- Голова Кельвін Вонг попереджає про завищені ціни акцій DAT.
- Boyaa Interactive та Ourgame International серед постраждалих компаній.
- Індія та Австралія також вживають заходів для обмеження лістингів із великим обсягом криптовалют.
Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC) посилила контроль за компаніями, що мають цифрові активи в казначействі (DAT), після того як з'ясувалося, що роздрібні інвестори могли втратити мільярди, торгуючи цими акціями.
Регулятор стурбований тим, що ціни акцій деяких компаній можуть бути значно вищими за вартість їхніх криптоактивів, що викликає питання щодо захисту інвесторів і прозорості ринку.
Цей крок відбувається на тлі зростаючого глобального занепокоєння щодо корпоративної експозиції до цифрових активів, оскільки регулятори в Гонконзі, Індії та Австралії посилюють нагляд за компаніями, які інтегрують криптовалюти у свої баланси.
SFC попереджає про ризик завищеної оцінки акцій
Голова SFC Кельвін Вонг Тін-Яу заявив, що регулятор уважно стежить за тим, як публічні компанії управляють своїми криптоактивами, оскільки ціни акцій деяких з них можуть не відображати реальної вартості їхніх активів.
Вонг навів приклади зі Сполучених Штатів, де компанії з експозицією до цифрових активів спостерігали зростання оцінки до більш ніж удвічі від вартості їхніх криптопортфелів.
Дані сингапурської 10X Research на початку цього місяця показали, що роздрібні інвестори могли колективно втратити близько 17 мільярдів доларів, торгуючи компаніями з цифровими активами в казначействі.
Багато з цих втрат виникли через те, що інвестори купували акції з великим преміумом до чистої вартості активів компанії.
Деякі з найбільш активних DAT-компаній Гонконгу, включаючи Boyaa Interactive та Ourgame International, спостерігали ослаблення своїх акцій на тлі волатильності крипторинку.
Зростаюче занепокоєння SFC відображає ширші зусилля з оцінки того, чи становлять такі компанії ризики для фінансової стабільності, особливо коли ціни акцій визначаються більше спекулятивним попитом, ніж операційними показниками.
Регулятори протидіють спробам ребрендингу
Влада Гонконгу вже вжила заходів проти компаній, які намагаються ребрендувати себе як структури, що володіють криптовалютами, без суттєвої операційної діяльності.
SFC посилається на правила лістингу, які обмежують компанії у зберіганні надмірних ліквідних активів, включаючи криптовалюти, на своїх балансах без чітко визначеної операційної мотивації.
Вонг заявив, що інвестори повинні "повністю розуміти основні ризики DAT", додавши, що комісія планує розширити свої кампанії з публічної освіти, щоб допомогти роздрібним трейдерам зрозуміти, як працюють цифрові активи в казначействі та з якою волатильністю ринку вони можуть зіткнутися.
Після завершення перевірки SFC визначить, чи потрібні спеціальні інструкції для DAT, оскільки наразі в Гонконзі відсутня нормативна база для компаній, що інвестують безпосередньо в криптовалюти.
Глобальна обережність поширюється на ринки
Обережність регуляторів не обмежується лише Гонконгом. На початку цього місяця подібні події відбулися в Індії та Австралії, де біржі висловили занепокоєння щодо компаній, які переводять значну частину свого капіталу в криптовалюти.
В Австралії Australian Securities Exchange (ASX) обмежує компанії у зберіганні понад 50% своїх активів у готівці або еквівалентах готівки, що ускладнює спроби формувати баланси з великим обсягом криптовалют.
В Індії Bombay Stock Exchange нещодавно відхилила пропозицію про лістинг Jetking Infotrain через її плани спрямувати кошти на цифрові активи.
У різних юрисдикціях регулятори дедалі більше погоджуються щодо необхідності чіткого нагляду за корпоративною експозицією до криптовалют.
Занепокоєння галузі щодо нестійких моделей
Експерти криптоіндустрії висловили занепокоєння тим, що багато DAT-компаній працюють без належних структур управління або визначених механізмів контролю ризиків.
Без чітких стратегій управління волатильністю активів або ліквідністю роздрібні інвестори можуть зазнати значних втрат під час спадів на ринку.
Хоча цифрові активи в казначействі дають компаніям новий спосіб диверсифікації активів, регулятори вважають, що такі кроки мають підкріплюватися міцними бізнес-основами, а не лише спекулятивним ентузіазмом.
Перевірка SFC є важливим кроком у визначенні того, як публічні компанії можуть відповідально інтегрувати криптовалюти у свої фінансові стратегії, не наражаючи акціонерів на небезпеку.
