Bitcoin готов завершить год в минусе в четвертый раз в своей истории — какова текущая ситуация и что вам нужно знать?

Bitcoin (BTC) готовится к своему четвертому годовому снижению в истории. Более того, на этот раз падение не совпадает с крупным скандалом или обвалом всего сектора, как это было в предыдущие годы.

Крупнейшая в мире криптовалюта вчера испытала резкое падение, потеряв за день до 5,2%. С начала года Bitcoin снизился примерно на 7%.

Хотя это снижение более ограничено по сравнению с резкими обвалами в предыдущие три года убытков, оно происходит в совершенно иной обстановке. С момента последнего крупного краха крипторынка в 2022 году институциональное принятие увеличилось, нормативная база стала более зрелой, а сектор получил явную поддержку со стороны президента США Дональда Трампа. Несмотря на это, Bitcoin удивил инвесторов своим быстрым откатом с исторического максимума более $126,000 в начале октября.

Объемы торгов остаются низкими, инвесторы выходят из Bitcoin ETF, а рынки деривативов демонстрируют слабый интерес к возможному восстановлению. Даже крупные покупки компанией Strategy (ранее MicroStrategy) под руководством Michael Saylor не смогли изменить слабость цен. «Отсутствие сильного продолжения, несмотря на столь большое количество положительных катализаторов, удивило многих», — прокомментировал Pratik Kala, портфельный менеджер Apollo Crypto.

Текущая картина также показывает, что Bitcoin отрывается от акций. В то время как индекс S&P 500 в начале этого месяца закрылся на рекордном уровне и вырос на 16% с начала года, технологические акции, которые часто движутся в тандеме с Bitcoin, показали еще более сильные результаты.

Каждое из трех крупных прошлых падений Bitcoin было связано со значительными событиями, подорвавшими доверие рынка. В 2014 году взлом и крах биржи Mt. Gox выявили слабые места ранней криптоинфраструктуры, что привело к потере Bitcoin 58% своей стоимости за год. В 2018 году лопнувший пузырь ICO и регуляторное давление вызвали историческое падение Bitcoin на 74%. Крах 2022 года привел к банкротству нескольких крупных компаний, включая FTX, и спровоцировал масштабное регуляторное давление в США.

До своего пика в октябре рост Bitcoin казался неудержимым. Заявление Трампа о криптовалютах как о национальном приоритете, исторический закон о стейблкоинах в Конгрессе США и приток миллиардов долларов в Bitcoin ETF подпитывали оптимизм. Однако за кулисами накапливались уязвимости, особенно связанные с чрезмерным кредитным плечом. 10 октября ликвидация позиций с кредитным плечом на сумму $19 миллиардов выявила эти уязвимости и сильно потрясла рынок.

По словам Pratik Kala, «Продажи со стороны старых китов сильно подавили импульс. Сектор получил все, что хотел с точки зрения регулирования, даже ETF со стейкингом, но цена не смогла удержаться». Эта картина свидетельствует о том, что в краткосрочной перспективе на рынке Bitcoin может преобладать осторожная позиция.