Жовтневий огляд крипторинку: битва між абстракцією ланцюга, конкуренцією Layer1 та AI-наративом

Основні memecoin можуть показати величезне зростання після повернення ліквідності, принаймні два memecoin досягнуть ринкової капіталізації понад 1.1 billions.

Автор: Дощовий Сон, крипто KOL

Як було зазначено у вступі, цього разу жовтневий прогноз буде дуже лаконічним — я детально розповім лише про 3-5 токенів, у яких особисто хочу взяти участь. Сподіваюся, такий формат вам сподобається (раніше було занадто розпорошено, ефективність інформації була низькою).

TLDR: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA

Зазвичай спекуляції на ринку поділяються на два типи: перший — штучний наратив, який зазвичай просуває один головний токен, що йде незалежним трендом, наприклад $SUI. Другий — це народження, поява та вибух інновацій. Така інновація може бути веселим Ponzi, а може й наративом, що значною мірою задовольняє попит ринку, наприклад $AXS (у цьому циклі memecoin — нетиповий приклад).

Загалом, перша хвиля наративу дає звичайним людям більше можливостей. Великі інновації зазвичай народжуються в умовах надлишкової макро-ліквідності — коли капітал має вищий попит на ефект заробітку та ефективність, попит стимулює появу інновацій.

У цьому циклі є велика проблема — «не з’явилося такого наративу, як у минулому циклі, який міг би спрямувати ліквідність у ринок та перемістити її», а ліквідність — ключ до ціноутворення активів. Якщо наратив не може спрямувати ліквідність, спекуляції на активах теж важко підняти. Усі спекулюють на meme, і вся увага прикута до meme, тому як тільки з’являється якийсь рух, відповідні meme швидко з’являються. Але meme-наратив також найшвидше втомлює інвесторів, у підсумку залишаючи лише хаос.

То чи є ще шанси у крипторинку?

Я вважаю, що так, принаймні є кілька основних наративів, які розвиваються паралельно.

Абстракція намірів & абстракція ланцюга

Мета цього наративу — «дозволити користувачам і ліквідності входити та брати участь у Crypto з низьким порогом і без відчутних складнощів», і перспективи виглядають дуже світлими. Але це не Ponzi, і навряд чи тут з’явиться масова можливість для збагачення.

По суті, ці спекуляції все ще базуються на думці «користувачі крипторинку вважають, що цей наратив може привести їм нових покупців». Але чи зможе він дійсно привести велику кількість реальних користувачів і ліквідності — тут залишається питання.

Ключовим каталізатором цього наративу є запуск $UNI v4.

Запуск Uniswap v4 фактично є каталізатором, який привертає увагу ринку до цього наративу. У майбутньому, у процесі розвитку цього наративу, фронтенд може стати найбільш привабливим для ринку об’єктом спекуляцій, а такі «інфраструктурні токени», як Uniswap v4, а також «токени взаємодії з ліквідністю» — наступними за популярністю. Але на початку найбільші можливості, ймовірно, будуть у $UNI. Також, подібні токени $COW $1INCH теж можуть мати відповідні можливості.

Конкуренція Layer1

У поточному ринку конкуренція Layer1 — найголовніший наратив, без альтернатив.

У цьому циклі основна лінія спекуляцій — Solana, але час від часу з’являється ще якийсь Layer1, щоб позмагатися із Solana.

Наприклад, раніше $AVAX, Avalanche просував зростання ціни токена через «спекуляції на meme» та «офіційні PR із топ-компаніями». Зараз $SUI діє за схожим принципом: «OTC-угоди для того, щоб англомовні CT закликали купувати (є сумніви, не впевнений), штучно створюючи новий наратив», «спекуляції на memecoin (зараз на Sui також є непоганий ефект збагачення)» та «стимулювання ліквідності токеном $SUI (схоже на Arbitrum)», щоб привернути увагу ринку та підвищити ліквідність. Варто зазначити, що DeFi-прибутковість на Sui досить непогана.

