Попередній огляд слухань щодо оподаткування криптовалют — чи зможе фінальна битва за регулювання у США принести «визначений бичачий ринок»?

Наступної середи, 1 жовтня (UTC+8), офісна будівля Сенату Дірксена у Вашингтоні стане центром уваги всього криптосвіту. Тут відбудеться фінальний акт ретельно спланованої законодавчої драми — Комітет з фінансів Сенату США проведе ключові слухання на тему «Огляд податкової політики щодо цифрових активів».

Це не ще одна порожня політична дискусія. У нинішній момент це радше вирішальна битва. Після історичного схвалення Палатою представників законопроєктів щодо ринкової структури та стейблкоїнів, податкова політика стала останнім і найважливішим фрагментом у створенні всеосяжної регуляторної рамки для глобальної індустрії цифрових активів вартістю 2.5 трильйона доларів. Кінцевий результат цих слухань не лише прояснить податкові «сіри зони» для 50 мільйонів американських криптоінвесторів, а й визначить майбутню позицію США у глобальних перегонах цифрової економіки, окресливши нові маршрути для світового капіталу.

Останній фрагмент: формування політичного консенсусу

Ці слухання під головуванням голови Комітету з фінансів Сенату Майка Крапо (Mike Crapo) не виникли на порожньому місці. Вони базуються на низці міцних законодавчих та політичних основ, що свідчить про перехід ставлення Конгресу США до криптовалют від дослідницького аналізу до рішучого законотворення.

Безпосереднім прологом стали слухання під назвою «Зробити Америку світовою крипто-столицею», проведені в липні 2025 року підкомітетом з нагляду Комітету Палати представників з питань збору податків. Ті слухання задали тон на Капітолійському пагорбі: забезпечення чіткого правового поля для криптоіндустрії є нагальною потребою для збереження технологічного та фінансового лідерства США. Відразу після цього Палата представників історично ухвалила два знакові законопроєкти: «GENIUS Act» встановив федеральну регуляторну рамку для стейблкоїнів, а «CLARITY Act» визначив розподіл повноважень між SEC та CFTC щодо регулювання цифрових активів.

Податкова політика — це саме той останній, але найважливіший фрагмент цієї великої регуляторної мозаїки.

Особиста багаторічна увага голови Крапо до цієї теми надає цим слуханням ще глибшого значення. Ще у 2018 та 2020 роках він проводив слухання щодо криптовалют. Особливо важливо, що у 2023 році він разом із сенатором-демократом Роном Вайденом (Ron Wyden) опублікував відкритого листа із закликом до індустрії надати детальні пропозиції щодо податкової політики для цифрових активів — питання у листі майже повністю охоплюють усі ключові технічні виклики, які обговорюватимуться на цих слуханнях. Уся ця послідовність дій демонструє, що голова Крапо прагне створити для цієї нової індустрії стійке та стабільне правове середовище шляхом двопартійної співпраці.

Тому ці слухання у кімнаті 215 мають значення, що виходить за межі технічних дебатів. Вони відображають фундаментальну зміну мислення американських законодавців — від питання «чи потрібно» регулювати криптовалюти до питання «як» це зробити ефективно та конкурентоспроможно. Це радше відкрите засідання з розробки законопроєкту, кінцева мета якого — створити конкретну законодавчу пропозицію, що знаменує кінець «епохи невизначеності» у регулюванні криптовалют у США.

Вашингтонська дилема: старим мечем — нову владу?

Однак, попри досягнутий політичний консенсус, щоб перетворити наміри на дієвий закон, законодавці мають вирішити фундаментальну проблему: як використати податковий кодекс, створений для аналогового світу — «кодекс попередньої епохи», щоб регулювати цифровий нативний феномен?

Саме це і є головною дилемою цих слухань, яка концентрується у двох «екзистенційних питаннях», що турбують всю індустрію.

Перше — це принципова суперечність між «створенням як доходом» і «оподаткуванням лише при продажу». Наприклад, у випадку Staking (стейкінгу), нинішні розпливчасті інструкції IRS схиляються до того, щоб новостворені токени оподатковувалися як звичайний дохід у момент «отримання контролю». Індустрія яскраво ілюструє це так: «Це як вимагати від пекаря сплатити податок, щойно хліб вийшов із печі, а не коли його продано».

