Від 200-тижневої середньої до співвідношення ринкової капіталізації: прогнозування поточного піку Ethereum

Оригінальна назва: Where might ETH Top?

Оригінальний автор: Michael Nadeau, The DeFi Report

Переклад: Luffy, Foresight News

Tom Lee нещодавно на Korea Blockchain Week висловив думку, що середньострокова цільова ціна Ethereum становить 60 000 доларів США, і зазначив, що Ethereum перебуває у суперциклі тривалістю 10-15 років.

Якщо його оцінка вірна, цей суперцикл розвиватиметься хвилеподібно, охоплюючи кілька циклів, із чергуванням бичачих і ведмежих ринків.

Зараз ми перебуваємо на бичачому ринку, але він не триватиме вічно.

Озираючись назад, Ethereum у 2018 році впав на 94%, а у 2022 році — на 80%, тому є підстави вважати, що в майбутньому знову відбудеться значна корекція.

Наразі ми не можемо точно визначити, коли відбудеться корекція, але відстежуючи низку ключових індикаторів, ми можемо орієнтуватися на рівні, яких Ethereum досягав у попередніх циклах, щоб зробити припущення щодо майбутнього руху ціни.

Аналіз ключових індикаторів та цільові ціни

200-тижнева ковзна середня

Джерело даних: The DeFi Report

Наразі ціна Ethereum на 92% вища за свою 200-тижневу ковзну середню (2400 доларів США).

У циклі 2021 року, на піку ринку, ціна Ethereum була на 492% вищою за 200-тижневу ковзну середню.

Сценарний аналіз:

· На 200% вище за 200-тижневу ковзну середню: ціна Ethereum — 7300 доларів США

· На 250% вище за 200-тижневу ковзну середню: ціна Ethereum — 8500 доларів США

· На 300% вище за 200-тижневу ковзну середню: ціна Ethereum — 9800 доларів США

· На 350% вище за 200-тижневу ковзну середню: ціна Ethereum — 11 000 доларів США

· На 400% вище за 200-тижневу ковзну середню: ціна Ethereum — 12 200 доларів США

Примітка: 200-тижнева ковзна середня — це динамічний індикатор, але з часом ми поступово замінюємо дані про ціни Ethereum у діапазоні 3000-4000 доларів США чотири роки тому. Тому очікується, що до кінця цього року коливання 200-тижневої ковзної середньої будуть дуже незначними.

Співвідношення ціни Ethereum до реалізованої ціни

Джерело даних: The DeFi Report, Glassnode

Реалізована ціна може слугувати альтернативним індикатором для оцінки собівартості. З 1 січня 2017 року середнє співвідношення ціни Ethereum до реалізованої ціни становить 1,6. Наразі це співвідношення дорівнює 1,9.

У циклі 2017 року пікове значення цього співвідношення становило 5; у циклі 2021 року — 3,5 у квітні та 2,9 у листопаді.

Сценарний аналіз (припускаючи, що співвідношення досягає 2,9):

· Якщо реалізована ціна — 3000 доларів США: ціна Ethereum — 8700 доларів США

· Якщо реалізована ціна — 3500 доларів США: ціна Ethereum — 10 200 доларів США

· Якщо реалізована ціна — 4000 доларів США: ціна Ethereum — 11 600 доларів США

MVRV Z-значення

Джерело даних: The DeFi Report, Glassnode

Z-значення використовується для вимірювання, наскільки ринкова капіталізація перевищує або не досягає ончейн-собівартості (у «одиницях волатильності»). Чим вище Z-значення, тим перегрітіший ринок; від’ємне Z-значення свідчить про недооціненість ринку.

З 1 січня 2017 року середнє Z-значення Ethereum становить 0,99, що свідчить про загальний оптимізм на ринку.

Наразі Z-значення дорівнює 1,66, що вище за історичне середнє, але ще не свідчить про перегрів.

У циклі 2021 року пікове Z-значення у квітні становило 6,5, а у листопаді — 3,48.

