Абакус Уолл-стріт: 500 мільйонів доларів на купівлю Ripple, що це означає?
Історія Ripple стала однією з найкласичніших фінансових історій: це розповідь про активи, оцінку та управління ліквідністю.
Оригінальна назва статті: "Wall Street's Abacus: $5 Billion to Buy Ripple What?"
Оригінальний автор статті: Seed.eth, BitpushNews
У листопаді 2025 року Ripple Labs оголосила про новий раунд стратегічного фінансування на суму $5 мільярдів, піднявши оцінку компанії до $400 мільярдів. Це перший публічний збір коштів для цієї криптовалютної фінансової компанії за шість років і найбільше залучення капіталу з часів раунду фінансування серії C у 2019 році.

Що ще важливіше, капітал, який стоїть за цим раундом фінансування, є надзвичайним: два гіганти з Уолл-стріт, Fortress Investment Group та Citadel Securities, очолили інвестиції, до них приєдналися такі відомі інституції, як Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace та інші.
Для тих, хто знайомий із Ripple, це можна вважати "камбеком" — чи це ще та сама Ripple, яка колись була глибоко втягнута в бруд через SEC позов і навіть певний час вважалася "зомбі-компанією"?
Від "майстра оповідань" до "важковаговика комплаєнсу"
Ripple була заснована у 2012 році і є одним із найстаріших проєктів у криптоспільноті. Її основна технологія — XRP Ledger, децентралізований реєстр, створений для транскордонних платежів. Ripple Labs розробила платіжні та розрахункові системи на основі цього реєстру, а токен XRP у 2017-2018 роках був популярний у всьому світі, займаючи третє місце за ринковою капіталізацією після Bitcoin та Ethereum.
Однак, коли ціна токена різко впала, а правда про "розкручені" партнерства вийшла назовні, наратив Ripple про "партнерства банківського рівня" почав руйнуватися.
У цей період Forbes опублікував статтю, яка прямо вказувала, що основна бізнес-модель Ripple може бути схемою "pump-and-dump": Ripple використовувала свої величезні запаси XRP для фінансування партнерств, створюючи ілюзію процвітання, і використовувала розпливчасту мову, щоб уникнути регулювання. Її кінцева мета полягала не в реальному просуванні технології, а у штучному завищенні вартості безкоштовно отриманих токенів через маркетинг і хайп, щоб інсайдери могли врешті-решт конвертувати їх у прибуток.
У грудні 2020 року настав регуляторний удар.
Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала позов проти Ripple за "незареєстровану пропозицію цінних паперів", стверджуючи, що компанія незаконно залучила понад $1.3 мільярда через XRP.
Це стало однією з найзначніших регуляторних битв у криптоіндустрії.
Наслідки позову були руйнівними: основні біржі, такі як Coinbase та Kraken, швидко видалили XRP зі своїх лістингів; давній партнер MoneyGram розірвав співпрацю; ціна XRP впала більш ніж на 60% протягом наступного місяця. Ripple постраждала не лише у бізнесі, але й була повністю виключена з комплаєнсу.
Стратегічна трансформація
Хоча ця багаторічна судова боротьба коштувала Ripple майже $200 мільйонів на юридичні витрати, вона також надала компанії життєво необхідний перепочинок і кілька сприятливих судових рішень, що дозволило виграти цінний час для стратегічної трансформації.
У 2024 році Ripple офіційно запустила RLUSD, стейблкоїн, прив’язаний до долара США, зосередившись на комплаєнсі та орієнтуючись на платежі та розрахунки фінансових установ. На відміну від USDT та USDC, RLUSD не призначений для торгівлі між біржами як "стейблкоїн", а має на меті інтеграцію у традиційні системи кредитних карток і транскордонних розрахунків.
У 2025 році Ripple оголосила про партнерство з Mastercard, WebBank, Gemini та іншими для використання RLUSD у розрахунках за кредитними картками в реальному часі, ставши першим у світі стейблкоїном на блокчейні, який увійшов у карткові мережі.
Це не лише відкрило B2B-канал для застосування стейблкоїнів, але й проклало шлях для інтеграції Ripple з реальними фінансовими системами.
Щоб побудувати комплексні фінансові можливості на блокчейні, Ripple здійснила низку цільових поглинань у 2023-2025 роках:
· Придбала Metaco: отримала технологію зберігання цифрових активів інституційного рівня, заклавши основу для обслуговування великих фінансових установ.
· Придбала Rail: отримала системи випуску та управління стейблкоїнами, прискоривши запуск RLUSD.
· Отримала Hidden Road: завершила формування мережі інституційного кредитування та транскордонних розрахунків.
Завдяки цим поглинанням можливості системи Ripple еволюціонували від простої транскордонної платіжної системи до повноцінної фінансової інфраструктури, що охоплює "випуск стейблкоїнів + інституційне зберігання + кросчейн-розрахунки".
Правда про оцінку у $40 мільярдів
На перший погляд, шлях трансформації Ripple здається дедалі ширшим.
Однак досвідчені гравці на ринку капіталу бачать іншу картину.
Щоб зрозуміти справжню логіку цього фінансування, потрібно побачити суть Ripple: це величезна "скарбниця цифрових активів".
На момент створення XRP, 80% зі 100 мільярдів токенів були під контролем Ripple. На сьогодні компанія все ще володіє 34,76 мільярдами токенів, номінальна вартість яких за ринковою ціною перевищує $80 мільярдів — удвічі більше за оцінку компанії.

