Tether досягає оцінки в $500 мільярдів: капітальна гра та амбіції наративу за "криптофедеральним резервом"

Original Article Title: "Is the 'Endgame' of Traditional Banks Near? Tether's $500 Billion Valuation Challenges OpenAI!"

Original Source: Bitpush News

Новина про фінансування від гіганта стейблкоїнів Tether достатня, щоб змусити весь традиційний фінансовий сектор затамувати подих.

За даними Bloomberg, "Центральний банк криптовалютного світу", який контролює майже $173 мільярди USDT, прагне залучити величезні $150-200 мільярдів у раунді фінансування з оцінкою до $500 мільярдів.

Що означає ця цифра? Це означає, що розмір Tether безпосередньо конкуруватиме з глобальними технологічними єдинорогами, такими як OpenAI та SpaceX, а його вражаючий квартальний чистий прибуток у $4,9 мільярда ставить у незручне становище багато традиційних фінансових установ. Це не просто фінансування; це "тихий кит", що піднімається зі світу криптовалют, заявляючи про свою цінність традиційній фінансовій системі.

Оцінка $500 мільярдів: Смілива гра з числами

Tether наважується запропонувати таку сміливу оцінку, спираючись на свої непохитні ключові переваги:

· Абсолютне домінування на ринку: USDT від Tether з ринковою капіталізацією близько $172,8 мільярда займає перше місце на ринку стейблкоїнів, виступаючи фактичною розрахунковою валютою у світі криптовалют. Його щоденний обсяг торгів легко перевищує мільярди доларів, формуючи найглибший ліквідний рів.

· Вражаюча прибутковість: У другому кварталі 2025 року Tether повідомив про чистий прибуток у $4,9 мільярда, а його резервні активи досягли $162,5 мільярда, перевищивши зобов'язання у $157,1 мільярда, що демонструє сильну фінансову позицію. Більшість цього величезного прибутку надходить від володіння високо дохідними облігаціями Казначейства США.

Святкування за кулісами: Гра з нульовою сумою

Попри те, що Tether домінує над конкурентами за масштабом і прибутковістю, конкуренція у гонці стейблкоїнів безпрецедентно запекла. Звіт аналітиків JPMorgan вказує, що загальна ринкова вартість стейблкоїнів зростає разом із загальним ринком криптовалют, що свідчить про "гру з нульовою сумою" — де основне завдання емітента полягає у боротьбі за частку ринку, а не у розширенні всього пирога.

Ця "гонка озброєнь" розгортається на кількох фронтах, де претенденти намагаються відкусити шматок пирога у Tether та Circle.

Власна стратегічна корекція Tether: Комплаєнс-орієнтований контрнаступ USAT

Щоб протистояти регуляторним та конкурентним загрозам, Tether проводить стратегічну корекцію. Планується запуск нового стейблкоїна під назвою USAT, розробленого для повної відповідності нещодавно прийнятому в США "GENIUS Act". Це відрізняється від існуючого USDT, резерви якого приблизно на 80% відповідають вимогам цього закону.

· Орієнтація на комплаєнс: Резерви USAT будуть зберігатися у таких установах з банківською ліцензією, як Anchorage Digital, що допоможе Tether зміцнити довіру інституцій, зменшити залежність від сторонніх банків і уникнути ризиків, подібних до тих, з якими зіткнувся Circle під час кризи Silicon Valley Bank у 2023 році.

· Ключове кадрове підсилення: Tether призначив Бо Хайнса, виконавчого директора "Digital Asset Advisory Committee" Трампа, генеральним директором своїх операцій у США. Хайнс був ключовою фігурою у криптовалютній політиці адміністрації Трампа, допомагаючи просувати "GENIUS Act", який надає нову регуляторну основу для стейблкоїнів і безпосередньо пов'язаний із планом Tether щодо запуску комплаєнс-стейблкоїна USAT.

· Тісні зв'язки з союзниками Трампа: Cantor Fitzgerald, головний кастодіан резервів Tether, колишній CEO Говард Лутнік, нині є міністром торгівлі США. Це схвалення на найвищому політичному рівні надає Tether значну перевагу довіри для розширення на ринку США.

· Максимізація прибутку: Керуючи резервами USAT безпосередньо, Tether прагне зберігати більше процентного доходу, тим самим підвищуючи прибутковість і ще більше зміцнюючи свою бізнес-модель.

Ці дії свідчать про те, що Tether переходить від стратегії "уникнення регулювання" до "активного прийняття" і навіть "формування" регулювання. Якщо Tether зможе успішно працювати під регулюванням США, він не лише усуне свою найбільшу перешкоду для оцінки, а й отримає значне схвалення, залучаючи ширший спектр інституційних коштів.

Дії інших конкурентів

Зіткнувшись із викликами з усіх боків, головний конкурент Tether — Circle — також не сидить склавши руки. Він будує спеціальний блокчейн для стейблкоїнів під назвою Arc, прагнучи міцно закріпити USDC у центрі криптовалютної екосистеми шляхом оптимізації швидкості, безпеки та взаємодії. Circle співпрацює з платіжними гігантами, такими як Visa, досліджуючи використання USDC для платежів торговців у блокчейнах, таких як Solana.

Гіганти фінансових технологій також побачили величезний потенціал ринку стейблкоїнів і входять у цю сферу. Такі компанії, як Robinhood і Revolut, за повідомленнями, розробляють власні стейблкоїни, намагаючись використати свою велику базу користувачів і зрілу фінансову інфраструктуру для прямої конкуренції з існуючими емітентами стейблкоїнів.

Сектор децентралізованих фінансів (DeFi) також кидає виклик домінуванню стейблкоїнів. Як один із найпопулярніших DeFi-протоколів, Hyperliquid готується запустити власний стейблкоїн USDH, щоб зменшити залежність від USDC від Circle. Аналітики J.P. Morgan зазначають, що біржа безстрокових контрактів Hyperliquid наразі утримує 7,5% загальної пропозиції USDC. Як тільки USDH успішно запуститься і забезпечить ліквідність, ця частка ринку може безпосередньо перейти від USDC, що становитиме серйозну загрозу для Circle.

Висновок: Сміливе парі чи новий фінансовий гігант?

Коли Tether оцінюється у $500 мільярдів, конкуруючи з AI-гігантом OpenAI, ми бачимо не просто зростання компанії, а революцію фінансових парадигм. Посередницька модель, на якій базуються традиційні банки, повністю руйнується глобальною можливістю миттєвих розрахунків стейблкоїнів.

Це вже не просто конкуренція, а зсув парадигми. Tether своєю реальною оцінкою заявляє світу: майбутнє фінансів належить не бетонним будівлям банків, а глобальній мережі ліквідності, побудованій на коді. Банківські послуги більше не потребують відділень — лише криптовалютний гаманець.

Так само, як інтернет дозволив інформації вільно циркулювати, стейблкоїни, представлені Tether, забезпечують вільний рух цінностей. Коли фінансова інфраструктура стає такою ж простою, як надсилання електронної пошти, скільки місця залишається для виживання традиційних банків? Можливо, відповідь криється у вражаючій оцінці Tether.

Ця тиха фінансова революція вже настала — не в майбутньому часі, а в теперішньому.