Зараз багато Layer1 намагаються використовувати memecoin для залучення уваги ринку та ліквідності, але результат поки що незначний (наприклад, BSC).

Тому я вважаю, що «після вас, хоч потоп» у Layer1 — це, ймовірно, короткострокова історія. Якщо Layer1 щось робить, короткострокова участь точно може принести прибуток — бо ваші дії відповідають потребам проекту.

Ще один варіант Layer1 — це Rebrand Fantom — створення більш продуктивного ланцюга для оновлення бренду. Якщо на блокчейні спочатку мало активності, то стимулюють очікуванням майбутнього airdrop. По суті, це схоже на попередні Layer2, нічого нового, але до airdrop працює.

Якщо говорити про Layer1, які мені подобаються, то це: Solana $SOL і Berachain.

Причина, чому я вірю в Solana, дуже проста — просто подивіться, у кого на Binance більше memecoin із великою капіталізацією. Memecoin — це козир Layer1.

А PoL Berachain — це єдина велика інновація в консенсусному механізмі Layer1 цього циклу, яка вводить динамічну гру між користувачами, вузлами та проектами. Вони також активно підтримують екосистемні проекти прозоро, децентралізовано та справедливо. Я глибоко залучений в екосистему Berachain, тому рекомендую DYOR.

Окрім базової конкуренції Layer1, мені також подобається модульний наратив, модульність — це новий наратив, який активно обговорюється у цьому циклі. Власне, просто подивіться на цю картинку нижче.

Але з модульними токенами все не так просто. Спочатку я хотів підтримати $EIGEN, але не очікував, що у $EIGEN станеться хакерський інцидент, який викликав великий резонанс у спільноті. Загалом, я все ще вірю в $EIGEN і вважаю, що $EIGEN може «висмоктати» ліквідність з інших модульних проектів і показати зростання ціни в якийсь момент Q4 (масштабна спекуляція, ймовірно, буде вже у наступному циклі).

AI

Про AI-наратив багато говорити не треба — просто подивіться на останні дії OpenAI. Раніше AI-токени ще й корелювали з акціями Nvidia. Зараз найкраще показав себе $TAO у Crypto AI-секторі — якщо обирати, то найсильніший. Спекуляції на AI-токенах не пов’язані з фундаменталом, основна увага — на зміни в AI-індустрії. (Китайський TAO $NMT також можна відстежувати, але його спекуляції — це вже після $TAO) Ключові слова — «поведінка ціни під час корекції ринку» та «правильний момент».

Такі спекуляції триватимуть до вибуху AI-бульбашки. До цього моменту ми можемо лише насолоджуватися бульбашкою.

Конкуренція стейблкоїнів і DeFi

Зараз конкуренція у секторі стейблкоїнів стає все жорсткішою: наприклад, вхід Paypal, Binance підтримує FDUSD, BlackRock активно розвиває сектор стейблкоїнів, Coinbase на Base просуває USDC та євро-стейблкоїн.

У такій жорсткій конкуренції основними токенами для спекуляцій зараз є Sky (колишній MakerDAO), $LQTY і $ENA.

Sky — найстаріший децентралізований стейблкоїн-проект, який зараз просуває трансформацію свого токена управління та нативного стейблкоїна. Очевидно, Sky хоче зменшити вплив зниження ставок на продукт проекту, перейшовши від «стимулювання через RWA-доходи» до «стимулювання через токени». Далі Sky буде запускати SubDAO, щоб підтримувати масштаб використання стейблкоїна проекту. Можливості для збагачення точно будуть, але зараз спільнота не підтримує останні дії Sky. Я також бачив деякі негативні коментарі у спільноті.

Крім того, як сказав Shenyu, зниження ставок точно підвищить конкурентоспроможність DeFi. У DeFi-секторі, включаючи DeFi на Ethereum і Solana, є можливості. Коротко кажучи, на якій Layer1 більше активності, вищий TVL — на тій ланцюгу токени DeFi-проектів будуть більш затребувані. Далі попит на високий дохід може стимулювати появу нових проектів. Але це вже питання для великого бичачого ринку, будемо рухатися крок за кроком.

