Свято на ланцюгу Solana: чи зможе CCM від Pump.fun переосмислити економіку творців?

Вчора на ланцюгу Solana було досить жваво: спочатку $CARD і $ZARD підняли хвилю RWA Pokémon-карт на блокчейні, а потім відомий KOL HIM підняв ринок скінів CS2, і ринкова капіталізація $HUCH також різко зросла. Схоже, концепція ICM набирає обертів на Solana.

Водночас PumpFun випустив відео з оновленням версії, представив Project Ascend і Dynamic Fees V1, а також запропонував нову концепцію Creator Capital Markets (CCM). На перший погляд, це не дуже відрізняється від продуктів Heaven і Bags, які з'явилися нещодавно.

Однак це також викликало повернення низки проектів, включаючи повернення Memecoin-трейдера Mitch, який довго був заблокований на X. Він випустив власну стрімінгову монету на Pumpfun, і її ринкова капіталізація перевищила 42 мільйони доларів всього за три години. Ця активність підняла ціни й на інші стрімінгові токени, а кількість створених токенів на Pumpfun і їхній graduation rate зросли більш ніж на 40%.

Схоже, що цього разу амбіції Pumpfun виходять за межі ICM — вони хочуть зробити pumpfun ще більш екстремальною версією Twitch, використовуючи концепцію CCM.

Інновації Project Ascend

Згідно з офіційною інформацією Pump.fun, основна зміна, яку приносить Project Ascend — це система Dynamic Fees V1. Нова багаторівнева структура комісій для креаторів повністю змінює попередню модель фіксованої ставки. Раніше креатори отримували однакову частку від комісій незалежно від ринкової капіталізації токена. Тепер же система вводить динамічні комісії, прив’язані до ринкової капіталізації: чим вища капіталізація токена, тим нижча комісія для креатора, а малі проекти продовжують сплачувати вищі комісії. Логіка цього дизайну — заохочувати креаторів фокусуватися на довгостроковому розвитку токена, а не на швидкому кешауті.

Комісії та прибутки креаторів для токенів різної ринкової капіталізації на pumpswap

Офіційно заявлено, що це оновлення збільшить потенційний дохід креаторів у 10 разів. Для тих, хто зможе успішно розвивати екосистему токена, це означає, що їм більше не потрібно продавати свої токени для отримання прибутку — вони можуть отримувати стабільний дохід від комісій з торгівлі. Така зміна моделі — ключовий крок Pump.fun у вирішенні проблеми «pump and dump», яка поширена в екосистемі memecoin.

Dynamic Fees V1 застосовується до всіх токенів PumpSwap, як нових, так і вже існуючих, при цьому зберігається та ж сама схема розподілу комісій для протоколу та постачальників ліквідності. Для «покинутих» проектів, де креатор зник, комісії надходитимуть у спільноту. CTO-проекти можуть подати заявку на отримання креаторських комісій, а Pump.fun обіцяє значно прискорити процес затвердження.

Повернення Mitch: історія від банкрутства до мільйонера

Після оголошення оновлення Pump.fun, першим гучним поверненням став легендарний трейдер Mitch (@MitchOnSOL_), якого неодноразово блокували на платформі X. Його історія добре відома в спільноті Solana memecoin.

Він увійшов у крипто у 2022 році, спочатку заробляв на деривативах, але майже все втратив через азартні ігри в онлайн-блекджек. До 2023 року у нього залишився лише 1 SOL, але він купив Milady і отримав 100-кратний прибуток, а потім інвестував у Retardio та інші популярні memecoin, піднявши свої активи до піку в 8 мільйонів доларів.

Суперечливість Mitch у спільноті така ж помітна, як і його успіх. Деякі учасники, як TMtheOG, звинувачують його у тому, що він «інсайдер» команди Pump.fun, який відмив мільйони через soft rug pull, за що й був заблокований на X. Проте прихильники, як imperooterxbt, захищають його, стверджуючи, що він один із небагатьох KOL, хто відкрито купує токени з великою капіталізацією і просуває їх як звичайний учасник спільноти, а не лише свої інсайдерські проекти. Причиною блокування вони вважають «шантаж» з боку X, хоча це лише слова Mitch. Деякі прихильники все ж підтримують його, вигукуючи «Free Mitch».

Повернувшись, Mitch випустив власний creator coin $MITCH. Він особисто купив 80% пропозиції, заявив, що не буде їх лочити, але й не продаватиме — лише роздаватиме під час майбутніх стрімів. У підсумку лише 20% потрапило в обіг. У заяві про випуск він підкреслив, що це не благодійність, а «особистий розважальний експеримент». Але на його адресі God.SOL лежить помітна сума — 24 мільйони доларів, що робить цей експеримент дійсно розважальним для нього особисто.

Після запуску MITCH швидко з’явився на MOONSHOT, і його ринкова капіталізація за короткий час перевищила 42 мільйони доларів, але якщо рахувати «циркулюючу капіталізацію», то максимум був близько 8.4 мільйона доларів.

Стрімінгова імперія Rasmr: від дослідника до memecoin-інфлюенсера

Ще одним помітним учасником є блокчейн-дослідник rasmr_eth (@rasmr_eth). Як ключовий член спільноти probablynothing, разом із відомим стрімером ThreadGuy, колишнім засновником DEGODS Frank Degod, OGshoots та іншими, вони утворили «Waterpipe Gang» — «інсайдерську групу». Вони випустили кілька токенів із великою капіталізацією, багато з яких закінчилися soft rug, що викликало суперечки.

