Отток средств институциональных инвесторов привёл к значительному сокращению объёмов bitcoin и ethereum ETF

Bitcoin и Ethereum столкнулись с сокращением инвестиций со стороны институциональных инвесторов на фоне усиливающейся волатильности американского фондового рынка и неопределённости в отношении глобальной денежно-кредитной политики. В понедельник спотовые ETF зафиксировали крупнейший за последние две недели чистый отток средств — в общей сложности 582,4 миллиона долларов.

Согласно данным, в понедельник чистый отток средств из спотовых bitcoin ETF достиг пика в 357,6 миллиона долларов, что стало крупнейшим однодневным погашением с начала декабря. Farside Investors. Волна распродаж затронула FBTC от Fidelity, ARKB от Ark и BITB от Bitwise, в то время как IBIT от BlackRock в тот день оставался стабильным.

Аналогичная ситуация наблюдалась и у спотовых Ethereum ETF. Объем оттока в понедельник составил почти 225 миллионов долларов, что стало самым высоким однодневным погашением с начала месяца.

Несмотря на то, что цены на криптовалюты остаются в пределах недавнего диапазона, эта коррекция всё же произошла, что дополнительно указывает на то, что потоки средств в ETF (а не динамика спотовых цен) отражают, как аллокаторы активов пересматривают распределение криптовалют относительно других рискованных активов.

«Bitcoin в четвёртом квартале всё больше ведёт себя как производный инструмент Nasdaq: когда технологический сектор корректируется, падение bitcoin оказывается ещё сильнее», — заявил генеральный директор криптовалютной торговой платформы VALR Фарзам Эсани (Farzam Ehsani).

.

По словам Эсани, такая динамика приводит к тому, что погашения ETF отслеживают более широкую тенденцию к снижению риска на фондовом рынке, а не специфическое давление на криптовалюты, поскольку институциональные инвесторы используют спотовые ETF как наиболее эффективный канал для корректировки своей экспозиции при распродаже американских технологических акций.

Он отметил, что за последние шесть месяцев bitcoin продолжал снижаться, в то время как основные фондовые индексы США оставались стабильными. Он также добавил, что ноябрь стал «самым слабым месяцем для bitcoin в этом году», а декабрь «на данный момент выглядит как длительный боковой тренд: несмотря на попытки роста, спроса для устойчивого движения не хватает».

По данным CoinGlass, с начала месяца торговая активность американских спотовых bitcoin ETF демонстрирует отрицательную динамику: отток средств составил около 705 миллионов долларов, а приток — около 480 миллионов долларов. Несмотря на несколько дней значительных притоков, чистый отток с рынка за этот период составил примерно 225 миллионов долларов. Данные отслеживают движение средств с начала декабря.

Тем временем спотовые Ethereum ETF показывают, что за тот же период притоки и оттоки были более сбалансированы: около 411 миллионов долларов поступило и примерно 403 миллиона долларов было выведено, что оставило этот сегмент практически на нуле.

Риски и условия

Эсани отметил: «Решение ФРС от 10 декабря сделало ситуацию с рисками ещё более сложной». Он подчеркнул, что, несмотря на снижение ставок, ФРС также намекнула на возможную паузу в цикле смягчения. «Проблема в том, что инфляция замедляется недостаточно быстро, а внутри Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) нет единства», — добавил он, указав на наличие разногласий внутри ФРС.

По мнению Эсани, ужесточение финансовых условий и давление на американские рискованные активы усиливают эту неопределённость.

«В этом контексте доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,2%, что является самым высоким уровнем с начала сентября», — сказал он, добавив, что технологические акции подверглись распродаже из-за возобновившихся опасений по поводу перегрева сделок, связанных с искусственным интеллектом.

В такой обстановке криптовалютному рынку, похоже, сложно привлекать устойчивых участников, даже если цены избегают полного обвала.

«Несмотря на рыночные потрясения и усиление краткосрочной волатильности, долгосрочные перспективы bitcoin остаются осторожно оптимистичными», — отметил Эсани. «Благодаря ‘квази-количественному смягчению’ ФРС и мягким финансовым условиям глобальная ликвидность расширяется, а давление на долгосрочных держателей — основной источник продаж в 2025 году — практически исчезло».

Смотрящий в будущее, Эсани подчеркнул: «Благодаря сохранению позиций в ETF институциональная база остаётся прочной», и эти фундаментальные факторы могут стать «основой для постепенного восстановления спроса и выхода bitcoin из текущего бокового рынка».