Збір коштів Metaplanet у Bitcoin опинився під тиском після того, як акції компанії, що котируються на Токійській біржі, впали на 54% з середини червня, що негативно вплинуло на її акціонерний "flywheel". Metaplanet планує провести публічне розміщення за кордоном і випуск привілейованих акцій для відновлення ліквідності та продовження накопичення Bitcoin.
-
Падіння акцій на 54% з середини червня ставить під загрозу збір коштів Metaplanet у Bitcoin.
-
Компанія планує закордонне розміщення на суму близько 130,3 мільярдів єн і випуск до 555 мільйонів привілейованих акцій для залучення капіталу.
-
Володіє 18 991 BTC (сьома за величиною публічна скарбниця); ціль: 100 000 BTC до 2026 року, 210 000 BTC до 2027 року.
Збір коштів Metaplanet у Bitcoin: компанія Metaplanet, що котирується на Токійській біржі, зіткнулася з падінням акцій на 54% і переходить до залучення капіталу через закордонне розміщення на $880M і привілейовані акції — читайте, що буде далі.
Акції Metaplanet впали на 54% з середини червня, змусивши компанію, що котирується в Токіо, шукати альтернативні способи залучення коштів, оскільки її акціонерний "flywheel" втрачає ефективність.
Яка стратегія збору коштів Metaplanet у Bitcoin?
Збір коштів Metaplanet у Bitcoin базувався на акціонерному "flywheel": зростання акцій відкривало фінансування через варранти та випуск акцій для купівлі Bitcoin. Падіння цін на акції зменшило стимули для реалізації варрантів, що обмежило ліквідність і сповільнило купівлі BTC, поки компанія переходить до закордонних розміщень і випуску привілейованих акцій.
Як падіння акцій порушило роботу flywheel?
Акції впали на 54% з середини червня, тоді як Bitcoin за цей же період зріс приблизно на 2%. При нижчій ціні акцій Evo Fund навряд чи скористається варрантами MS, що позбавляє компанію ключового джерела капіталу. За даними Bloomberg, призупинення реалізації варрантів (3–30 вересня) і скорочення премії на Bitcoin — з понад 8x до приблизно 2x — підвищили ризик розмивання акціонерного капіталу.
На даний момент Metaplanet володіє 18 991 BTC, що ставить її серед найбільших публічних власників (джерело: BitcoinTreasuries.NET, plain text). Керівництво ставить за мету 100 000 BTC до кінця 2026 року і 210 000 BTC до 2027 року, і ці цілі тепер залежать від нового фінансування.
Топ-15 компаній зі скарбницею Bitcoin. Джерело: BitcoinTreasuries.NET
Чому Metaplanet звертається до закордонних ринків?
Оскільки внутрішній механізм на основі акцій порушено, CEO Simon Gerovich оголосив про плани провести публічне розміщення за кордоном на суму близько 130,3 мільярдів єн (~$880M) і винести на голосування акціонерів питання про випуск до 555 мільйонів привілейованих акцій, що може залучити до 555 мільярдів єн (~$3.7B).
Привілейовані акції позиціонуються як захисний інструмент капіталу: вони можуть виплачувати до 6% дивідендів і спочатку обмежені 25% від обсягу Bitcoin компанії, пропонуючи дохідність інвесторам і водночас обмежуючи розмивання звичайних акцій у разі подальшого падіння курсу.
Що кажуть аналітики про премію та ризики?
Аналітики застерігають, що "Bitcoin-премія" — різниця між ринковою капіталізацією та вартістю BTC — визначатиме успіх стратегії. "Bitcoin-премія — це те, що визначить успіх всієї стратегії", — сказав Eric Benoit з Natixis. Зниження премії підвищує ризик розмивання і необхідність більшого випуску акцій для фінансування купівель BTC.
Часті питання
Скільки Bitcoin має Metaplanet?
Metaplanet володіє 18 991 BTC, що робить її одним із найбільших публічних корпоративних власників. Керівництво публічно ставить за мету 100 000 BTC до 2026 року і 210 000 BTC до 2027 року.
Які кроки зі збору коштів зараз здійснює Metaplanet?
Metaplanet оголосила про закордонне розміщення акцій на суму близько 130,3 мільярдів єн і запропонувала випуск до 555 мільйонів привілейованих акцій для залучення капіталу, з метою відновлення ліквідності та відновлення купівель Bitcoin.
Основні висновки
- Негайний вплив: Падіння акцій (‑54%) зупинило акціонерний "flywheel" фінансування Metaplanet.
- Запланована відповідь: Закордонне розміщення (~130,3 млрд єн) і до 555 млн привілейованих акцій мають відновити ліквідність.
- Перспектива: Успіх залежить від відновлення Bitcoin-премії та інтересу інвесторів до привілейованої дохідності; цілі залишаються амбітними.
Висновок
Подальший збір коштів Metaplanet у Bitcoin тепер залежить від нових шляхів залучення капіталу після різкого падіння ціни акцій, що підірвало початкову стратегію. Запропоновані керівництвом закордонне розміщення та випуск привілейованих акцій мають стабілізувати фінансування, зберегти програму придбання Bitcoin і досягти цілей публічної скарбниці. Слідкуйте за преміальними показниками та голосуваннями акціонерів для визначення подальших напрямків.