Друге питання випливає з надто широкого визначення терміну «брокер» (Broker) у «Законі про інфраструктурні інвестиції та зайнятість». Теоретично, майнери, розробники програмного забезпечення і навіть учасники DeFi-протоколів можуть бути віднесені до категорії «брокерів» і змушені виконувати вимоги щодо звітності про користувачів, які вони технічно не можуть виконати. Це вже не регулювання, а справжній «пункт оплати» на шляху інновацій.

Чотиристороння гра: хто визначить майбутнє на слуханнях?

Jason Somensatto | Адвокат принципів

Як директор з політики у відомій вашингтонській некомерційній дослідницько-адвокаційній організації Coin Center, Jason Somensatto представляє політичну точку зору, що базується на принципах і правах у криптосвіті. Його кар’єра охоплює як регуляторні органи (працював у CFTC), так і аналітичні компанії (Chainalysis), що надає його поглядам як регуляторної здійсненності, так і галузевої проникливості.

Основна позиція Coin Center полягає не у вимозі податкових привілеїв для криптовалют, а у прагненні до однакового податкового ставлення до подібних економічних активностей. Вони неодноразово підкреслюють унікальну природу криптоактивів як «споживчих товарних активів» — вони одночасно є активом, як золото, і легко обмінювані та подільні, як долар. Виходячи з цього, вони наполегливо вимагають чіткого визначення ключових податкових питань, особливо моменту оподаткування блокових винагород (майнінг і стейкінг).

Somensatto і Coin Center вважають, що такі винагороди є новоствореним майном і повинні оподатковуватися при розпорядженні (тобто продажу чи обміні), а не при отриманні. Цю позицію на слуханнях у Палаті представників яскраво порівняли з тим, що «не слід оподатковувати фермера під час збору врожаю, а лише коли він продає врожай», що глибоко ілюструє абсурдність визнання нереалізованого прибутку як оподатковуваного доходу.

Andrea S. Kramer | Архітекторка юридичного лабіринту

Andrea S. Kramer є визнаною лідеркою думок у сфері права віртуальних валют, відомою своїм глибоким аналізом того, як цифрові активи вписуються (або не вписуються) у чинні правові категорії — такі як цінні папери, валюта чи товар. Її участь підкреслює ключову проблему: юридична класифікація цифрових активів є основою для будь-якого податкового режиму.

Наразі IRS у США загалом класифікує криптовалюти як «майно» (property), але це визначення надто грубе, щоб охопити різноманітність і складність галузі. Kramer глибоко досліджує ці нюанси, які визначають, чи мають до цифрових активів застосовуватися традиційні фінансові правила (наприклад, «wash sale rule»). Наразі, оскільки криптовалюти не вважаються «цінними паперами», правило wash sale не застосовується, що створює для трейдерів податкові можливості, яких немає на традиційних ринках.

У світі різні країни по-різному класифікують цифрові активи: одні акцентують на їхній майновій природі, інші — на платіжній функції. Це робить створення для США класифікаційної рамки, яка відповідала б міжнародним стандартам і була б здійсненною на національному рівні, складним і надзвичайно важливим завданням. Свідчення Kramer надасть ключову юридичну перспективу у цій дискусії про визначення.

Lawrence Zlatkin | Командир на передовій комплаєнсу

Як віцепрезидент з податкових питань у провідній американській публічній криптобіржі Coinbase, Lawrence Zlatkin приносить надзвичайно важливий практичний галузевий погляд. Coinbase має впроваджувати ці податкові правила для мільйонів користувачів, тому його позиція безпосередньо відображає реальну здійсненність політики. Zlatkin також відіграє важливу роль у сфері глобальної податкової політики, співпрацюючи з OECD щодо їхньої «Crypto-Asset Reporting Framework» (CARF), що дає йому глибоке розуміння глобальних трендів комплаєнсу. Позиція Coinbase чітко відображає величезні операційні виклики, з якими стикаються запропоновані регуляції. Zlatkin постійно критикує надто широке визначення «брокера» (broker) у «Законі про інфраструктурні інвестиції та зайнятість» і нові вимоги щодо форми 1099-DA. У відкритому листі він гостро зазначав, що ці правила накладуть на повсякденне життя американців «безпрецедентне, неконтрольоване та необмежене стеження» і призведуть до того, що IRS буде «завалена непотрібними даними» через звітування про безліч дрібних транзакцій. Він наполягає, що правила мають бути здійсненними на практиці, захищати приватність користувачів і не ставити криптоіндустрію у неконкурентне становище щодо традиційних фінансів.

