Годовой объем транзакций со стейблкоинами достигает 46 триллионов долларов, что в 20 раз превышает показатели PayPal и почти в 3 раза — Visa, и это лишь пролог к грядущим переменам. 17 прогнозов ведущего венчурного фонда Силиконовой долины a16z рисуют следующую картину: криптотехнологии переходят от спекулятивной торговли к построению инфраструктуры следующего поколения финансов и интернета.
1. Новая артерия финансов: всесторонний рост стейблкоинов
Традиционная банковская система сталкивается с историческим вызовом. Большинство мировых активов по-прежнему хранятся на основных реестрах, функционирующих десятилетиями, написанных на языке COBOL и взаимодействующих через пакетные файловые интерфейсы, а не через API.
● Стейблкоины становятся «патчем-апгрейдом» для финансовой системы: они позволяют финансовым институтам создавать новые продукты и обслуживать новых клиентов без необходимости переписывать устаревшие системы. В прошлом году стейблкоины обработали около 46 триллионов долларов транзакций — это более чем в 20 раз больше, чем у PayPal, и почти в 3 раза больше, чем у Visa.
Новое поколение стартапов стремится заполнить пробел между стейблкоинами и повседневными финансами, создавая «фиатные шлюзы». Они интегрируют криптографические доказательства, региональные сети и строят глобальный слой совместимых кошельков, соединяя цифровой доллар с привычными платежными системами и локальными валютами.
● Зарождается ончейн-нативная финансовая система: токенизация реальных активов сегодня зачастую «имитирует» традиционные активы, просто перенося их концепцию на блокчейн. Более перспективное направление — «нативный выпуск на блокчейне», например, когда долговые активы создаются непосредственно на цепочке, а не токенизируются после выпуска оффчейн.
Сценарии применения стейблкоинов быстро расширяются. В будущем трансграничные работники смогут получать оплату в реальном времени, торговцы — принимать глобальные доллары без банковских счетов, а приложения — мгновенно рассчитываться с пользователями по всему миру.
2. Экономика агентов: когда AI получает ончейн-идентичность
● Количество AI-агентов уже намного превышает число людей. В финансовых сервисах «нечеловеческих идентичностей» в 96 раз больше, чем сотрудников-людей, но эти цифровые идентичности подобны «призракам», не имеющим доступа к банковским услугам.
● Это порождает совершенно новые инфраструктурные потребности: от «знай своего клиента» к «знай своего агента». Агентам необходимы криптографически подписанные сертификаты для совершения транзакций, связывающие их с доверителями, ограничениями и ответственностью. Окно для создания такой системы идентификации может составлять месяцы, а не десятилетия, как в случае с традиционной KYC-инфраструктурой.
● AI уже выполняет существенные исследовательские задачи. От сложных для понимания рабочих процессов в начале года до возможности давать абстрактные указания, как аспирантам, к концу года — прогресс AI-моделей впечатляет. Они даже способны самостоятельно решать задачи Putnam Mathematical Competition — одного из самых сложных университетских экзаменов по математике в мире.
● Эти возможности предвещают новый стиль «универсальных» исследований: AI способен выявлять связи между разными идеями, делать выводы из гипотетических ответов и даже использовать «галлюцинации модели» для открытия новых знаний.
3. Интернет ценности: от передачи информации к движению стоимости
● Интернет становится самим банком. С массовым появлением AI-агентов все больше коммерческих операций происходит автоматически, и способы движения капитала должны радикально измениться.
● В мире, где системы действуют по «намерениям», а не по пошаговым инструкциям, передача стоимости должна быть такой же быстрой и свободной, как и передача информации сегодня. Новые базовые компоненты, такие как x402, сделают расчеты программируемыми и реактивными.
● Агенты смогут мгновенно и без разрешений оплачивать друг другу данные, GPU-время или API-запросы, полностью обходя традиционные процессы выставления счетов, сверки и пакетной обработки. Разработчики смогут выпускать обновления ПО с встроенными правилами оплаты, лимитами и аудитом, без интеграции с фиатом или участия банков. Платежи перестанут быть отдельным операционным слоем и станут сетевым поведением.
