Ethereum стикається з дефіцитом пропозиції — то чому ціна все ще залишається стабільною?

Ethereum (ETH) демонструє всі ознаки класичного шоку пропозиції: рекордно низькі залишки на біржах, стрімке зростання попиту на стейкінг та прискорені інституційні надходження.

Однак, незважаючи на це скорочення пропозиції, ціна Ethereum залишається стабільною, що змушує аналітиків сперечатися, чи не приховує роздрібний продаж одну з найбичачіших ситуацій за останні роки.

Запаси Ethereum скорочуються, тоді як Bitcoin зростає

За словами аналітика Crypto Gucci, резерви ETH на централізованих біржах впали до нових мінімумів, у той час як залишки Bitcoin (BTC) на біржах зросли до багатомісячних максимумів.

“Інвестори накопичують ETH і скидають BTC…Наближається шок пропозиції ETH,” попередив аналітик.

Ця розбіжність підкреслює зростаючу впевненість у довгостроковій цінності Ethereum, навіть якщо короткострокова динаміка цін відстає.

Тим часом, дані on-chain підтверджують, що ETH блокується рекордними темпами. Зокрема, черга на вхід у стейкінг Ethereum зросла до найвищого рівня з 2023 року. Додатково, 860 369 ETH на суму $3,7 мільярда наразі очікують на стейкінг.

Черга валідаторів Ethereum. Джерело:

Everstake, протокол стейкінгу, зазначив, що це найбільша черга з моменту оновлення Shanghai, яке дозволило зняття коштів два роки тому.

“Все більше людей довіряють довгостроковій цінності Ethereum і хочуть брати участь у його безпеці,” заявила компанія.

Everstake також вказує на поєднання інституційної участі, сприятливих ринкових умов і зростаючої впевненості в мережі.

На даний момент понад 35,6 мільйона ETH вже застейкано. Ця частка, що становить 31% від загальної пропозиції, оцінюється приблизно в $162 мільярди.

Застейканий ETH. Джерело:

Інституції та казначейства активно накопичують Ethereum

Тим часом, інституційний попит відіграє ключову роль. Аналітик Hasu зазначив, що майже 10% пропозиції ETH зараз знаходиться у публічно торгованих інструментах, що є важливою віхою для впровадження.

ми ось-ось досягнемо 10% пропозиції ETH у публічно торгованих інструментах

— Hasu (@hasufl)

Tom Dunleavy, керівник венчурного підрозділу Varys Capital, додав, що казначейські компанії придбали понад 3% від загальної пропозиції ETH лише за два місяці. Це підкреслює швидкі темпи накопичення.

“Вражає, що менш ніж за 2 місяці понад 3% всієї пропозиції ETH було придбано казначейськими компаніями,” написав Dunleavy.

Корпоративні казначейства вже володіють 4,7 мільйонами ETH, або $20,4 мільярда, більшість з яких спрямовано на стратегії стейкінгу.

Це допомогло підштовхнути чергу на вхід валідаторів до рекордних рівнів. Водночас це знизило ризик масового виходу, оскільки черга на вихід скоротилася на 20% з серпня.

Роздрібний продаж зустрічається з накопиченням китів Ethereum

Попри ці бичачі потоки, ETH торгується на рівні $4 368 на момент написання. Це на понад 12% нижче від історичного максимуму 24 серпня, і аналітики вважають, що роздрібний продаж стримує ціновий імпульс.

Динаміка ціни Ethereum (ETH). Джерело:

Defi Ignas зазначає, що власники 100–1 000 ETH продають, тоді як кити з діапазону 10 000–100 000 ETH “швидко накопичують”. Аналітик називає це тією ж самою ситуацією, що спостерігалася перед кожним великим ралі ETH, коли пропозиція переходить від слабких до сильних рук.

$ETH має великі ETF-інфлоу, DATs купують, а HL кит публічно переводить мільярди BTC в ETH. Ціна все ще стабільна. Чому? Роздріб продає: • 100–1k ETH власники скидають • 10k–100k кити швидко накопичують Пропозиція переходить від слабких до сильних рук. Та сама ситуація перед кожним великим зростанням.

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas)

Аналогічно, CIO Sigil Fund Dady Fiskantes припустив, що деякі інвестори можуть переводити спотовий ETH у Ethereum ETF (біржові фонди), щоб знизити ризики зберігання, подібно до попередніх потоків Bitcoin.

Однак Ignas поставив під сумнів цей таймінг, заперечуючи думку, що кити ETH діють як великі власники Bitcoin. Інші ж дотримуються більш бичачого погляду.

“…ліквідність виходу роздробу завжди була пусковим паливом. Як тільки вони повністю вийдуть, ETH злітає. Стабільна ціна — це бичачий сигнал,” зазначив аналітик Tradinator.

Аналітики стверджують, що фундаментальні показники готові до вибухового руху. Ціна Ethereum затиснута між потужним інституційним накопиченням і стійким роздрібним продажем, біржові резерви на рекордно низьких рівнях, а черги на стейкінг — на рекордно високих.