• Наратив про те, що криптовалюти та традиційні фінанси повністю відокремлені, поступово зникає, оскільки стейблкоїни допомагають фінансувати казначейські облігації та спрямовують капітал у Bitcoin.
  • Потоки стейблкоїнів тепер помітно впливають на прибутковість короткострокових казначейських облігацій США: надходження знижують, а відтік підвищує ставки.

Останніми роками зростання стейблкоїнів, прив’язаних до долара, тихо створило міст між криптовалютою та традиційними державними фінансами. З одного боку, емітенти стейблкоїнів дедалі більше володіють великими обсягами короткострокового державного боргу США, фактично виступаючи покупцями казначейських векселів і допомагаючи фінансувати державні запозичення.

З іншого боку, ці ж стейблкоїни відіграють роль у ширшій криптоекосистемі, зокрема як шлюз у Bitcoin (BTC), таким чином пов’язуючи ринки державного боргу США та крипторинки новими й недооціненими способами.

У нещодавньому дописі Paolo Ardoino, CEO Tether, розкрив, наскільки великою стала експозиція компанії до державного боргу США. “З $135 мільярдами казначейських облігацій США Tether зараз є 17-м за величиною власником державного боргу США, обігнавши навіть Південну Корею. Скоро — Бразилія!” Поки Tether та інші емітенти стейблкоїнів тихо накопичують казначейські облігації США, багато центральних банків роблять протилежне.

За даними Bank for International Settlements (BIS), надходження у стейблкоїни можуть знизити прибутковість тримісячних казначейських векселів на 2–2,5 базисних пункти протягом десяти днів, тоді як відтік може підвищити прибутковість на 6–8 базисних пунктів за той же період. Іншими словами, рух грошей у крипторинок і з нього тепер здатний впливати на короткострокові процентні ставки.

Після того, як США підвищили ліміт державного боргу у 2025 році, стейблкоїни допомогли поглинути розширений щотижневий випуск казначейських векселів приблизно на $100 мільярдів.

У відповідь Simon Dixon, ринковий аналітик і ранній інвестор у Bitcoin, висловив провокаційну думку:

Центральні банки продають державний борг США. Стейблкоїни купують державний борг США. Що відбувається з прибутковістю стейблкоїнів від державного боргу у Tether? Вона купує Bitcoin. Вона також купує бальний зал Білого дому, тому що емітенти стейблкоїнів стали планом виходу для державного боргу США. Стейблкоїни — це новий інструмент у борговій піраміді.

Уряди та центральні банки скорочують свої портфелі казначейських облігацій США, а приватні криптовалютні інституції, такі як Tether, заповнюють попит. Роблячи це, вони опосередковано фінансують уряд США, а також реінвестують ці прибутки назад у криптоактиви, такі як Bitcoin.

Глобальне впровадження стейблкоїнів

На початку цього року Сполучені Штати представили GENIUS Act — законодавчий акт, який регулює діяльність емітентів стейблкоїнів у країні. Це відбувається на тлі зростання ринку стейблкоїнів, який, за прогнозами, може досягти $2 трильйонів до 2028 року, порівняно з $307 мільярдами сьогодні.

Зараз простір домінують Tether та USD Coin (USDC), які разом складають понад 80% ринку, з ринковою капіталізацією $183 мільярди та $76,4 мільярди відповідно.

Тим часом, за повідомленням Reuters, перший стейблкоїн Японії, забезпечений єною — JPYC, офіційно запущено 27 жовтня. JPYC повністю конвертується у єну, забезпечується внутрішніми заощадженнями та державними облігаціями Японії, що гарантує міцний зв’язок між традиційними фінансами та платежами на блокчейні.

Щоб посилити цю тенденцію, “Велика трійка” банків Японії — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui та Mizuho — планують запустити спільну систему стейблкоїнів, забезпечених єною, яка може об’єднати понад 600 000 платіжних терміналів NetStars по всій країні.

Як повідомляв CNF 11 жовтня, десять глобальних банків, включаючи Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs та UBS, а також Citi, MUFG, Barclays, TD Bank, Santander і BNP Paribas, співпрацюють над мультивалютним стейблкоїном, забезпеченим валютами G7. Вони планують створити безпечну, сумісну цифрову платіжну мережу, яка поєднає традиційний банкінг із блокчейн-технологіями.

Рекомендовано для вас:
  • Посібник з купівлі Bitcoin
  • Інструкція з Bitcoin-гаманця
  • Перевірити ціну Bitcoin за 24 години
  • Більше новин про Bitcoin
  • Що таке Bitcoin?