Web3 казначейства трансформуються з пасивних активів у активні мережі, що генерують дохід

Скарбниці цифрових активів еволюціонують і виходять за межі зберігання відомих криптовалют, таких як Bitcoin та Ethereum. За даними Cointelegraph, керівники прогнозують, що незабаром скарбниці пропонуватимуть токенізовані реальні активи, стейблкоїни та інструменти, що генерують дохід. Майя Вуйинович, CEO компанії Ether treasury FG Nexus, заявила, що Web3-скарбниці перетворять баланси на активні мережі. Ці мережі можуть стейкати, рестейкати, надавати позики або токенізувати капітал за прозорих умов.

Кількість криптовалютних скарбниць різко зросла у 2025 році. У звіті Bitwise відстежено 48 нових додавань Bitcoin до корпоративних балансів лише у третьому кварталі. Брайан Хуанг, CEO інвестиційної платформи Glider, зазначив, що обмеження залежать лише від того, які активи існують ончейн. Він підкреслив, що токенізовані акції та реальні активи є очевидними включеннями до скарбниць. Золото цього року зросло в ціні, і токенізоване золото стало легше зберігати, ніж фізичне.

Сандро Гонсалес з проєкту KWARXS на базі Cardano пояснив перехід від спекулятивного зберігання до стратегічного розподілу. Наступна хвиля впровадження включатиме активи, які пов’язують участь у блокчейні з реальним результатом, сказав він. До таких активів можуть належати відновлювана енергетика, інфраструктура ланцюгів постачання або механізми скорочення викидів вуглецю.

Корпоративне впровадження досягає критичної маси

Трансформація відбувається на тлі рекордних корпоративних запасів Bitcoin. Crypto.com повідомляє, що понад 90 публічних компаній наразі тримають Bitcoin на своїх балансах. Сполучені Штати лідирують як у корпоративному, так і в державному впровадженні. Strategy володіє 553,555 BTC станом на квітень 2025 року, що робить її найбільшим корпоративним власником.

Корпоративні скарбниці збільшили запаси Bitcoin на 31% у 2024 році, досягнувши 998,374 BTC. Нові вказівки U.S. Financial Accounting Standards Board дозволили компаніям відображати криптовалютні активи за справедливою ринковою вартістю. Ця зміна усунула облікові штрафи, які раніше стримували впровадження Bitcoin. Ми повідомляли, що CIMG Inc залучила $55 мільйонів шляхом продажу акцій для купівлі 500 Bitcoin для своєї корпоративної скарбниці у вересні 2025 року. Цифрова медична компанія продала 220 мільйонів звичайних акцій по 25 центів кожна.

Джон Халлахан, директор з бізнес-рішень у Fireblocks, прогнозує подальше впровадження стейблкоїнів і токенізованих фондів грошового ринку. Інструменти, еквівалентні готівці, стануть наступною хвилею для цілей скарбниці, сказав він. У довгостроковій перспективі набагато більше цінних паперів буде випущено ончейн, включаючи скарбниці та корпоративний борг.

Межі традиційних фінансів розмиваються під впливом регулювання

Межі між скарбницею та балансом протоколу вже розмиваються. Компанії, які розглядають скарбниці як продуктивні ончейн-екосистеми, перевершать статичних власників. Ніколай Сьондергаард, аналітик Nansen, зазначив, що законодавство та апетит до ризику визначатимуть рішення щодо впровадження активів. Компанії можуть додавати до скарбниці активи, які раніше вважалися неможливими.

Однак Марцін Казмєрчак з RedStone, провайдера блокчейн-ораклів, зазначив, що залишаються виклики. Теоретично будь-який токенізований актив може зберігатися як резерв скарбниці. Що буде впроваджено, залежить від облікових стандартів, регулювання та фідуціарних обов’язків. Запаси Bitcoin чи Ethereum є простими для аудиторів і рад директорів. NFT вимагає методології оцінки, для якої більшість фреймворків не мають стандартизованих відповідей.

Казмєрчак прогнозує, що впровадження поза межами топ-5 криптовалют залишиться незначним для традиційних компаній. Скоригована на ризик дохідність недостатня для більшості рад директорів. Токенізовані реальні активи можуть отримати поштовх, якщо правові рамки стануть зрозумілішими. Чисті Web3-активи поза межами основних криптовалют залишаться експериментальними. Вони будуть обмежені крипто-нативними компаніями або венчурними фондами, готовими до такого ризику. Те, що може прискоритися, — це токенізовані облігації з дохідністю або товари з притаманною ціннісною пропозицією.