Pump.fun торгуется по цене $0,00230, что на 75% ниже сентябрьского пика в $0,0095, так как доход платформы в $935,6 млн и обратный выкуп на $213 млн сталкиваются с иском на $500 млн о внутренней манипуляции, уровнем мошенничества токенов в 98,6%, юридическими сроками 23 января, снижением комиссий в первом квартале с 1% до 0,05%-0,95% и разблокировкой команды 12 июля, которая высвободит 41% заблокированного предложения.
Динамика цены PUMP (Источник: TradingView) PUMP торгуется по $0,00230, ниже всех EMA на $0,00214/$0,00259/$0,00313 — медвежье расположение.
Bollinger Bands сужаются на $0,00197/$0,00236. Поддержка держится в диапазоне $0,00197-$0,00214. Быкам нужен объём выше $0,00259, чтобы бросить вызов $0,00313. Пробой ниже $0,00197 нацелен на $0,00150.
Иск на $500 млн обвиняет соучредителей Pump.fun в создании нечестного казино. По обвинениям инсайдеры использовали специальный доступ для покупки новых токенов по минимальным ценам до того, как их могли купить другие, затем разгоняли цены через bonding curve, и в итоге продавали обычным пользователям, считавшим, что играют честно.
Информатор передал 5 000 внутренних сообщений в качестве доказательства. Суд примет решение 23 января 2026 года, продолжится ли рассмотрение дела. Если платформу признают продающей незарегистрированные ценные бумаги, SEC может вмешаться. Математика говорит сама за себя: Pump.fun заработал $935,6 млн, в то время как пользователи предположительно потеряли $4-5,5 млрд.
Pump.fun снижает комиссии в первом квартале 2026 года из-за возмущения создателей. Ранее платформа взимала фиксированную комиссию 1% и оставляла себе 100% собранных средств при запуске токенов. Создатели получили всего $60 млн — лишь 6,5% от заработанного платформой.
Новая система взимает комиссию от 0,05% до 0,95% в зависимости от размера токена, что больше помогает небольшим проектам. Это может привести к большему числу запусков и увеличению торговой активности, но также уменьшит средства для масштабной программы обратного выкупа, поддерживающей цену токена.
12 июля 2026 года заблокированные токены команды станут доступными для торговли. Сейчас 41% всех токенов PUMP все еще заблокированы. После разблокировки основатели и ранние инвесторы, получившие токены дешево, смогут их продать.
Предыдущие разблокировки вызывали обвалы цены, потому что на рынок резко выбрасывалось гораздо больше токенов от людей, почти ничего за них не заплативших.
Исследовательская фирма Solidus Labs выяснила, что 98,6% токенов, запущенных на Pump.fun, становятся мошенническими — создатели либо выводят средства, либо сбрасывают токены на покупателей. Это 986 из каждой 1000 проектов.
Это не баг, а бизнес-модель. Платформа ничего не делает, чтобы это остановить, что говорит о том, что либо не может, либо не хочет, потому что мошенничества приносят торговые комиссии. Никакое количество обратных выкупов не исправит столь токсичную репутацию.
Pump.fun использует более 98% дохода на обратный выкуп токенов, выкупив на $213,41 млн и сократив циркулирующее предложение на 14,75% — одна из самых агрессивных программ в криптоиндустрии.
Это обеспечивает механическую поддержку цены во время спадов. Но устойчивость полностью зависит от продолжения поступления дохода. Любое сокращение из-за конкуренции, регуляторных ограничений или юридических штрафов моментально подрывает возможности для обратного выкупа.
DAC8 (Directive on Administrative Cooperation), вступающая в силу 1 января 2026 года, требует отчетности о транзакциях клиентов из ЕС в налоговые органы, что отпугивает пользователей, ищущих приватность, и увеличивает издержки на соответствие.
Регулирование MiCA требует соблюдения правил рыночной честности и защиты инвесторов, что конфликтует с моделью permissionless-запусков, возможно вынуждая к географическим ограничениям и снижая потенциальные рынки.
Реструктуризация комиссий, юридический дедлайн 23 января, корректировка экономики для создателей. Удержание $0,00197 или тест $0,00150. Снижение комиссий может привести к росту до $0,0030-$0,0035 при нейтральных юридических новостях.
Юридическое разбирательство, издержки на соответствие DAC8, динамика доходов после снижения комиссий. Необходимо пробить $0,00259 для движения к $0,00313.
Разблокировка 12 июля создаёт давление предложения. Негативный юридический исход нацелен на $0,00150. Отклонение иска или благоприятное урегулирование — рост до $0,0040-$0,0045.
Оценка юридического решения, устойчивости обратных выкупов, доли рынка. Максимальный рост $0,0045-$0,0050 требует юридической победы и стабильного дохода.
| Квартал | Минимум | Максимум | Ключевые драйверы |
| Q1 | $0,0020 | $0,0035 | Снижение комиссий, юрдвижение 23 января |
| Q2 | $0,0018 | $0,0040 | Разбирательство, DAC8, доход |
| Q3 | $0,0015 | $0,0045 | Разблокировка 12 июля, юридический прогресс |
| Q4 | $0,0020 | $0,0050 | Решение, обратные выкупы, доля |
- Базовый сценарий ($0,0020-$0,0035): Урегулирование без катастрофических штрафов, снижение комиссий умеренно улучшает экономику, обратные выкупы продолжаются на сниженных уровнях, 59% разблокированного предложения поглощается постепенно.
- Бычий сценарий ($0,0040-$0,0050): Юридическая победа, снижение комиссий вызывает всплеск использования, агрессивные выкупы продолжаются, июльская разблокировка поглощается, внедряются меры против мошенничества.
- Медвежий сценарий ($0,0010-$0,0020): Юридическое поражение, признание ценной бумагой, массовый уход создателей, лавина продаж после разблокировки в июле, уровень мошенничества 98,6% убивает принятие.