Rasmr активний у крипто з 2011 року, має понад 117 тисяч підписників. Його вплив проявляється не лише в дослідженнях і аналітиці, а й у створенні унікальної культури спільноти через стріми.

Rasmr під час стрімів телефонує іншим креаторам, щоб обговорити можливості memecoin (іноді це інсайдерська інформація), і ці «класичні meme-моменти» часто стають гарячими темами у спільноті.

Він веде стріми на Twitch і pumpfun, показує трейдинг, обговорює блокчейн, а також грає в ігри, наприклад, Path of Exile 2. Його пости демонструють сильне відчуття спільноти, він часто робить шалені речі з memecoin: наприклад, бере Muard і йде на вулицю нав’язувати Chillhouse, або заходить у традиційні фонди з Fartcoin. Хоч це й абсурдно, але певною мірою це знайомить більше людей із Memecoins.

Його попередній стрімінговий токен $rasmr зараз має ринкову капіталізацію в межах 5-7 мільйонів доларів, і він також володіє 80% цього токена.

Старий трейдер Gainzy

Gainzy почав займатися крипто під час бичачого ринку 2017 року, тоді він брав участь у кількох проектах, які принесли йому 10-кратний прибуток, але після краху FTX втратив більшість активів через банкрутство платформи.

Ведмежий ринок 2018-2019 років він вважає «пекельним» досвідом, але цінним уроком, яким він часто ділиться на стрімах як частину CT history (історії Crypto Twitter). Він починав із scalp trading (короткострокова торгівля), добре заробляє на волатильних ринках. Він вважає, що довгострокові позиції ризиковані через вплив DXY (індекс долара), дохідності облігацій і заяв Fed, тому також любить торгувати Memecoins.

У стрімінгових токенах він представляє інший підхід: на відміну від інших стрімерів, він більш «Boomer» (старої школи), його стріми дуже регулярні — щодня о 10 ранку, іноді кілька хвилин, іноді кілька годин, як робота. Іноді це технічний аналіз токенів і стратегії торгівлі, іноді обговорення ринку з іншими, а іноді просто gamble з друзями чи особисті історії.

Він жартує, що він Washed (вже не на піку), більшість його фанатів — із ранніх циклів (2017-2022), а алгоритми не сприяють новому трафіку. Він підкреслює, що суть стрімера — «більшість приречені на провал (NPC або нудні люди), лише кілька main character можуть виділитися». Цікаво, що хоча він сам випустив стрімінговий токен, до токенів інших стрімерів ставиться з обережністю, вважаючи, що в цій ніші якість контенту важливіша за короткостроковий прибуток.

Його токен GNZYSTRM з квітня стабільно зростає в ціні, коливаючись у межах від 2 до 5 мільйонів доларів ринкової капіталізації.

BASEDD

BASEDD був запущений на початку 2024 року Jacky та іншими, спочатку фокусувався на NFT та memecoin-проектах екосистеми Solana. До 2025 року він еволюціонував у «BASEDD House» — центр створення контенту у фізичному та віртуальному світі. У березні 2025 року вони оголосили про літній план контент-хаусу: через серію «talent show» обирають 7 креаторів із фокусом на короткі відео, стріми, влоги та кросплатформену активність (Twitch, YouTube, Pump.fun). Мета — зламати «CT echo chamber» (ехокамеру Crypto Twitter) і створити вірусне середовище для контенту.

У серпні-вересні 2025 року спільнота переходить у Season 2 і переїжджає з Лас-Вегаса до Лос-Анджелеса, глибоко залучаючись до стрімінгового буму на Pump.fun. Зараз ринкова капіталізація токена спільноти $BASEDD тримається в межах від 2 до 5 мільйонів доларів.

Хоча спільнота вже має свій токен, багато її учасників також мають власні «стрімінгові монети», наприклад, GOON від @nevergoon100, який обрав більш розважальний стиль. Стріми GOON часто наповнені абсурдом і драмою, і хоча це викликає суперечки, така подача дійсно привертає увагу молодих інвесторів.

Goon під час стріму подарував дитині memecoin $USDUC на 200 доларів і попросив його завантажити pumpfun

CCM — інновація чи чергова спекуляція?

Запровадження концепції Content Creator Markets (CCM) означає, що Pump.fun намагається побудувати нову модель економіки креаторів. На відміну від традиційних платформ для створення чи стрімінгу контенту (як Twitch), CCM дозволяє креаторам напряму монетизувати свій вплив через токени. Глядачі можуть не лише донатити чи підписуватися, а й купувати токени, розділяючи успіх креатора.

Однак це не перша така спроба від pumpfun. З кінця 2024 року, коли на Pump.fun з’явилася функція стрімінгу, через відсутність регулювання користувачі могли публікувати неприйнятний контент (наркотики, порнографія, екстремальна поведінка), що викликало багато спекуляцій і потенційних маніпуляцій ринком, а багато учасників зазнали значних збитків. Найбільший виклик для Pump.fun — як підтримувати інновації, зберігаючи порядок на ринку.

Реакція спільноти на CCM розділилася. Threadguy у своєму пості зазначив, що «настав час, коли вплив напряму конвертується в гроші». Але багато хто критикує це як чергову спекулятивну бульбашку, від якої врешті постраждають роздрібні інвестори.

Чи стане це оновлення Pump.fun важливим кроком у розвитку екосистеми memecoin, чи це ще одна бульбашка, яка скоро лусне? Відповідь дасть лише ринок і час.

Але одне можна сказати напевно: у світі Web3 відносини між креаторами та їхніми прихильниками переосмислюються.