Від 200-тижневої ковзної середньої до співвідношення ринкової капіталізації: оцінка поточного піку бичачого ралі Ethereum

Original Article Title: Де може бути пік ETH?

Original Article Author: Michael Nadeau, The DeFi Report

Original Article Translation: Luffy, Foresight News

Том Лі нещодавно заявив на Korea Blockchain Week, що середньострокова цільова ціна Ethereum становить $60,000, зазначивши, що Ethereum наразі перебуває у суперкрузі, який триватиме 10-15 років.

Якщо його аналіз вірний, цей суперкруг розгортатиметься хвилями через кілька циклів, чергуючи бичачі та ведмежі ринки.

Наразі ми перебуваємо на бичачому ринку, але бичачі ринки не тривають вічно.

Озираючись на історію, Ethereum зазнав падіння на 94% у 2018 році та на 80% у 2022 році, що свідчить про те, що значне коригування може ще відбутися у майбутньому.

Хоча ми не можемо точно визначити, коли відбудеться корекція, відстежуючи різні ключові індикатори, ми можемо орієнтуватися на рівні, яких Ethereum досягав у попередніх циклах, щоб отримати уявлення про майбутні тенденції.

Аналіз ключових індикаторів та цільові ціни

200-тижнева ковзна середня

Джерело даних: The DeFi Report

Наразі ціна торгівлі Ethereum на 92% вище своєї 200-тижневої ковзної середньої ($2,400).

На піку циклу 2021 року ціна Ethereum була на 492% вище 200-тижневої ковзної середньої.

Аналіз сценаріїв:

· 200% вище 200-тижневої ковзної середньої: ціна Ethereum $7,300

· 250% вище 200-тижневої ковзної середньої: ціна Ethereum $8,500

· 300% вище 200-тижневої ковзної середньої: ціна Ethereum $9,800

· 350% вище 200-тижневої ковзної середньої: ціна Ethereum $11,000

· 400% вище 200-тижневої ковзної середньої: ціна Ethereum $12,200

Примітка: 200-тижнева ковзна середня є динамічним показником, але з часом ми поступово замінюємо цінові дані з діапазону $3,000-$4,000 приблизно 4 роки тому. Тому очікується, що до кінця цього року коливання 200-тижневої ковзної середньої буде дуже незначним.

Співвідношення ціни Ethereum до реалізованої ціни

Джерело даних: The DeFi Report, Glassnode

Реалізована ціна може слугувати альтернативним показником собівартості. З 1 січня 2017 року середнє співвідношення ціни Ethereum до реалізованої ціни становить 1.6. Поточне співвідношення — 1.9.

Під час циклу 2017 року це співвідношення досягло піку 5; у циклі 2021 року пікові значення були 3.5 у квітні та 2.9 у листопаді.

Аналіз сценаріїв (припускаючи співвідношення 2.9):

· Якщо реалізована ціна $3,000: ціна Ethereum буде $8,700

· Якщо реалізована ціна $3,500: ціна Ethereum буде $10,200

· Якщо реалізована ціна $4,000: ціна Ethereum буде $11,600

MVRV Z-Score

Джерело даних: The DeFi Report, Glassnode

Z-оцінка використовується для вимірювання, на скільки "одиниць волатильності" ринкова вартість перевищує або нижча за собівартість у ланцюзі. Вища Z-оцінка вказує на перегрітий ринок; від’ємна Z-оцінка — на недооцінений ринок.

З 1 січня 2017 року середня Z-оцінка Ethereum становить 0.99, що свідчить про загальний оптимізм ринку.

Поточна Z-оцінка — 1.66, що, хоча й вище історичного середнього рівня, ще не досягла перегрітого стану.

Під час циклу 2021 року Z-значення досягло піку 6.5 у квітні та 3.48 у листопаді.

Аналіз сценаріїв:

· Якщо Z-значення 2.21: ціна Ethereum $7,000

· Якщо Z-значення 2.77: ціна Ethereum $8,000

· Якщо Z-значення 3.33: ціна Ethereum $9,000

· Якщо Z-значення 3.9: ціна Ethereum $10,000

Примітка: Припускаючи, що до кінця цього року реалізована ціна зросте на 22% (до $3,000). Для довідки: з квітня цього року до сьогодні реалізована ціна зросла на 24%.

Співвідношення ринкової капіталізації Ethereum до Bitcoin

Джерело даних: The DeFi Report

Наразі ринкова капіталізація Ethereum становить приблизно 23.4% ринкової капіталізації Bitcoin.

У листопаді 2021 року ринкова капіталізація Ethereum досягла 55.5% ринкової капіталізації Bitcoin.

Якщо ціна Bitcoin досягне $150,000 (зростання на 23% від поточного рівня), його ринкова капіталізація складе $3 трильйони.

Аналіз сценаріїв:

· Якщо ринкова капіталізація Ethereum становить 35% ринкової капіталізації Bitcoin: загальна ринкова капіталізація Ethereum — $1.05 трильйона, що відповідає ціні $8,658

· Якщо ринкова капіталізація Ethereum становить 45% ринкової капіталізації Bitcoin: загальна ринкова капіталізація Ethereum — $1.35 трильйона, що відповідає ціні $11,132

· Якщо ринкова капіталізація Ethereum становить 55% ринкової капіталізації Bitcoin: загальна ринкова капіталізація Ethereum — $1.64 трильйона, що відповідає ціні $13,559

Ключове питання — чи зазнає Bitcoin значного зростання. У порівнянні з минулим циклом, чи буде зростання Ethereum відносно Bitcoin помірним чи вибуховим?

Співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq

Джерело даних: The DeFi Report

У травні та листопаді 2021 року співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq досягло піку 0.31 та 0.30 відповідно.

Поточне співвідношення — 0.20, при поточному рівні індексу Nasdaq 22,788 пунктів.

Якщо індекс Nasdaq зросте на 5% до кінця року (23% зростання з початку року), його рівень досягне 23,927 пунктів.

Аналіз сценаріїв ціни Ethereum:

· Якщо співвідношення 0.25: ціна Ethereum буде $5,981

· Якщо співвідношення 0.30: ціна Ethereum буде $7,178

· Якщо співвідношення 0.35: ціна Ethereum буде $8,374

· Якщо співвідношення 0.40: ціна Ethereum буде $9,570

Наша базова гіпотеза полягає в тому, що тенденція зростання співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq разом із циклом збережеться, і цього циклу співвідношення досягне нового максимуму (перевищить 0.30).

Підсумок

Наші ключові припущення такі:

· Ціна Ethereum на 250% вище 200-тижневої ковзної середньої, що відповідає ціні $8,500;

· Реалізована ціна досягає $3,000, при співвідношенні реалізованої ціни 2.9, що відповідає ціні Ethereum $8,700;

· Ринкова капіталізація Ethereum досягає 35% ринкової капіталізації Bitcoin, при ціні Bitcoin $150,000, що відповідає ціні Ethereum $8,600;

· Співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq досягає нового максимуму, при співвідношенні 0.35, що відповідає ціні Ethereum $8,300.

Якщо бичачий ринок триватиме, ціна Ethereum може перевищити $10,000; якщо ринок стане ведмежим і пік зростання Bitcoin буде обмеженим, Ethereum також опиниться під тиском.

Тим часом, із зростанням ринкових настроїв, все більше обговорюється "продовження циклу", що нагадує домінуючий наратив "суперкругу" 2021 року.

Як зазначалося раніше, базове припущення залишається незмінним: Ethereum досягне піку циклу цього кварталу.