Машина по покупке Bitcoin Майкла Сэйлора продолжила работать и на этой неделе: Strategy, корпоративный инструмент, которым он управляет, раскрыл еще одну покупку почти на $1 миллиард, увеличив уже и без того огромный запас до более чем 671 000 BTC. В коротком сообщении на X Сэйлор сообщил, что компания приобрела 10 645 Bitcoin примерно за $980,3 миллиона по средней цене около $92 098, а общий объем владения Strategy составил 671 268 BTC, купленных примерно за $50,33 миллиарда по средней цене $74 972 за монету.
Время покупки примечательно. Bitcoin остыл после стремительного роста в этом году и в понедельник торговался на уровне высоких $80 000, что позволяет компании иметь значительную нереализованную прибыль по сравнению с совокупной себестоимостью, но все же ниже некоторых пиков середины 2025 года. Рыночная цена, предоставленная в режиме реального времени, составляла около $89 468 на момент публикации, что демонстрирует разницу между средней ценой приобретения Strategy и текущими спотовыми уровнями.
Документы показывают, что это последнее накопление было профинансировано так же, как и многие предыдущие покупки Strategy: через программу “ATM” и продажу акций и привилегированных инструментов для привлечения наличности. По данным Bloomberg и корпоративных раскрытий, компания регулярно монетизировала свои акции и выпускала привилегированные акции для финансирования покупок Bitcoin, а не использовала операционный денежный поток, и эта схема продолжилась в последний период покупок. Такой подход позволяет Strategy продолжать пополнять свой резерв без существенного изменения заявленной миссии быть компанией-резервом Bitcoin, но также связывает баланс компании и динамику разводнения акций с ритмом покупок.
Аналитики и рыночные обозреватели быстро отреагировали, отметив, что свежие расходы поднимают общий объем инвестиций Strategy в Bitcoin выше $50 миллиардов — это веха, подчеркивающая, насколько центральным стал BTC для идентичности компании. По текущим ценам этот запас BTC стоит более $60 миллиардов, что означает, что Strategy имеет значительную нереализованную прибыль на бумаге, хотя акции компании не отражают такую динамику и остаются волатильными, поскольку инвесторы учитывают разводнение, операционные результаты и макроэкономическую неопределенность.
С технической точки зрения трейдеры предупреждают, что импульс Bitcoin неравномерен. Последние рыночные комментарии указывают на сопротивление в диапазоне низких-средних $90 000 и рассматривают $88 000–$86 500 как первую реальную зону поддержки в случае ускорения снижения. Это означает, что Strategy покупает на рынке, который находится в диапазоне и чувствителен к макроэкономическим сигналам, заявлениям ФРС, потокам ликвидности в ETF и институциональные счета, а также к позиционированию на рынке опционов, а не на рынке с устойчивым и широким ралли. Некоторые аналитики описывают текущую фазу как период, когда институциональный спрос сохраняется, но проявляется более осторожно, чем во время летних и осенних ралли.
Корпоративный спрос на Bitcoin сохраняется
Пост Сэйлора также включал снимок производительности; он отметил доходность BTC в 24,9% с начала 2025 года, что говорит о сочетании ценовых движений и, возможно, доходных стратегий, которые компания использовала для своих активов. Воспринимают ли инвесторы эту доходность как подтверждение стратегии “купи и держи” Strategy или как напоминание о вопросах операционного управления и корпоративного управления, связанных с привязкой публичной компании к одному волатильному активу, будет зависеть как от дальнейшего пути Bitcoin, так и от того, как Strategy будет управлять будущим финансированием и разводнением акций.
Для рынка в целом неустанное накопление Strategy — это палка о двух концах. С одной стороны, продолжение покупок такого масштаба сигнализирует о непоколебимом институциональном спросе и изымает предложение с бирж. С другой стороны, тот факт, что эти покупки часто финансируются за счет продажи акций, означает, что акции компании могут выступать в роли клапана давления. Если акции MSTR ослабеют, Strategy может потребоваться выпустить больше акций для финансирования покупок, что, в свою очередь, может еще больше снизить цену акций и встревожить держателей. Инвесторы будут внимательно следить как за следующими отчетами компании в SEC, так и за техническим поведением Bitcoin к концу года, чтобы понять, какая сила возобладает.
Вкратце, Strategy Майкла Сэйлора по-прежнему полностью привержена созданию корпоративного резерва Bitcoin, и эта последняя покупка почти на $1 миллиард — еще один явный показатель этой стратегии. Участники рынка теперь сталкиваются с привычным, но по-прежнему актуальным вопросом: насколько важно накопление со стороны корпоративных резервов, таких как Strategy, для следующего этапа Bitcoin, и каковы будут компромиссы для акционеров компаний, осуществляющих такие покупки?