За словами кількох венчурних інвесторів, угода на $500 мільйонів тісно пов’язана з купівлею запасів XRP, що належать Ripple, і, ймовірно, за ціною значно нижчою за спотову.
З інвестиційної точки зору, інвестори фактично придбали актив за 0,5x mNAV (співвідношення ринкової вартості до чистої вартості активів). Навіть із 50% дисконтом ліквідності на запаси XRP, вартість цих активів все одно відповідає оцінці компанії.
Інсайдер, знайомий із ситуацією, повідомив Unchained: "Навіть якщо їм не вдасться побудувати власний бізнес, вони можуть просто купити іншу компанію цілком."

Один із венчурних інвесторів заявив: "У цієї компанії немає жодної цінності, окрім володіння XRP. Ніхто не використовує їхню технологію, і ніхто не цікавиться їхньою мережею/блокчейном."
Інший учасник спільноти зазначив: "Акції Ripple самі по собі можуть не коштувати багато, і вже точно не $40 мільярдів."
Один із учасників розкрив справжню логіку: "Сектор платежів зараз надто гарячий, і інвесторам потрібно робити ставки на кількох коней на треку."
Ripple — лише один із цих коней — кінь, який може мати посередню технологію, але надзвичайно добре нагодований (резерв XRP) кінь.
І для Ripple це ситуація win-win:
· Закріплення оцінки: Офіційне підтвердження оцінки у $40 мільярдів на приватному ринку, щоб надати орієнтир для виходу ранніх інвесторів.
· Уникнення дампу: Використання залучених коштів для поглинань, щоб уникнути продажу XRP і впливу на ринок.
Особистий статок співзасновника Ripple Кріс Ларсена також зріс до близько $15 мільярдів.
З цієї точки зору історія Ripple перетворилася на одну з найкласичніших фінансових історій: про активи, про оцінку, про управління ліквідністю.
Від лави підсудних SEC до залів засідань Уолл-стріт, шлях Ripple — це мікрокосм переходу всієї криптоіндустрії від ідеалізму до реалізму. Якщо колишня Ripple була вершиною "економіки наративу", то сьогоднішня Ripple демонструє, як, коли хвиля відступає, команди проєктів покладаються на найпримітивнішу силу капіталу для досягнення "м’якої посадки".
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Настрої щодо Ethereum зростають, тоді як індекс страху на крипторинку сигналізує про "екстремальний" рівень

Elixir скасовує стейблкоїн deUSD після втрати Stream Finance у розмірі $93 мільйонів

Bitcoin ледве тримається на рівні $100K, відтік коштів з ETF турбує інвесторів
Bitcoin утримується на рівні $100K після шести днів відтоку коштів з ETF, які завершилися чистим припливом у $240 мільйонів.


