Ключевые выводы:
Плечо на крипторынке резко выросло: за 24 часа ликвидировано позиций на $527 млн, что сигнализирует о растущей осторожности среди трейдеров.
Ужесточение ликвидности и растущие риски долгов в секторе искусственного интеллекта вынуждают трейдеров выходить из более рискованных активов, способствуя коррекции рынка.
В понедельник на рынке криптовалют произошла коррекция: Bitcoin (BTC) вновь протестировал уровень $85 000, а Ether (ETH) опустился до $2 900. Трейдеры стали более склонны к снижению рисков после публикации опроса, показавшего ухудшение экономической ситуации в США и изменения в ожиданиях инвесторов относительно возможных кандидатов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы США.
5-летние казначейские облигации США (слева) против общей капитализации крипторынка, USD. Источник: TradingView Устойчивость 5-летних казначейских облигаций США после достижения минимума 98,64 в среду ясно указывает на то, что трейдеры искали защиту от инфляции, особенно на фоне снижения ставок ФРС. Закон “One Big Beautiful Bill Act” продлил налоговые льготы и увеличил потолок госдолга США на $5 трлн, что стало еще более сложной ситуацией после недавнего решения ФРС расширить свой баланс на $40 млрд в месяц.
Потребительский сектор остается предметом беспокойства: по данным опроса CNBC, 41% американцев планируют потратить меньше на праздники в этом году, по сравнению с 35% в 2024 году. Кроме того, 61% респондентов указали на проблемы с доступностью из-за стагнации зарплат на фоне роста цен. Данные по розничным продажам в США за октябрь будут опубликованы во вторник, вместе с показателями по занятости вне сельского хозяйства за ноябрь.
Открытый интерес на рынке криптовалют, USD. Источник: CoinGlass Чрезмерное использование плеча на рынке криптовалют остается серьезной проблемой: открытый интерес по фьючерсам составляет $135 млрд. За последние 24 часа было ликвидировано бычьих позиций с плечом на сумму более $527 млн, что вызывает опасения трейдеров по поводу дальнейшего снижения. Слабость сектора искусственного интеллекта также вынудила трейдеров увеличить долю наличных, выходя из более рискованных классов активов, таких как криптовалюты.
По данным Reuters, хедж-фонд-гигант Bridgewater Associates заявил, что сильная зависимость технологических компаний от долговых рынков для финансирования инвестиций в искусственный интеллект достигла опасной стадии. "В дальнейшем существует разумная вероятность того, что мы вскоре окажемся в пузыре," — написал сопредседатель инвестиционного отдела Bridgewater Грег Дженсен в записке.
Годовая ставка финансирования на 15 декабря. Источник: CoinGlass Спрос на плечо по коротким (продающим) позициям резко вырос на Bybit, что опустило годовую ставку финансирования ниже нуля. Эта необычная ситуация, когда лонги (покупатели) получают оплату за удержание своих позиций с плечом, редко длится долго, поскольку появляются арбитражные возможности. Однако после обвала 10 октября ликвидность значительно сократилась, и некоторые маркет-мейкеры, вероятно, понесли значительные убытки.
Часть падения американского фондового рынка в понедельник можно объяснить снижением шансов Кевина Хассетта заменить Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС. CNBC сообщило, что ближайшее окружение президента Дональда Трампа выступало за кандидатуру, которую считают более независимой. В пятницу Трамп также заявил, что Кевин Уорш был бы отличным выбором, что снизило опасения по поводу хрупкости доллара США.
Индекс S&P 500 (слева) против индекса силы доллара США (справа). Источник: TradingView Индекс доллара США (DXY) нашел поддержку на уровне 98 после четырех недель подряд снижения. Эта стабильность свидетельствует о большей уверенности в способности правительства США избежать рецессии, что в некоторой степени поддерживает фондовый рынок, но оказывает меньшее влияние на криптовалюты.
Связано: Bitcoin до $40K? Макроаналитик Люк Громен становится медвежьим по Bitcoin
Bitcoin и Ether обычно рассматриваются как часть независимой финансовой системы, поэтому относительная сила доллара США снижает спрос на альтернативные инструменты хеджирования. Чрезмерное использование плеча на крипторынке в сочетании с широкой макроэкономической неопределенностью, вероятно, продолжит оказывать давление на цены.
