Як криптовалюти змінюють фінансові ринки та перспективи на майбутнє

Автор: Yueqi Yang

Переклад: Block unicorn

 

Вступ

За останні чотири місяці криптовалюти захопили традиційну фінансову систему, проникнувши в банки та фондові ринки глибше, ніж будь-коли раніше. Ці запаморочливі зміни принесли галузі мільярди доларів прибутку, але водночас створили більше ризиків для інвесторів і регуляторів.

Зміни відбуваються так швидко, що важко встигати за ними. Ми проаналізували останні кілька місяців, щоб допомогти читачам зрозуміти чотири основні тренди, які підштовхують криптовалютний бум. Також ми розповімо, на що варто звернути увагу до кінця цього року. Чи стабільні монети процвітатимуть чи зазнають краху? Чи з’явиться більше криптовалютних угод на фондовому ринку? Чи будуть акції торгуватися на криптобіржах? Чи триватимуть гарні часи?

Найбільшим фактором, що підштовхує ці чотири тренди, є підтримка криптовалют з боку президента Дональда Трампа. Він перетворив регуляторів із противників криптовалют на їхніх друзів і сприяв ухваленню Конгресом першого в історії законодавства щодо криптовалют.

Результатом став вибуховий ріст криптовалютних продуктів, угод і стратегій. Ця трансформація викликала сильний резонанс на фондовому ринку, у банківському секторі та фінтех-індустрії. Ось що сталося конкретно.

Законодавство щодо стабільних монет

Огляд подій:У липні цього року президент Трамп підписав законодавство щодо стабільних монет. Стабільні монети — це валюта на основі блокчейну, яка використовується як готівка на криптовалютному ринку. Це категорія криптовалют, яка найбільш тісно пов’язана з традиційною фінансовою системою. Ці токени прив’язані до долара США один до одного і підтримують свою ціну за рахунок зберігання готівки та короткострокових державних облігацій. Вони схожі на фонди грошового ринку, але зазвичай не виплачують відсотки інвесторам. Сьогодні криптотрейдери переважно використовують стабільні монети для зберігання коштів на блокчейні як заставу або для міжнародних платежів.

Значення:Новий закон легалізує стабільні монети, що має стимулювати їх використання. Це привернуло увагу банків, фінтеху та платіжних компаній, які досліджують, чи можуть стабільні монети зробити транзакції швидшими та дешевшими, ніж традиційні банківські перекази. На ринках, що розвиваються, приватні особи та компанії вже використовують стабільні монети, забезпечені доларом, для хеджування інфляції, боротьби з коливаннями місцевої валюти та отримання переказів від родичів, які працюють за кордоном.

Нові правила можуть збільшити попит на державні облігації, які забезпечують стабільні монети. Зростання використання стабільних монет може зменшити депозити інвесторів у банках, що потенційно зменшить обсяг коштів, доступних банкам для кредитування.

Що далі:У найближчі місяці регулятори будуть узгоджувати деталі регулювання стабільних монет у жорсткій боротьбі між крипто- та фінансовою індустрією. Одним із спірних питань є те, чи можуть криптоплатформи виплачувати дохід інвесторам, які тримають стабільні монети. Банківські асоціації виступають проти цього, вважаючи, що це загрожує банківським депозитам, а криптовалютні групи підтримують, вважаючи, що це необхідно для конкурентоспроможності продуктів.

Ще один законопроєкт щодо криптовалют під назвою "Закон про прозорість" буде подано до Конгресу, який створить регуляторну структуру для криптовалют і може вплинути на правила щодо стабільних монет.

Бум нових стабільних монет

Огляд подій:До недавнього часу основних стабільних монет було лише дві: USDT від Tether із обігом у 171 мільярд доларів і USDC від Circle із вартістю 74 мільярди доларів. Тепер з’являється більше стабільних монет, і ще більше розробляється. Стартапи, банки та фінтех-компанії масово приєднуються, випускаючи власні стабільні монети, забезпечені доларом, або інтегруючись із вже існуючими.

Платіжний гігант Stripe заявив, що запустить блокчейн під назвою Tempo, орієнтований на транзакції зі стабільними монетами у сфері зарплат і переказів. Такі банки, як BNY і Morgan Stanley, надають послуги з управління активами, що забезпечують стабільні монети, а JPMorgan пропонує депозитні токени, які представляють банківські депозити користувачів у блокчейні.

Стабільні монети переважно випускаються криптовалютними біржами, що дає їм змогу обирати переможців і переможених. Нещодавно стартап-біржа Hyperliquid, що швидко розвивається, запустила процес торгів і дозволила користувачам голосувати за емітента стабільної монети, що викликало хвилювання в галузі. Це також призвело до "гонки до дна", яка може знищити прибутки постачальників стабільних монет.

Значення:Широке прийняття стабільних монет означає, що ці токени можуть використовуватися для оплати торговцям і постачальникам, управління коштами транснаціональних компаній і міжбанківських розрахунків. Такі невеликі кредитні установи, як Cross River Bank, розглядають можливість приймати стабільні монети безпосередньо від своїх фінтех-клієнтів.

