Bitcoin може отримати «безглуздий, монополістичний» ріст на тлі тихого накопичення з боку суверенних фондів та інших: співзасновник Diem

Крістіан Каталіні, співзасновник проєкту Diem та головний стратегічний директор криптофірми Lightspark, окреслює, як корпоративний світ має підходити до Bitcoin (BTC).

У публікації для Harvard Business Review Каталіні зазначає, що фінансовий світ рухається у напрямку концепції “money-as-software”, де мережа Bitcoin виступає як нейтральна система розрахунків, а токен BTC — як “лічильник на трубі”.

Якщо бичачий сценарій повністю реалізується, Каталіні, який також є засновником MIT Cryptoeconomics Lab, вважає, що BTC, ймовірно, отримає “монопольні” маржі на фоні тихого накопичення суверенними фондами добробуту та провідними брендами.

“Якщо це станеться, це історія про кратне зростання, оскільки фінансові платні дороги приносять абсурдно високі, майже монопольні маржі. Ведмежий сценарій також пов’язаний із програмним забезпеченням: з’являється кращий стек, або правила гри змінюються посеред процесу, і мережеві ефекти працюють у зворотному напрямку. Тоді токен фактично стає акцією платформи, яка втратила відповідність ринку.

Генеральним та фінансовим директорам не потрібно обирати сторону; їм потрібно визначити алокацію. Якщо Bitcoin стане операційною системою для грошей — ви володієте достатньою кількістю, щоб це мало значення. Якщо ні — ви все одно залишаєтесь платоспроможними, а це, зрештою, і є завданням.”

Досвідчений учасник індустрії також вважає, що Bitcoin може опинитися у сценарії “переможець забирає більшість”, якщо його мережу використовуватимуть не лише як засіб збереження вартості чи макроекономічний хедж, створюючи щось подібне до дуполії Mastercard/Visa.

“Звісно, актив і мережа тісно пов’язані, і будь-який удар по ролі Bitcoin як засобу збереження вартості швидко зруйнує цінність його розрахункового шару. Зворотне також вірно: у міру масштабування мережі Bitcoin може еволюціонувати із засобу збереження вартості у більш повноцінний засіб обміну — щось подібне вже траплялося в історії грошей. Це бичачий сценарій для криптовалюти: коли вона забезпечує не лише нейтральні гроші, а й нейтральну інфраструктуру для широкого спектра фінансових послуг.

Мережеві ефекти такого типу зазвичай призводять до того, що переможець забирає більшість — іноді утворюється незручна дуполія, як ми бачили з картковими мережами. І хоча володіння Bitcoin не дає прав контролю чи дивідендів, як акції, інвестори отримують вигоду через зростання ціни нативного токена.”

Згенероване зображення: Midjourney