дополнительных усилий. Вместо этого они обычно нанимают координирующего провайдера услуг, который проводит комплаенс-проверки и взаимодействует с блокчейном от их имени.

Такая ситуация далека от видения контроля над собственной судьбой, напротив, посредники вновь выходят на первый план. Оказалось, что блокчейн действительно решил проблему расчетов — то есть передачи стоимости, но проигнорировал проблему передачи информации. В традиционной финансовой системе каждый платеж сопровождается сопутствующими данными: кто инициировал платеж, какова его цель и находится ли отправитель в санкционном списке. Если эти данные не передаются, то даже если расчет платежа занимает секунды, банк получателя по закону все равно отклонит транзакцию.

Человеческая валюта?

Как может выглядеть будущее? Вчерашнее мероприятие в Сан-Франциско «Yesterday’s World» (ранее Worldcoin) дало возможный ответ, и этот ответ связан с хромированным шаром. На мероприятии Алекс Блания (Alex Blania) и Сэм Альтман (Sam Altman) вспоминали времена, когда надвигающаяся эра искусственного интеллекта еще не казалась столь очевидной. Однако для них было ясно одно: способность отличить человека от робота в конечном итоге станет самым ценным ресурсом в мире. Эта погоня за Proof of Personhood подтолкнула Бланию к созданию специализированной аппаратной сети для проверки того, что пользователь действительно является биологическим существом.

За шесть лет то, что казалось неуклюжим футуристическим экспериментом — «сканировать радужку каждого человека» — постепенно избавляется от ярлыка трюка и начинает демонстрировать практическую пользу. Сэм Альтман (Sam Altman) процитировал Пола Буххейта (Paul Buchheit), который точно подметил суть: «В будущем, возможно, понадобятся две валюты: валюта для машин и валюта для людей». Оказалось, что Proof of Personhood — это именно та функция соответствия требованиям, которая необходима в эпоху искусственного интеллекта. Чтобы масштабировать платежи, вам нужна технология, позволяющая отличать добросовестных участников от злоумышленников; а в мире, полном бесконечного синтетического контента, она нужна для доказательства единственного по-настоящему дефицитного ресурса: что нечто действительно создано человеком.

Мечта криптовалютного мира долгие годы заключалась в создании глобального аналога Venmo (приложения, похожего на WeChat Pay), построенного на криптографии. И на вчерашнем мероприятии «World» (ранее Worldcoin) они представили кошелек, который по сути реализует эту цель. Хотя используемая инфраструктура во многом напоминает традиционные финтех-решения, благодаря интеграции виртуальных банковских счетов в 18 странах, карты Visa и локальных платежных сетей им удалось преодолеть разрыв между криптовалютой и реальностью. Оказалось, что пользователям на самом деле нужна не новая монета, а простое решение, позволяющее получать зарплату и расплачиваться картой Visa. А способ привлечь пользователей — это классическая стратегия технологического роста: World не взимает плату за большинство услуг.

Частично это связано с тем, что банкам нужно брать комиссию для получения ренты, а World — нет. Но еще важнее то, что в основе этой модели лежит идея: движение денег должно быть дешевым. Для банка один банковский перевод может потребовать участия трех корреспондентских банков и «дипломатической миссии» по факсу; для блокчейна это просто обновление записи в реестре. World делает ставку на то, что реальная стоимость движения денег будет стремиться к нулю.

Арбитраж App Store

Инновации продолжают распространяться не только в платежах. Еще в 2024 году я предсказывал, что Mini Apps могут стать «killer app» для криптоиндустрии. Тогда я предполагал, что при первом появлении они будут казаться «неуклюжими, нишевыми, даже игрушечными». Это звучит неважно, даже скучно, но влияние на структуру рынка может быть огромным. Суть Mini Apps не в том, чтобы встроить калькулятор в вашу ленту X (новое название Twitter), а в том, чтобы разработчики могли распространять софт без разрешения App Store и без уплаты до 30% комиссии. Оказалось, что «побег из walled garden» — это просто способ для разработчиков сохранить свой доход. Самая ценная функция, которую новая экосистема может предложить разработчикам, — это избавление от «налога» при обработке платежей.

Сочетание Mini Apps и сильной аутентификации личности предоставляет разработчикам целый набор новых базовых функций и предвещает стратегическую трансформацию World. Раньше стратегия World была более жесткой — «или сканируй радужку, или уходи», что было слишком догматично. Теперь World использует многоуровневый подход, предлагая подтвержденную «человеческую идентичность» как продвинутую функцию. Такой рыночный механизм кажется более разумным. Пользователи могут колебаться, стоит ли сканировать биометрию ради абстрактной будущей выгоды, но если это даст им более высокую доходность или более интересный опыт, они, скорее всего, согласятся. Например, команда показала, как пользователи японского Tinder проходят верификацию через World ID. Оказалось, что «killer app» для суверенной идентичности — это возможность доказать потенциальному партнеру по свиданию, что ты не бот. Если вы сомневаетесь, что люди ради удобства готовы отдать свои биометрические данные, спросите тех, кто сканирует глаза, чтобы пройти без очереди контроль в аэропорту Сан-Франциско (SFO).

За пределами записей

Блания, очевидно, хорошо понимает парадокс платформы: вы хотите, чтобы лучшие онлайн-маркеты, соцсети, чат-боты и финсервисы использовали World ID как базовую функцию, но пока у вас нет достаточного числа пользователей, они не захотят это делать. А без продукта вы не привлечете пользователей. Поэтому вам нужно создавать продукт самостоятельно, чтобы привлечь аудиторию.

Это также объясняет стратегию World в платежах и расширение в область мессенджеров. World сотрудничает с командой Shane Mac, чтобы напрямую интегрировать децентрализованный протокол обмена сообщениями XMTP в приложение. По сравнению с централизованными альтернативами вроде Signal, WhatsApp или Telegram, такой подход дает значительные преимущества в приватности. Оказалось, что если вы хотите стать невидимым слоем идентификации в интернете, сначала, возможно, придется продемонстрировать свои возможности, создав лучший продукт для обмена сообщениями.

Перед началом мероприятия Shane Mac показал мне свой последний эксперимент — Convos. Это приложение также построено на XMTP и демонстрирует, что интероперабельность криптотехнологий не ограничивается финансовыми сервисами, а может распространяться и на повседневные коммуникационные инструменты. Convos использует криптографию, чтобы обеспечить использование без регистрации, номера телефона, истории или отслеживания. Конечно, все это работает без централизованных серверов.

Главное преимущество здесь — это, возможно, первое по-настоящему «бесследное» приложение для обмена сообщениями. В мире, где каждое сообщение в Slack и каждое письмо сохраняется навсегда, исчезающие разговоры становятся настоящей роскошью. Думаю, первыми пользователями станут журналисты-расследователи, но более широкое видение — сделать приватные разговоры стандартом человеческого общения, а не подозрительным исключением.

В целом, хотя эти эксперименты еще на ранней стадии, траектория развития уже очевидна. Инфраструктура криптотехнологий наконец начинает догонять свои манифесты. Все, что криптоэнтузиасты представляли десять лет назад, постепенно становится «скучным» настолько, чтобы быть по-настоящему полезным — и все это происходит в ключевой момент. По мере ускорения развития искусственного интеллекта способность использовать криптографию для проверки истины становится не просто философским увлечением cypherpunks, а необходимой инфраструктурой для всей цифровой экономики.