Бум стабільних монет підвищує ризик поширення волатильності криптовалют на традиційну фінансову систему. Якщо одна стабільна монета зазнає краху, це може призвести до втрати довіри інвесторів і розпродажу інших стабільних монет. Це може спричинити розпродаж державних облігацій США, які підтримують ринок і економіку США.

Що далі:Tether і Circle стикаються з тиском нових конкурентів, щоб зберегти своє домінування на ринку. Tether випускає токени США, які відповідають новому законодавству щодо стабільних монет. Деталі правил щодо стабільних монет і умов співпраці між платформами та емітентами визначать, чи залишиться галузь прибутковою, чи перетвориться на товарний бізнес, де заробляють лише найбільші компанії.

Криптовалютні IPO

Огляд подій:Криптовалютні компанії виходять на біржу та отримують величезні прибутки. Емітенти стабільних монет Circle, блокчейн-кредитор Figure, а також криптоплатформи Gemini та Bullish показали значне зростання в перший день торгів.

Адвокати зазначають, що частково це пов’язано з дружнім ставленням Комісії з цінних паперів і бірж США до криптовалют під керівництвом Трампа, яка зараз дає "зелене світло" криптовалютним компаніям, що прагнуть IPO.

Значення:Інтерес відкритого ринку до цих компаній здивував навіть самих учасників криптоіндустрії. Акції Circle зросли на 358% порівняно з ціною IPO у червні. Навіть такі відносно невеликі та ще не прибуткові біржі, як Gemini, показали зростання акцій, хоча згодом їхня ціна впала нижче ціни IPO.

Багато таких компаній фактично роблять ставку на обсяги криптовалютної торгівлі, які дуже волатильні, що частково переносить ризики галузі на фондові біржі. Менше трьох років тому крах криптобіржі FTX, здається, вже забутий інвесторами.

Що далі:Очікується ще більше IPO. Криптобіржі Kraken і OKX, кастодіальна компанія BitGo та керуюча активами Grayscale готуються до виходу на біржу, деякі з них можуть зробити це вже цього року.

Хоча IPO виводять криптокомпанії на фондові біржі, наступна мета криптоіндустрії — зробити так, щоб акції торгувалися на криптобіржах.Вони прагнуть розмістити акції на блокчейні у вигляді криптотокенів, які представляють інвестиції в такі компанії, як Tesla, Nvidia та Circle. Такі компанії, як Robinhood, Kraken і Galaxy Digital, активно просувають токенізовані акції, особливо для закордонних користувачів криптовалют, які можуть не мати доступу до американського ринку.

Акції вливаються в криптовалюти

Огляд подій:Найдивовижніше — це злиття мем-акцій із спекулятивними криптовалютами. Це почалося зі Strategy (раніше Microstrategy), публічної компанії-виробника ПЗ, яка скупила біткоїнів на 7.5 мільярдів доларів, перетворившись на криптовалютного агента на фондовому ринку.

Ця стратегія поширилася на дрібні акції, які змагаються за статус носія різних токенів, включаючи Ethereum, Solana, Dogecoin і World Liberty Token родини Трампів.

За даними криптоконсалтингової компанії Architect Partners, цього року понад 130 американських публічних компаній оголосили про плани залучити понад 137 мільярдів доларів для купівлі криптовалют.

Значення:Це означає більше випусків акцій, пов’язаних із криптовалютами. Багато з них створюються через складні приватні фінансові угоди.Ці акції зазвичай зростають на початку торгів, дозволяючи власникам криптотокенів продавати їх інвесторам на фондовому ринку за високою ціною.

Це не завжди добре для інвесторів.За даними Architect, із 35 таких акцій, від дня оголошення про плани купівлі криптовалют їхній середній дохід становив -2,9%. У перший день торгів після оголошення ці акції впали на 20,6%.

Що далі:Багато з цих криптоакцій, особливо Strategy, мають ринкову капіталізацію, що значно перевищує вартість їхніх криптовалютних активів, головним чином через ажіотаж навколо мем-коінів. Попит інвесторів дозволяє цим компаніям ефективно залучати кошти та купувати більше криптовалют.

Однак ринкова капіталізація компаній починає знижуватися порівняно з вартістю їхніх криптовалютних активів. Це ускладнює залучення коштів і може змусити їх припинити купівлю криптовалют. Фактори, що підштовхували зростання акцій, можуть почати діяти у зворотному напрямку.

Тим часом Nasdaq посилює перевірку таких випусків, у деяких випадках вимагаючи схвалення акціонерів.

 

Натисніть, щоб дізнатися про вакансії в ChainCatcher

 

Рекомендоване читання:

Символи DeFi MKR і DAI офіційно завершили свою епоху, як SKY знову виправдає очікування ринку?

Акції NAKA впали на 54% за день, чи ринок втомився від DAT?

Чи скоро Base випустить токен? 6 проектів, на які варто звернути увагу

Повернення на трон: історія відродження Pump.fun