Трансформація ланцюга постачання рідкоземельних елементів: інвестування в епоху після Китаю

Глобальний ланцюг постачання рідкоземельних елементів переживає тектонічні зрушення, зумовлені геополітичними напруженнями, втручанням політики США та стратегічною перебудовою джерел критично важливих мінералів. У центрі цієї трансформації знаходиться MP Materials — американський добувач рідкоземельних елементів, який у 2025 році припинив експорт до Китаю, що спричинило хвилю ринкових збоїв і стало каталізатором гонки за диверсифікацію ланцюгів постачання. Це зрушення — не просто короткострокова корекція, а структурна перебудова ринку рідкоземельних елементів, яка створює привабливі інвестиційні можливості для виробників поза межами Китаю та виробників магнітів із гарантованим доступом до сировини.

Каталізатор: припинення експорту MP Materials і підтримка політики США

MP Materials, оператор рудника Mountain Pass у Каліфорнії, раніше постачав 7–9% китайського оксиду неодим-празеодиму (NdPr) — критично важливого матеріалу для високопродуктивних магнітів у електромобілях, вітрових турбінах і оборонних системах. Припинивши експорт до Китаю, MP Materials створила дефіцит постачання, що підняло ціни на китайський NdPr до 632 000 юанів за метричну тонну (88 доларів за кг) у серпні 2025 року, що на 40% більше, ніж у липні. Відповідь уряду США — підтримка ціни у 110 доларів за кг для виробництва NdPr компанії MP та інвестиція у привілейовані акції на 400 мільйонів доларів — сигналізує про стратегічний поворот до забезпечення внутрішньої переробки та зменшення залежності від китайських ланцюгів постачання.

Цей крок відповідає ширшим промисловим політикам США, включаючи Закон про зниження інфляції (Inflation Reduction Act) та Закон про чіпи та науку (CHIPS and Science Act), які надають пріоритет поверненню виробництва критично важливих мінералів на батьківщину. Фінансування за Законом про оборонне виробництво (DPA) від Міністерства оборони ще більше прискорило інвестиції у розділення, рафінування та виробництво магнітів із рідкоземельних елементів. Наприклад, Техас стає центром цих процесів, де такі компанії, як MP Materials та Lynas USA, будують повноцінні виробничі комплекси.

Новий ланцюг постачання: виробники поза Китаєм та гарантована сировина

США вже не єдині у своїх зусиллях щодо диверсифікації ланцюгів постачання рідкоземельних елементів. Такі країни, як Австралія, Бразилія, Саудівська Аравія та Гренландія, стають ключовими гравцями, підтримуваними стратегічними партнерствами та урядовими стимулами.

1. Австралія: Батьківщина Lynas Rare Earths, яка управляє першою поза Китаєм комерційною установкою з виробництва оксиду диспрозію в Малайзії. Lynas отримує сировину з рудника Mount Weld у Західній Австралії, який містить 2 мільйони тонн рідкоземельних оксидів. Уряд Австралії виділив 1,25 мільярда доларів на розвиток внутрішніх можливостей рафінування, включаючи Iluka Resources' Eneabba Rare Earths Refinery, запуск якої очікується у 2026 році.

2. Бразилія: Незважаючи на регуляторні труднощі, проект Serra Verde у Бразилії набирає обертів як джерело як легких, так і важких рідкоземельних елементів. Minerals Security Partnership під керівництвом США інвестувала 815 мільйонів доларів у сектор критичних мінералів Бразилії, хоча бюрократичні затримки залишаються проблемою.

3. Саудівська Аравія: Партнерство 2025 року між MP Materials та Maaden (Saudi Arabian Mining Company) має на меті створити ланцюг постачання від рудника до магніту, використовуючи родовище Jabal Sayid у Саудівській Аравії для видобутку важких рідкоземельних елементів. Проект, запуск якого заплановано на 2028 рік, підтримується ініціативами країни у рамках Vision 2030 у сфері гірничої промисловості.

4. Гренландія: Проект Tanbreez від Critical Metals Corp. має щорічно постачати 10 000 метричних тонн концентрату важких рідкоземельних елементів на переробний завод Ucore Rare Metals у Луїзіані. Ця 10-річна угода про постачання, підтримана кредитом у 120 мільйонів доларів від U.S. Export-Import Bank, підкреслює геополітичну важливість Гренландії як надійного джерела сировини.

Можливості для downstream: виробники магнітів із гарантованою сировиною

Зміна ланцюгів постачання створює унікальні можливості для виробників магнітів, які мають доступ до гарантованої, не китайської сировини. Vulcan Elements, американський виробник постійних магнітів із рідкоземельних елементів, підписав Меморандум про взаєморозуміння (MOU) з Energy Fuels Inc. щодо постачання високочистих оксидів NdPr та диспрозію з американських рудників. Ці матеріали, очищені на White Mesa Mill компанії Energy Fuels, будуть використані для виробництва магнітів для оборонних систем, електромобілів та інфраструктури штучного інтелекту.

Аналогічно, Ucore Rare Metals розширює свій переробний завод у Луїзіані, який до 2028 року вироблятиме 7 500 тонн рідкоземельних оксидів щорічно. Цей завод, профінансований Міністерством оборони США, є критично важливим для забезпечення внутрішнього виробництва магнітів і зменшення залежності від китайської переробки.

Інвестиційна стратегія: диверсифікація та стійкість

Структурна зміна у ланцюгах постачання рідкоземельних елементів зумовлена трьома ключовими факторами: зниженням геополітичних ризиків, імперативами національної безпеки та попитом на зелені технології. Інвесторам слід надавати перевагу компаніям, які:
- Контролюють гарантовану сировину (наприклад, Critical Metals, Energy Fuels).
- Мають повний цикл переробки (наприклад, MP Materials, Lynas USA).
- Обслуговують сектори з високим зростанням, такі як оборона, електромобілі та відновлювана енергетика (наприклад, Vulcan Elements, Ucore Rare Metals).

Попри те, що залишаються виклики — такі як високі капітальні витрати та регуляторні затримки — довгострокові перспективи залишаються оптимістичними. Інвестиція у 439 мільйонів доларів DPA уряду США у переробку рідкоземельних елементів та 9 мільярдів доларів у міжнародні партнерства (наприклад, із Саудівською Аравією, Австралією) свідчать про стійку відданість перебудові ланцюга постачання.

Висновок: нова ера для рідкоземельних елементів

Індустрія рідкоземельних елементів входить у посткитайську епоху, де диверсифікація та стійкість мають першочергове значення. Припинення експорту MP Materials та підтримка політики США прискорили цей перехід, створивши сприятливі умови для виробників поза межами Китаю та downstream-виробників магнітів. Для інвесторів ключовим є визначити компанії, які не лише забезпечують сировину, а й будують інфраструктуру для переробки та виробництва критично важливих матеріалів у межах країни. Оскільки світовий попит на рідкоземельні елементи зростає — завдяки електромобілям, штучному інтелекту та модернізації оборони — ті, хто діятиме зараз, будуть у вигідному становищі, щоб скористатися наступною промисловою революцією.