Ключові моменти:
Метрика NUPL Bitcoin повторює попередні вершини бичачого ринку з переходом від "оптимізму" до "ейфорії".
Реалізована капіталізація Bitcoin все більше зосереджена в руках короткострокових власників.
Нові інвестори продовжують відчувати тиск через цінову динаміку BTC у вузькому діапазоні.
Bitcoin (BTC) може перебувати у своїй "фінальній експансії" до пікової вершини, незважаючи на нещодавні мінімуми, йдеться у новому дослідженні.
В одному зі своїх Quicktake-блогів у середу аналітична платформа CryptoQuant показала, що цінова історія BTC повторюється.
NUPL Bitcoin вказує на "зміну від оптимізму до ейфорії"
Bitcoin рухається до нової вершини циклу, оскільки баланс контролю між старими та новими hodler-ами змінюється.
Дані CryptoQuant показали, що співвідношення нереалізованого прибутку та збитку (NUPL) перетнуло межу, яка супроводжувала попередні пікові вершини.
“NUPL наразі становить +0,52 — це зона, яка історично позначала перехід від оптимізму до ейфорії,” — написав учасник XWIN Research Japan.
“У попередніх циклах, таких як 2017 та 2021 роки, значення NUPL вище 0,5 сигналізували, що більшість інвесторів у прибутку, що стимулювало спекулятивну активність. Сьогодні близько 97% обігу перебуває у прибутку, що відображає сильну впевненість ринку, але також вказує на обмежений потенціал зростання без консолідації.”
Спекулятивні учасники — ті, хто тримає до 155 днів і визначаються як короткострокові власники (STH) — зараз складають рекордні 44% реалізованої капіталізації Bitcoin.
Реалізована капіталізація — це сума всього обігу за ціною, за якою він востаннє переміщувався. CryptoQuant пояснює, що високий показник STH означає, що нові інвестори отримують обіг від старших інвесторів, які фіксують прибуток. Це включає найбільшу групу інвесторів — китів.
“У минулих циклах ця передача домінування від LTH до STH збігалася з фінальною фазою експансії бичачого ринку,” — йдеться у публікації.
XWIN визнав, що поточний бичачий ринок відрізняється від попередніх. Завдяки великомасштабній участі інституцій, вплив змін у реалізованій капіталізації може бути зменшений.
“Однак цього разу структура виглядає інакше: припливи ETF, зростання ліквідності стейблкоїнів та участь інституцій поглинають тиск продажів, формуючи більш стабільний тип ейфорії,” — додали вони.
“Загалом, ончейн-дані свідчать, що Bitcoin перебуває у зрілій спекулятивній фазі, яку підтримують ліквідність та постійний приплив капіталу. Наступним ключовим сигналом стане зниження частки STH, що означатиме початок нового етапу акумуляції під керівництвом довгострокових інвесторів.”
Ціна BTC балансує на межі прибутковості STH
Як повідомляє Cointelegraph, група STH Bitcoin наразі стикається з проблемою прибутковості.
Дивіться також: $120K чи кінець бичачого ринку? 5 речей, які варто знати про Bitcoin цього тижня
CryptoQuant оцінює їхню сукупну собівартість у $112,500 станом на вівторок, що робить ціновий діапазон BTC цього тижня ключовим для загальної прибутковості.
Собівартість, також відома як реалізована ціна, виступає підтримкою під час просідань на бичачому ринку, але її втрата може також перетворити трендову лінію на опір.
Дані CryptoQuant вказують, що ця флуктуація наразі відбувається, оскільки спотова ціна коливається вище та нижче трендової лінії собівартості STH.