Сценарний аналіз:

· Якщо Z-значення — 2,21: ціна Ethereum — 7000 доларів США

· Якщо Z-значення — 2,77: ціна Ethereum — 8000 доларів США

· Якщо Z-значення — 3,33: ціна Ethereum — 9000 доларів США

· Якщо Z-значення — 3,9: ціна Ethereum — 10 000 доларів США

Примітка: Припускаючи, що до кінця цього року реалізована ціна зросте на 22% (до 3000 доларів США). Для довідки: з квітня цього року реалізована ціна вже зросла на 24%.

Співвідношення ринкової капіталізації Ethereum до Bitcoin

Джерело даних: The DeFi Report

Наразі ринкова капіталізація Ethereum становить близько 23,4% від ринкової капіталізації Bitcoin.

У листопаді 2021 року ринкова капіталізація Ethereum досягала 55,5% від ринкової капіталізації Bitcoin.

Якщо ціна Bitcoin досягне 150 000 доларів США (зростання на 23% від поточного рівня), його ринкова капіталізація становитиме 3 трильйони доларів США.

Сценарний аналіз:

· Якщо ринкова капіталізація Ethereum становитиме 35% від ринкової капіталізації Bitcoin: загальна ринкова капіталізація Ethereum — 1,05 трильйона доларів США, ціна за монету — 8658 доларів США

· Якщо ринкова капіталізація Ethereum становитиме 45% від ринкової капіталізації Bitcoin: загальна ринкова капіталізація Ethereum — 1,35 трильйона доларів США, ціна за монету — 11 132 долари США

· Якщо ринкова капіталізація Ethereum становитиме 55% від ринкової капіталізації Bitcoin: загальна ринкова капіталізація Ethereum — 1,64 трильйона доларів США, ціна за монету — 13 559 доларів США

Ключове питання: чи зможе Bitcoin показати значне зростання? Чи буде зростання Ethereum відносно Bitcoin у цьому циклі помірним чи вибуховим порівняно з попереднім циклом?

Співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq

Джерело даних: The DeFi Report

У травні та листопаді 2021 року пікові значення співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq становили відповідно 0,31 та 0,30.

Наразі це співвідношення дорівнює 0,20, а поточний рівень індексу Nasdaq — 22 788 пунктів.

Якщо до кінця цього року індекс Nasdaq зросте на 5% (загалом за рік зростання на 23%), його рівень сягне 23 927 пунктів.

Сценарний аналіз ціни Ethereum:

· Якщо співвідношення — 0,25: ціна Ethereum — 5981 долар США

· Якщо співвідношення — 0,30: ціна Ethereum — 7178 доларів США

· Якщо співвідношення — 0,35: ціна Ethereum — 8374 долари США

· Якщо співвідношення — 0,40: ціна Ethereum — 9570 доларів США

Наша базова гіпотеза: співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq продовжить зростати в цьому циклі, і встановить новий максимум (перевищить 0,30).

Висновок

Наші основні припущення такі:

· Ціна Ethereum на 250% вища за 200-тижневу ковзну середню, що відповідає 8500 доларів США;

· Реалізована ціна досягає 3000 доларів США, якщо співвідношення ціни до реалізованої ціни становить 2,9, то ціна Ethereum — 8700 доларів США;

· Ринкова капіталізація Ethereum досягає 35% від ринкової капіталізації Bitcoin, якщо ціна Bitcoin — 150 000 доларів США, то ціна Ethereum — 8600 доларів США;

· Якщо співвідношення Ethereum до індексу Nasdaq встановить новий максимум на рівні 0,35, то ціна Ethereum — 8300 доларів США.

Якщо бичачий ринок продовжиться, ціна Ethereum може перевищити 10 000 доларів США; якщо ринок стане ведмежим і зростання Bitcoin буде обмеженим, Ethereum також зазнає тиску.

Тим часом, із посиленням ринкових настроїв, з’являється все більше обговорень щодо «подовження циклу», що нагадує мені популярний у 2021 році наратив про «суперцикл».

Як ми зазначали раніше, базове припущення залишається незмінним: цього кварталу Ethereum досягне піку поточного циклу.