Тут я хочу окремо згадати Ethereum Layer2 Basechain. Base зараз показує гарні результати, TVL у вересні значно зріс, зростання фундаменталу принесе нові можливості для збагачення. Тут важливо розуміти, навіщо Coinbase робить Basechain: Base може розширити вплив Coinbase у криптоіндустрії, а також приносити доходи від sequencer. Якщо Base добре розвивається, Coinbase отримує вигоду, отже, Coinbase має всі стимули для подальшого розвитку екосистеми Base (раніше пампили $AERO з тієї ж причини).

Що зараз просуває Coinbase?

cbBTC.

Moonwell і Aerodrome стануть основними майданчиками для зростання cbBTC. Зараз Moonwell вже запустив стимулювання ліквідності cbBTC. Памп $WELL може стимулювати подальше впровадження cbBTC (особиста думка).

$LQTY має очікування v2 (листопад), це також визнаний спільнотою децентралізований стейблкоїн. Трансформація Sky сама по собі є позитивом для $LQTY, це одна з причин його недавнього стрімкого зростання (особиста думка). Вплив змін у галузі та очікування, що скоро реалізуються, можуть вплинути на майбутню цінову динаміку $LQTY.

А конкурентоспроможність $ENA полягає в тому, що це «новий стейблкоїн цього циклу» та «спільний запуск нового UStb-стейблкоїна з BlackRock». Вплив такої глибокої співпраці набагато більший, ніж у проектів, які просто беруть участь у фонді BlackRock Buidl. Недавній airdrop і розблокування $ENA повинні дати нам можливість увійти.

Інші токени, які мені подобаються, — це $PENDLE і $BANANA. Про $PENDLE я вже не раз згадував, зараз вони просувають BTCFi, а також є очікування v3. $BANANA можна подивитися у @BensonTWN (дуже гарна стаття):

Щодо ігор, я розглядаю $PIXEL $PRIME $PIRATE. Я вважаю, що не варто дивитися на ці проекти лише з точки зору ігрового сектору, потрібно окремо аналізувати каталізатори кожного проекту.

BTC-екосистему ще потрібно спостерігати (основний попит все ще є, детальніше дивіться мою статтю про metagame). Зараз ми все ще на етапі, коли ринок вважає, що майнерам потрібна активність на ланцюгу для збільшення доходу, і очікуємо, що в BTC-екосистемі з’являться нові проекти. Але проблема в тому, що різке зростання комісій на ланцюгу, ймовірно, буде лише короткостроковим явищем, майнерам це подобається, але ринок не зможе постійно це підтримувати.

Щодо memecoin-наративу, я особисто вважаю, що основні memecoin після повернення ліквідності покажуть величезне зростання, найбільше шансів у $WIF $PEPE. Memecoin неможливо передбачити, можна лише йти за трендом. Загалом, я все ще вірю в цей сектор і вважаю, що тут з’явиться щонайменше два memecoin із ринковою капіталізацією понад 10 billions, як у минулому циклі $DOGE $SHIB.

Наостанок, давайте коротко переглянемо, що може статися у жовтні:

• $JEWEL Colosseum PvP на Metis: невідомо, яку іскру дадуть ці два проекти, але $METIS показує гарний рух;
• $XRP ETF і SEC: думаю, є шанс на гарний відскок;
• $STX Nakamoto Upgrade: позитив для $STX, ймовірно, на Stacks також з’являться гарні можливості для збагачення;
• $DUSK Mainnet Launch: наразі не буду приділяти увагу цьому сектору;
• $AVAX Summit (16-18 Oct)$WLD "New World" із Sam Altman: також пов’язано з AI-індустрією;
• $RENDER Migration Rewards End$TIA Unlock of $1.05BJPY Interest Rate Decision