4. Новая эра всеобщего управления капиталом
● Токенизация демократизирует управление капиталом. Традиционно персонализированные услуги по управлению капиталом были доступны только состоятельным клиентам банков, поскольку индивидуальные рекомендации по разным классам активов дороги и сложны в реализации. По мере токенизации большего числа классов активов криптоинфраструктура позволяет с помощью AI мгновенно и с минимальными затратами реализовывать и ребалансировать индивидуальные стратегии.
● Это не просто робо-эдвайзинг, а активное управление портфелем, доступное каждому. В 2026 году появятся платформы, ориентированные на «накопление богатства», а не только на «сохранение». Финтех-компании (например, Revolut и Robinhood) и централизованные биржи (например, Coinbase) займут большую долю рынка благодаря своим технологическим преимуществам.
● В то же время такие DeFi-инструменты, как Morpho Vaults, будут автоматически распределять активы на рынки кредитования с наилучшей доходностью с учетом риска. Хранение остаточной ликвидности в стейблкоинах вместо фиата и инвестирование в токенизированные денежные фонды еще больше расширяют возможности получения дохода.
5. Приватность и безопасность: главная крепость криптоиндустрии
● Приватность становится самой важной крепостью криптовалют. Для большинства блокчейнов приватность долгое время была второстепенной задачей, но теперь она способна выделить одну цепочку среди множества других.
Приватность создает «эффект блокировки цепи». Когда информация приватна, переход с одной цепи на другую становится сложнее, поскольку пересечение границы между приватной и публичной цепями раскрывает метаданные.
● Децентрализованные коммуникационные протоколы набирают обороты. По мере подготовки мира к квантовым вычислениям, мессенджеры хоть и используют квантовое шифрование, но по-прежнему требуют доверия к частным серверам, управляемым одной организацией.
В открытых сетях ни один человек, компания или государство не могут лишить людей возможности общаться: приложения могут исчезнуть, но пользователи всегда контролируют свои данные и идентичность.
● Безопасность DeFi эволюционирует от «код — это закон» к «нормы — это закон». Недавние хакерские атаки на зрелые DeFi-протоколы показали, что стандартные практики безопасности по-прежнему во многом основаны на эмпирических правилах.
Будущие методы обеспечения безопасности будут больше ориентированы на свойства, заложенные на уровне дизайна, с мониторингом и принудительным исполнением в реальном времени, когда ключевые параметры безопасности кодируются как «runtime assertions».
6. Новый баланс между технологиями и правом
● Правовые рамки начинают соответствовать технологическим архитектурам. За последнее десятилетие одной из главных преград для построения блокчейн-сетей в США была правовая неопределенность. Законодательные инициативы, такие как CLARITY Act, направлены на создание четкой регуляторной базы для рынка цифровых активов и устранение правовой неопределенности, сдерживающей инновации.
Этот законопроект использует основанную на контроле «рамку зрелости», позволяя блокчейн-проектам выпускать цифровые товары и выходить на открытый рынок без чрезмерного регуляторного давления.
● Криптокомпании переходят от торговли к строительству. Сегодня почти все успешные криптовалютные компании уже перешли или переходят в сферу торговли. a16z предупреждает: компании, которые слишком рано делают ставку на торговлю, могут упустить шанс построить более защищенный и устойчивый бизнес. Основатели, сосредоточенные на «продуктовой» части product-market fit, в итоге могут стать большими победителями.
Прогресс технологии Jolt zkVM снижает стоимость вычислений для zero-knowledge proofs на несколько порядков, и к концу 2026 года один GPU сможет в реальном времени генерировать доказательства исполнения CPU. Когда AI-агенты начнут самостоятельно просматривать, торговать и принимать решения, а стоимость будет свободно перемещаться по интернету, как информация, финансовая система перестанет быть отражением реального мира и станет частью самой инфраструктуры интернета.
Партнер a16z Али Яхья отмечает, что приватность станет самой важной крепостью криптовалют, и именно это может стать ключевым поворотным моментом для перехода криптотехнологий из маргинального статуса в мейнстрим, от спекулятивного инструмента — к базовому протоколу.