Annette Nellen | Голос практиків

Annette Nellen — голова робочої групи з оподаткування цифрових активів Американського інституту сертифікованих бухгалтерів (AICPA), а також шанована науковиця та експертка з податкової політики. Вона представляє тисячі сертифікованих бухгалтерів (CPA), які мають застосовувати ці складні правила на практиці. AICPA за останні роки подала до IRS і Конгресу безліч коментарів, що стали детальною технічною дорожньою картою для вирішення податкових проблем у крипті. Їхні рекомендації завжди зосереджені на практичності та здійсненності, а основні вимоги включають: чіткі визначення ключових термінів, таких як «цифровий актив», «брокер»; встановлення порогових правил для дрібних особистих транзакцій; чіткі вказівки щодо класифікації NFT (особливо щодо їх віднесення до «колекційних предметів»); а також уточнення моменту визнання доходу від стейкінгу та майнінгу. Кінцева мета AICPA — створити податкову систему, якою легко керувати як платникам податків, так і бухгалтерам, і навіть уряду.

Вибір цих чотирьох свідків чітко демонструє стратегічний задум комітету. Комітет не обрав крайніх чи ідеологічно заангажованих представників, а запросив чотирьох провідних технічних експертів, які представляють ключові функції екосистеми — політику, право, операційну діяльність і бухгалтерію. По суті, ці слухання — це спільна вправа з вирішення проблем. Комітет шукає не конфлікту, а стійкого рішення, яке витримає випробування часом і отримає широку підтримку.

Глобальні перегони: поки Америка дискутує, світ діє

Поки Вашингтон сперечається щодо визначень і правил, глобальні потоки капіталу та талантів вже рушили. Інші провідні економіки використовують привабливішу політику, щоб боротися за «нову нафту» цифрової епохи — інноваційні компанії та інвесторів з високим статком.

Ця таблиця чітко показує серйозний виклик, що стоїть перед США. Довгостроковий інвестор у bitcoin зі США, продавши актив після року володіння, має сплатити до 20% податку на приріст капіталу; а якщо він перебуває у Німеччині — цей податок дорівнює нулю. Така різниця змушує значний капітал «голосувати ногами» — обираючи Франкфурт замість Нью-Йорка.

Японія — ще одне яскраве попередження: її сувора податкова політика призвела до серйозного відставання місцевої криптоінноваційної екосистеми. Американські законодавці мають відповісти на питання: чи хочуть вони, щоб США стали наступною Німеччиною чи наступною Японією?

Висновок: вибір на роздоріжжі

Слухання 1 жовтня (UTC+8) навряд чи одразу породять ідеальний законопроєкт. Але це безумовно стане «стартовим пострілом» для переходу американського крипторегулювання від хаосу до ясності. Консенсус, досягнутий на слуханнях, цілком імовірно буде інтегровано у сенатську версію законопроєкту про ринкову структуру або безпосередньо підштовхне IRS до випуску давно очікуваних всеосяжних інструкцій.

Для криптоіндустрії найгірший результат — це не суворе регулювання, а тривала невизначеність. З цієї точки зору будь-яка визначеність краща за нескінченне очікування. Однак саме деталі цієї визначеності вирішать усе.

Америка стоїть на історичному роздоріжжі. Вона може створити чітку, справедливу та глобально конкурентну податкову рамку, безшовно інтегрувати цифрові активи у свої потужні капітальні ринки, залучаючи й утримуючи найкращі інновації наступних десятиліть; або ж може обрати шлях, вистелений бюрократією та застарілими уявленнями, і віддати цю динамічну індустрію більш гнучким і далекоглядним конкурентам.

Увесь світ чекає на відповідь Вашингтона. І ця відповідь значною мірою визначить глобальні потоки капіталу та технологічний ландшафт XXI століття.