Вартість підприємства Metaplanet вперше впала нижче за обсяг Bitcoin, яким вона володіє

Японська компанія Metaplanet, що спеціалізується на bitcoin-скарбниці, має ринкову вартість підприємства, яка впала нижче вартості її bitcoin-активів, що свідчить про торгівлю з дисконтом до її крипторезервів.

Згідно з офіційним сайтом компанії, mNAV Metaplanet — коефіцієнт, що виражає вартість підприємства відносно чистої вартості bitcoin-активів — у вівторок впав до 0,99 вперше. mNAV розраховується як ринкова капіталізація компанії плюс загальний борг, поділені на чисту вартість bitcoin-резерву.

Відтоді як у квітні 2024 року Metaplanet перейшла до стратегії bitcoin-скарбниці, компанія активно накопичує bitcoin, нещодавно здійснивши дві великі покупки на суму  понад $600 мільйонів кожна. Наразі компанія володіє 30,823 BTC, що за поточним курсом становить понад $3,45 мільярда. Зараз вона займає четверте місце у світі серед публічних компаній за розміром bitcoin-скарбниці.

Для порівняння, акції Metaplanet за останній місяць знизилися на 18,44%. У вівторок вони впали на 12,36% за день, закрившись на рівні 482 єн. Це на 74,5% менше від історичного максимуму закриття в 1,895 єн. Проте з початку року Metaplanet все ще зросла на 38,5%.

Падіння mNAV Metaplanet також збіглося з тимчасовим призупиненням компанією 20-22 серій прав на придбання акцій з метою "оптимізації стратегій залучення капіталу" у рамках розширення bitcoin-скарбниці.

Тим часом Benchmark Equity Research раніше зазначала, що, незважаючи на короткострокове падіння акцій, стратегія залишається підтриманою "фундаментальною логікою" використання bitcoin як дефіцитного, програмованого резервного активу та захисту від інфляції.

Аналітик Benchmark Марк Палмер також звернув увагу на поточну ініціативу компанії щодо використання bitcoin для фінансових продуктів як на фактор, що вирізняє її серед інших, і встановив цільову ціну в 2,400 єн до кінця 2026 року.

The Block звернувся до Metaplanet за коментарем.

mNAV як індикатор

Багато хто вважає mNAV ключовим індикатором фінансового здоров'я компанії з цифровими активами, оскільки це основний показник, що визначає її здатність залучати капітал і накопичувати більше криптовалюти без розмивання частки акціонерів. 

У кількох інших компаній з цифровими активами mNAV також опускався нижче 1, включаючи SharpLink Gaming під керівництвом Джо Любіна. Під час інтерв'ю на The Block's "The Crypto Beat" podcast, Любін зазначив, що співвідношення mNAV може тимчасово знижуватися у компаніях з цифровими активами через "циклічні" тенденції на ширших ринках.

Протягом вихідних ширші ринки акцій та криптовалют зазнали значних втрат після того, як президент США Дональд Трамп підтвердив свої плани запровадити 100% тариф на всі імпортні товари з Китаю, що викликало загальноринкові побоювання щодо торгової війни між США та Китаєм.

Хоча ринки частково відновилися, уряд Китаю сьогодні раніше пообіцяв "боротися до кінця" у торговому спорі, що створює передумови для подальшої нестабільності ринку в найближчій перспективі.