Інституційний попит слабшає
Ethereum зміг показати невелике зростання на 1% за минулу добу, повертаючись до позначки $4,000. Але, чесно кажучи, це відновлення виглядає досить хитким, якщо подивитися на те, що відбувається за лаштунками. Інституційні гроші, які зазвичай підтримують такі рухи, здається, залишають ринок.
Згідно з даними SosoValue, спотові ETF на ETH зафіксували чистий відтік у розмірі $796 мільйонів лише за цей тиждень. Це збільшує місячний відтік ліквідності з цих фондів до $388 мільйонів. Якщо ця тенденція збережеться до вересня, це стане першим місяцем чистого відтоку для ETH ETF з березня. Думаю, це говорить нам про те, як зараз почуваються великі гравці.
Довгострокові власники продають
Ще більш тривожним є поведінка довгострокових власників Ethereum. Показник Liveliness, який відстежує рух довго утримуваних токенів, піднявся до річного максимуму 0.70. Коли це число зростає, це означає, що монети, які довго лежали на гаманцях, переміщуються або продаються.
По суті, це фіксація прибутку тими, хто тримав токени протягом попередніх циклів. Вони дивляться на ці ціни і вирішують, що настав час обміняти частину активів на готівку. Це створює додатковий тиск на продаж, що ускладнює для ETH формування справжнього імпульсу.
Рівень підтримки, що має значення
Зараз Ethereum утримується вище рівня підтримки $3,875. Це той мінімум, який не дає ситуації погіршитися. Але з урахуванням відтоку коштів з ETF і продажу з боку довгострокових власників при будь-якому зростанні, я не впевнений, як довго ця підтримка протримається.
Технічна картина свідчить, що якщо $3,875 не втримається, ETH може впасти до $3,626. З іншого боку, якщо сьогоднішнє зростання якимось чином набере обертів і приверне реальний інтерес до купівлі, є шлях до $4,211. Але для цього потрібна зміна настроїв, якої поки що не спостерігається.
Це одна з тих ситуацій, коли цінова динаміка виглядає нормально на поверхні, але підкріплюючі дані розповідають іншу історію. Відхід інституційних інвесторів у поєднанні з продажем з боку довгострокових власників створює зустрічний вітер, який ускладнює стійке зростання. Можливо, ринку потрібен якийсь позитивний каталізатор, щоб змінити наратив, але наразі шлях найменшого опору веде вниз.
