Накопичення Bitcoin триває, незважаючи на уповільнення покупок з боку MicroStrategy та ETF

Реалізована капіталізація Bitcoin зросла більш ніж на $8 мільярдів за минулий тиждень, перевищивши $1,1 трильйона, оскільки реалізована ціна піднялася вище $110 000. За даними Cointelegraph, це зростання свідчить про стійкий попит з боку інвесторів і майнерів, незважаючи на негативні настрої на ринку після обвалу ринку криптовалют на $19 мільярдів. Реалізована капіталізація вимірює вартість усіх монет за останньою ціною їхнього переміщення, показуючи загальний обсяг інвестицій, що утримуються власниками Bitcoin.

Кі Йонг Джу, засновник і CEO аналітичної платформи CryptoQuant, приписав нові надходження переважно казначейським компаніям Bitcoin і біржовим фондам (ETF). Однак Джу попередив, що відновлення ціни Bitcoin залишатиметься обмеженим, доки ETF на Bitcoin і MicroStrategy не відновлять свої масштабні закупівлі. Попит зараз в основному забезпечують ETF і MicroStrategy, які останнім часом сповільнили покупки. Якщо ці два канали відновляться, ринковий імпульс, ймовірно, повернеться, згідно з аналізом Джу.

Майнери Bitcoin розширюють свої операції, що призводить до зростання хешрейту. Дані CryptoQuant демонструють цю тенденцію як чіткий довгостроковий позитивний індикатор для подальшого зростання безпеки мережі Bitcoin. American Bitcoin, пов’язана з родиною Трампа, нещодавно придбала 17 280 спеціалізованих інтегральних схем приблизно за $314 мільйонів. Кілька інших великих майнерів Bitcoin аналогічно розширили свої майнінгові парки в останні місяці.

Зміна моделей інституційного попиту через зниження активності основних покупців

Уповільнення інституційних покупок Bitcoin означає зміну порівняно з попередніми тенденціями 2025 року. Раніше ми повідомляли, що ETF на Bitcoin від BlackRock досяг 700 000 BTC на суму $75,5 мільярда, що становить 55 відсотків усіх активів ETF на Bitcoin у США. Це накопичення продемонструвало швидкість, з якою інституційні продукти поглинали пропозицію Bitcoin у першій половині 2025 року.

MicroStrategy, яка тепер торгується як Strategy, станом на кінець жовтня 2025 року володіє приблизно 640 808 Bitcoin із середньою ціною покупки $66 384 за монету. Компанія накопичувала великі позиції протягом 2024 і 2025 років, використовуючи конвертовані боргові інструменти та випуски акцій. За даними FinanceFeeds, Strategy перетнула позначку в пів мільйона на початку 2025 року, придбавши ще 89 000 Bitcoin лише за перші три місяці. Однак останні квартали показали зниження темпів закупівель компанії.

Інвесторські настрої залишалися в зоні страху після рекордного обвалу ринку на $19 мільярдів на початку жовтня. Білий дім опублікував розгорнуту заяву, в якій викладено торгову угоду між президентом Трампом і президентом Китаю Сі Цзіньпіном, але ця подія не покращила настрої інвесторів у криптовалюти. Індикатори настроїв залишаються пригніченими, незважаючи на потенційно позитивні макроекономічні новини.

Аналітики ринку прогнозують відновлення за умови зростання інтересу до ETF

Відновлення припливу коштів у ETF і потенційне пом’якшення монетарної політики Федеральної резервної системи можуть підштовхнути ціну Bitcoin до $140 000 у листопаді. Аналітики біржі Bitfinex повідомили Cointelegraph, що їхній базовий сценарій передбачає зростання Bitcoin до $140 000, і загальний приплив коштів у ETF у межах від $10 мільярдів до $15 мільярдів не буде дивиною. Серед каталізаторів — пом’якшення політики Федеральної резервної системи з двома зниженнями ставок у четвертому кварталі, подвоєння припливу коштів у ETF і сезонна сила четвертого кварталу.

Ризики залишаються навколо тарифів і геополітичних умов, які можуть вплинути на ринковий імпульс. Аналітики зазначили, що будь-яке зростання Bitcoin значною мірою залежить від участі інституцій через регульовані інвестиційні продукти. Без відновлення покупок з основних каналів, таких як спотові ETF і корпоративні казначейські програми, зростання ціни, ймовірно, залишиться обмеженим.

Розширення потужностей майнерів Bitcoin забезпечує фундаментальну підтримку безпеки мережі та довгострокової вартості. Зростання хешрейту демонструє впевненість майнерів у майбутніх рівнях ціни Bitcoin. Економіка майнінгу вимагає значних капіталовкладень із термінами окупності, що охоплюють кілька років. Поточне розширення свідчить про те, що майнери очікують збереження або зростання вартості Bitcoin у наступні квартали. Поєднання зниження тиску продажів з боку зрілих майнерів і зростання безпеки мережі створює основу для потенційного зростання ціни після повернення інституційного попиту.