Данные ETF показывают, что доминирование Bitcoin сохранялось в 2025 году, в то время как Ethereum постепенно увеличивал свою долю.

Bitcoin был явным фаворитом среди институциональных инвесторов в 2025 году. Он сохранял подавляющее доминирование, стабильно удерживая 70-85% общей доли рынка криптовалютных биржевых фондов (ETF) на протяжении всего года. Такая концентрация отражает подход институциональных инвесторов к криптовалютам: они рассматривают Bitcoin как основной входной инструмент, проявляя осторожность в отношении более широкой диверсификации цифровых активов.

Доминирование Bitcoin на рынке ETF оставалось исключительно стабильным, несмотря на запуск множества альтернативных инвестиционных продуктов. Совокупный приток в размере 31 миллиарда долларов в спотовые Bitcoin и Ethereum ETF в 2025 году демонстрирует значительный институциональный спрос, однако распределение средств было явно в пользу Bitcoin.

Институциональные покупки через ETF и другие инвестиционные инструменты обеспечивали стабильную поддержку цены Bitcoin на протяжении всего 2025 года, что способствовало его относительному опережению по сравнению с более широким рынком криптовалют. Концентрация потоков указывает на то, что институциональные портфели рассматривают Bitcoin отдельно от других цифровых активов, воспринимая его скорее как макро-хедж или цифровой товар, а не как часть общего криптовалютного сектора.

Объемы торгов спотовыми Bitcoin ETF значительно сократились за последние три недели: в декабре ежедневные объемы в основном не превышали отметку в 5 миллиардов долларов. Это сигнализирует о возможном изменении поведения участников рынка по мере завершения года, когда активность переходит в более низкий диапазон, напоминающий летнее затишье этого года, а не всплеск четвертого квартала прошлого года.

Ethereum удерживал примерно 15-30% доли рынка ETF на протяжении 2025 года, занимая второе место по институциональным вложениям. Такое положение делает долю ETH полезным индикатором настроений по альткоинам относительно Bitcoin. Постепенное увеличение доли Ethereum с начала 2025 года до декабря свидетельствует о растущем доверии институциональных инвесторов ко второй по величине криптовалюте, хотя она по-прежнему значительно уступает Bitcoin по объему аллокаций.

В то время как более широкий рынок криптовалют в последние недели переживал волатильность и коррекции, накопление ETH на публичных балансах ускорилось, чему способствовал один крупный корпоративный инвестор. Общий баланс ETH, находящийся на счетах публичных компаний, увеличился с 4,5 миллиона ETH в начале месяца до 5,09 миллиона на момент написания статьи.

Более детальный анализ данных показывает, что недавняя покупка 590 000 ETH полностью связана с компанией Tom Lee’s BitMine Immersion (BMNR). В то время как балансы других известных ETH DAT практически не изменились, активы BitMine продолжают расти в этом месяце. Такая покупательская способность обеспечивается агрессивной стратегией BitMine по выпуску акций At-the-Market (ATM), которая позволяет компании выпускать новые акции для финансирования приобретения ETH, пока ее акции торгуются с премией к чистой стоимости активов (NAV).

Доля долгосрочных активов, включая XRP, SOL, LINK, LTC и DOGE, в текущем распределении рынка незначительна. Однако многие из этих ETF-продуктов получили одобрение только в конце 2025 года, что делает их крайне ранними в жизненном цикле.

Это выдержка из информационного бюллетеня The Block "Data & Insights". Изучите цифры, лежащие в основе самых обсуждаемых трендов отрасли.